Patrimonio indicativo per i finanziatori 8. Patrimonio netto: formula. Come calcolare il patrimonio netto in un bilancio - formula abbreviata

Il calcolo del patrimonio netto in bilancio viene effettuato in conformità con i requisiti dell'ordinanza n. 84n del 28 agosto 2014. La procedura deve essere applicata da JSC, LLC, imprese unitarie municipali/statali, cooperative (industriali e edilizie) e partnership commerciali. Consideriamo in dettaglio cosa significa il termine patrimonio netto, quale significato ha questo indicatore per valutare la condizione finanziaria di un'azienda e quale algoritmo viene utilizzato per calcolarlo.

Ciò che determina la dimensione del patrimonio netto in bilancio

Le attività nette (NA) includono quei fondi che rimarranno di proprietà dell'impresa dopo il rimborso di tutte le passività correnti. Definito come la differenza tra il valore delle attività (inventario, attività immateriali, liquidità e investimenti, ecc.) e dei debiti (verso controparti, personale, fondi di bilancio ed extra-bilancio, banche, ecc.) con i necessari aggiustamenti applicati.

Il calcolo del valore delle attività nette in bilancio viene effettuato sulla base dei risultati del periodo di riferimento (anno solare) al fine di ottenere informazioni affidabili sulla situazione finanziaria della società, analizzare e pianificare ulteriori principi operativi, pagare dividendi ricevuto o effettivamente valutare l'attività in relazione ad una vendita parziale/totale.

Quando è richiesta la determinazione del patrimonio netto:

1. Durante la compilazione delle relazioni annuali.
2. Quando un partecipante lascia l'azienda.
3. Su richiesta delle parti interessate: creditori, investitori, proprietari.
4. In caso di aumento dell'importo del capitale autorizzato a causa di contributi immobiliari.
5. Quando si emettono dividendi.

Conclusione: il NAV è il patrimonio netto della società, formato dal proprio capitale e non gravato da alcun obbligo.

Patrimonio netto - formula

Per determinare l'indicatore, il calcolo include le attività, ad eccezione dei crediti dei partecipanti/fondatori dell'organizzazione, e le passività del passivo, ad eccezione dei risconti passivi sorti a seguito del ricevimento di aiuti statali o donazioni di proprietà.

Formula generale di calcolo:

NA = (Attività non correnti + Attività correnti – Debito dei fondatori – Debito degli azionisti in relazione al riacquisto di azioni) – (Passività a lungo termine + Passività a breve termine – Reddito attribuibile a periodi futuri)

NA = (linea 1600 – ZU) – (linea 1400 + linea 1500 – DBP)

Nota! Il valore delle attività nette (la formula per il bilancio è riportata sopra) richiede, nel calcolo, di escludere gli oggetti accettati per la contabilità fuori bilancio nei conti di stoccaggio secondario, BSO, fondi di riserva, ecc.

Patrimonio netto - formula di calcolo per il bilancio 2016

Il calcolo deve essere redatto in una forma comprensibile utilizzando un modulo sviluppato autonomamente e approvato dal gestore. È consentito utilizzare il documento precedentemente valido per determinare l'AN (ordinanza n. 10n del Ministero delle Finanze). Questo modulo contiene tutte le righe obbligatorie da compilare.

Come calcolare il patrimonio netto in un bilancio - formula abbreviata

Il valore del patrimonio netto in bilancio - la formula 2016 può essere determinata con un altro, nuovo metodo, contenuto nell'ordinanza n. 84n:

NA = Capitale/riserve (riga 1300) + DBP (riga 1530) – Debiti dei fondatori

Analisi e controllo

La dimensione del patrimonio netto (NA) è uno dei principali indicatori economici e di investimento della performance di qualsiasi impresa. Il successo, la stabilità e l'affidabilità di un'azienda sono caratterizzati da valori positivi. Un valore negativo mostra la non redditività dell'azienda, la possibile insolvenza nel prossimo futuro e i probabili rischi di fallimento.

Sulla base dei risultati delle azioni di transazione, nel tempo viene stimato il valore del patrimonio netto, che non deve essere inferiore all'importo del capitale autorizzato (CA) della società. Se si verifica la riduzione, secondo la legislazione della Federazione Russa, l'impresa è obbligata a ridurre il proprio capitale e a registrare ufficialmente le modifiche apportate nel Registro unificato (Legge n. 14-FZ, articolo 20, comma 3). Fanno eccezione le organizzazioni di nuova creazione che operano per il primo anno. Se la dimensione del patrimonio netto è inferiore alla dimensione del capitale, l'impresa può essere liquidata con la forza con decisione del Servizio fiscale federale.

Inoltre, esiste una relazione tra il valore del NAV e il pagamento dei dividendi richiesti ai partecipanti/azionisti. Se, dopo la maturazione di utili/dividendi, il valore del patrimonio netto scende a un livello critico, è necessario ridurre l'importo degli accantonamenti ai fondatori o annullare completamente l'operazione fino al raggiungimento dei rapporti normativamente designati. È possibile aumentare il NAV rivalutando le risorse patrimoniali dell'impresa (PBU 6/01), ricevendo assistenza immobiliare dai fondatori della società, facendo un inventario degli obblighi relativi alla prescrizione e altri metodi pratici.

Valore patrimoniale netto in bilancio – riga

Il bilancio dell'organizzazione contiene tutti gli indicatori necessari per i calcoli matematici, espressi in termini monetari. In questo caso i dati vengono rilevati alla fine del periodo di riferimento. Quando è necessario determinare il valore ad altra data, i resoconti infrannuali devono essere predisposti alla fine del trimestre/mese o del semestre.

Attenzione! L'importo del patrimonio netto viene visualizzato anche a pagina 3600 del Modulo 3 (Dichiarazione delle variazioni del capitale). Se si ottiene un valore negativo, l'indicatore viene racchiuso tra parentesi.

UN). Il principio stabilisce il rapporto massimo tra le attività a breve termine (crediti a breve termine per finanziamenti erogati dalla cooperativa), rimborsate entro dodici mesi dalla data corrente, e l'importo delle passività della cooperativa (per i risparmi personali dei soci trasferiti alla cooperativa cooperativa, i loro prestiti attratti dai soci e dai soggetti che non sono soci della cooperativa), la cui scadenza rientra nei prossimi dodici mesi.

Lo standard viene calcolato utilizzando la formula:

FN8 = SDT/SDO * 100%

• MDT – l'importo dei crediti monetari di una cooperativa di credito, il cui periodo di pagamento avviene entro 12 mesi dalla data di riferimento.
• SDO – l'importo degli obblighi monetari di una cooperativa di credito, il cui periodo di rimborso avviene entro 12 mesi dalla data di riferimento.

B). Il valore minimo accettabile dello standard FN8 per le cooperative di credito il cui periodo di attività è pari o superiore a 180 giorni dalla data della loro creazione è fissato in:

• 30 per cento – fino al 30 giugno 2016 compreso;
• 40 per cento – dal 1 luglio 2016;
• 60 per cento – dal 1 gennaio 2017;
• 75 per cento – dal 1° gennaio 2018.

Per le cooperative di credito il cui periodo di attività è inferiore a 180 giorni dalla data di costituzione, il valore minimo accettabile dello standard finanziario FN8 è fissato al 50%.

5.2.2. Significato economico della norma

Nella sua accezione economica, lo standard finanziario FN8 è simile all'indicatore generale di liquidità, che regola il rischio di perdita di liquidità nei prossimi dodici mesi. Il principio caratterizza la capacità della cooperativa di far fronte ai propri obblighi a breve termine utilizzando attività correnti. Le attività correnti di una cooperativa di credito sono rappresentate da crediti per prestiti concessi ai soci e alle cooperative di secondo livello, e la maggior parte delle passività è formata dai risparmi personali trasferiti dai soci e dai prestiti ottenuti dai soci - persone giuridiche e persone che non sono soci della cooperativa. Il principio, quindi, regola di fatto il rapporto tra i fondi ricevibili e le obbligazioni scadenti entro i successivi dodici mesi.

Lo standard finanziario verrà implementato nell'arco di due anni con un consistente restringimento della quota delle attività a breve termine sulle passività. Se nella prima metà del 2016 si presume che solo il 30% degli obblighi sui fondi attratti dalla cooperativa, il cui periodo di rimborso cade nell'anno successivo, sarà adempiuto tramite prestiti rimborsati dai soci, allora entro il 1 gennaio 2018 questa quota dovrebbe già essere del 75%. In questo modo il livello di liquidità della cooperativa sarà costantemente aumentato in relazione agli obblighi sui fondi raccolti. Ciò non significa che la struttura dei crediti e delle passività per i fondi presi in prestito si sposterà sul segmento a breve termine. Oltre ai prestiti a breve e medio termine, la cooperativa può anche sviluppare la pratica dei prestiti a lungo termine, motivando gli azionisti a trasferire risparmi e prestiti a lungo termine.

5.2.3. Dati iniziali e procedura per il calcolo dello standard FN8.

L'importo dei crediti per prestiti concessi dalla cooperativa, rimborsati entro 12 mesi dalla data di riferimento del bilancio, i fondi a disposizione della cooperativa sono determinati dagli indicatori dei conti:

L'importo delle passività per i fondi presi in prestito rimborsati entro 12 mesi dalla data di riferimento del bilancio è determinato in base agli indicatori del conto:

• 66.1 “Finanziamenti a breve termine”;
• 66.3 “Finanziamenti a breve termine”.

Non tutti i beni possono essere rimborsati in tempo; alcuni di essi sono formati da debiti problematici, il cui rimborso è stato ritardato. In conformità con la Direttiva della Banca di Russia del 14 luglio 2014 N 3322-U, la cooperativa costituisce una riserva per eventuali perdite su crediti in relazione a tale debito. Al fine di valutare adeguatamente le risorse di liquidità della Cooperativa, è opportuno tenere conto, unitamente alle obbligazioni in scadenza entro i successivi 12 mesi, dell'importo della riserva costituita dalla cooperativa per eventuali perdite su crediti in quote successivamente crescenti, come previsto per la clausola 9 della Direttiva n. 3322-U.

L'importo della riserva costituita dalla cooperativa per eventuali perdite su prestiti si riflette nel conto 59 "Accantonamenti per ammortamento di investimenti finanziari".

Il rapporto tra l'importo dei crediti e degli obblighi pecuniari di una cooperativa di credito dovuti entro i prossimi 12 mesi è calcolato utilizzando la seguente formula:

FN8 = ∑(conto.58.3;conto.58.2)/∑(conto.66.1;conto.66.2;conto.63(conto.59)) * 100% ≥30%;40%;60%;75%;50%

Per valutare lo standard FN8 nel sistema dei conti contabili nella NFO, introdotto dal 1 gennaio 2018, insieme ai conti precedentemente descritti, possono essere utilizzati i seguenti conti:

• Conto 48501 “Prestiti concessi a persone giuridiche”;
• Conto 48510 “Riserva svalutazione crediti erogati a persone giuridiche”;
• Conto 48601 “Prestiti concessi a persone giuridiche”;
• Conto 48610 “Riserva svalutazione crediti erogati a persone giuridiche”;
• Conto 48701 “Microprestiti (compresi microprestiti mirati) concessi a persone giuridiche”;
• Conto 48710 “Accantonamenti per svalutazione crediti erogati a persone giuridiche”;
• Conto 48801 “Microprestiti (compresi i microprestiti mirati) concessi a privati”;
• Conto 48810 “Riserva svalutazione crediti erogati a privati”;
• Conto 49301 “Prestiti concessi a imprenditori individuali”;
• Conto 49310 “Riserva svalutazione crediti concessi a imprenditori individuali”;
• Conto 49401 “Microprestiti (compresi microprestiti mirati) concessi a singoli imprenditori”;
• Conto 49410 “Accantonamenti per svalutazione dei microprestiti (compresi i microprestiti mirati) concessi a singoli imprenditori”;
• Conto 49501 “Prestiti concessi a una cooperativa di credito di consumo di secondo livello”;
• Conto 49510 “Accantonamenti per svalutazione crediti concessi a una cooperativa di credito di consumo di secondo livello”;
• Conto 42316 “Fondi attratti da privati”;
• Conto 43708 “Fondi raccolti da organizzazioni finanziarie non statali”;
• Conto 43808 “Fondi raccolti da organizzazioni commerciali non statali”;
• Conto 43908 “Fondi raccolti da organizzazioni non governative senza scopo di lucro”;
• Conto 50104 “Titoli di debito della Federazione Russa”;
• Conto 50105 “Titoli di debito degli enti costituenti della Federazione Russa e dei governi locali”.

5.2.4. Indicatori di rendicontazione nel formato stabilito dalle linee guida della Banca di Russia n. 3357-U, che monitorano il rispetto dello standard FN8, che regola il rapporto tra crediti a breve termine e passività a breve termine

Per valutare la conformità allo standard FN8 vengono utilizzati i seguenti indicatori di rendicontazione:

Dal modulo riepilogativo “Rapporto attività”:

• Pagina 1.1.1 “Crediti per prestiti concessi ai soci a persone fisiche (il cui periodo di rimborso è previsto entro un anno dalla data di riferimento del bilancio).”
• Pagina 1.1.2. “Crediti per prestiti concessi agli azionisti a persone giuridiche (il cui periodo di rimborso è previsto entro un anno dalla data di riferimento del bilancio).”
• Pagina 1.1.3. “Crediti per finanziamenti concessi alle cooperative di credito di secondo livello (scadenza prevista entro un anno dalla data di riferimento del bilancio).”
• Pagina 3.1.1.1. "Fondi raccolti da azionisti - individui per un periodo massimo di un anno."
• Pagina 3.1.2.1. "Fondi raccolti da azionisti - individui per un periodo massimo di un anno."
• Pagina 3.1.3. "Raccolta fondi da persone che non sono azionisti della cooperativa."

Lo standard è calcolato dal seguente rapporto di indicatori del modulo di reporting consolidato “Rapporto di attività”:

FN8 = ∑ attività di reporting riga 1.1.2; ∑ attività di reporting riga 3.1.2.2;

Durante la generazione dei report, la cooperativa può verificare autonomamente il rispetto della norma nella scheda “Norme”. Se lo standard FN8 non è soddisfatto nei parametri impostati per la data corrispondente del periodo di transizione, nella colonna “Verifica conformità allo standard FN8” verrà visualizzato un codice “errore”. Se il rapporto tra attività e passività a breve termine viene mantenuto a un livello normale, viene visualizzato il codice "norma".

Le scorte sono la voce meno liquida delle attività correnti.

Per vendere i prodotti è necessario risolvere due problemi:

1) trovare un acquirente;
2) attendere il pagamento per la consegna.

L'analisi dell'articolo "Inventari" ci consente di trarre importanti conclusioni sulle attività dell'impresa. Uno degli indicatori importanti è la quota delle scorte nella composizione sia delle attività correnti che delle attività dell'impresa nel suo complesso.

L'impresa deve mantenere un volume ottimale di scorte, il cui valore, come nel caso della liquidità, è determinato sotto l'influenza di due tendenze opposte:

1) avere un surplus;
2) non avere franchigia.

Una quota eccessiva di scorte indica problemi con la vendita dei prodotti, che possono essere causati da vari motivi, tra cui:

1) prodotti di bassa qualità;
2) violazione della tecnologia di produzione;
3) studio insufficiente della domanda e delle condizioni del mercato;
4) selezione di metodi di attuazione inefficaci.

In un modo o nell'altro, una quota eccessiva delle scorte porta a perdite, poiché:

1) fondi liquidi di volume significativo sono vincolati in una voce a bassa liquidità;
2) l'impresa è costretta ad aumentare i costi di stoccaggio e mantenimento delle proprietà di consumo delle scorte;
3) lo stoccaggio a lungo termine in un magazzino riduce la qualità di consumo delle scorte e può portare alla loro obsolescenza;
4) il deterioramento della qualità del prodotto porta alla perdita di clienti.

Una quota insufficiente delle scorte può portare a interruzioni e persino arresti della produzione, mancata evasione degli ordini e perdita di profitto. Le rimanenze sono incluse nella rendicontazione al costo, che si riferisce a tutti i costi di acquisizione o produzione.

In questo caso vengono utilizzati diversi metodi di valutazione:

1) al costo di ciascuna unità di magazzino;
2) per costo medio (media ponderata);
3) al costo dei primi acquisti (FIFO);
4) al costo degli ultimi acquisti (LIFO).

Quando si legge il bilancio, è necessario prestare attenzione a quali metodi di stima delle scorte sono stati utilizzati presso l'impresa nel periodo di riferimento, poiché l'uso di metodi individuali consente di manipolare l'indicatore di profitto. Le modalità di valutazione delle rimanenze sono trattate in dettaglio nel capitolo “Gestione del capitale investito”. Il bilancio dell'impresa può contenere l'articolo "Spese future", che registra i diritti e i requisiti dell'impresa per ricevere dai suoi partner nel prossimo periodo non superiore a un anno determinati servizi pagati in anticipo. Questo articolo si concentra su tutti i tipi di anticipi a breve termine (affitto, assicurazioni, commissioni). Le spese differite sono riflesse nello stato patrimoniale al costo nella misura in cui rimangono inutilizzate alla data di riferimento del bilancio. Va notato che l'inclusione di questa voce nel bilancio è criticata da molti economisti, poiché le spese differite non possono essere convertite in contanti nel modo consueto (mediante vendita) e, quindi, non hanno liquidità.

Indici delle attività finanziarie

Le principali attività finanziarie includono:

1. Contanti in mano.
2. Depositi.
3. Depositi bancari.
4. Controlli.
5. Investimenti in titoli.
6. Blocchi azionari di società terze che conferiscono diritto di controllo.
7. Investimenti di portafoglio in titoli di altre imprese.
8. Obblighi di altre società di pagare i prodotti consegnati (prestiti commerciali).
9. Partecipazioni azionarie o quote di altre società.

Le attività finanziarie immobilizzate consentono di caratterizzare il patrimonio immobiliare di un'azienda sotto forma di liquidità e strumenti di sua proprietà.

1. Valuta nazionale ed estera.
2. Crediti in qualsiasi forma.
3. Investimenti a lungo e breve termine.

Eccezioni

La categoria in esame non comprende le rimanenze e alcune attività (immobilizzabili e immateriali). Le attività finanziarie presuppongono la creazione di un valido diritto a ricevere denaro. Il possesso di questi elementi crea la possibilità di ricevere fondi. Ma poiché non costituiscono il diritto a ricevere, sono esclusi dalla categoria.

Amministrazione

Le attività finanziarie sono gestite secondo una serie di principi. La loro implementazione garantisce l'efficienza dell'impresa.

Questi principi includono:

1. Garantire l'interazione del sistema di gestione patrimoniale con il sistema amministrativo generale dell'organizzazione. Ciò dovrebbe esprimersi nella stretta relazione del primo elemento con i compiti, la contabilità e le attività operative dell'azienda.
2. Garantire molteplici opzioni e flessibilità di gestione. Questo principio presuppone che nel processo di preparazione delle decisioni amministrative sulla creazione e il successivo utilizzo dei fondi nel processo di investimento o operativo, dovrebbero essere sviluppate opzioni alternative entro i limiti accettabili dei criteri approvati dalla società.
3. Garantire il dinamismo. Ciò significa che nel processo di sviluppo e attuazione delle decisioni in base alle quali verranno utilizzate le attività finanziarie dell'organizzazione, è necessario tenere conto dell'impatto dei cambiamenti dei fattori esterni nel tempo in un particolare settore di mercato.
4. Concentrarsi sul raggiungimento degli obiettivi strategici dell'azienda. Questo principio presuppone che l'efficacia di determinate decisioni debba essere verificata per verificarne la conformità con l'obiettivo principale dell'azienda.
5. Garantire un approccio sistematico. Quando si prendono decisioni, la gestione patrimoniale dovrebbe essere considerata come un elemento integrante del sistema amministrativo complessivo. Assicura lo sviluppo di opzioni interdipendenti per l'implementazione di un compito particolare. Questi ultimi, a loro volta, sono associati non solo al settore amministrativo dell'impresa. In base a tali decisioni viene creata e successivamente utilizzata un'attività finanziaria di gestione della produzione, delle vendite e dell'innovazione.

Prezzo

Nella forma diretta, la valutazione di un'attività finanziaria viene effettuata dopo aver svolto attività di raccolta dati, esame di diritti, ricerche di mercato, studi di reporting e previsioni per lo sviluppo dell'impresa. Il metodo tradizionale per determinare i costi si basa sul prezzo di acquisizione o di produzione meno l'ammortamento. Ma in situazioni in cui si verifica una fluttuazione degli indicatori (un calo o un aumento), il costo dei fondi può presentare una serie di incongruenze. A questo proposito l'attività finanziaria viene periodicamente rivalutata. Alcune imprese eseguono questa procedura una volta ogni cinque anni, altre ogni anno. Ci sono anche aziende che non lo fanno mai. Tuttavia, valutare il valore degli asset è fondamentale.

Si manifesta principalmente quando:

1. Aumento dell’efficienza del sistema amministrativo della società.
2. Determinazione del valore dell'azienda al momento dell'acquisto e della vendita (l'intera impresa o parte di essa).
3. Ristrutturazione aziendale.
4. Sviluppo di un piano di sviluppo a lungo termine.
5. Determinazione della solvibilità dell'impresa e del valore della garanzia in caso di prestito.
6. Determinazione dell'importo della tassazione.
7. Prendere decisioni amministrative informate.
8. Determinazione del valore delle azioni al momento dell'acquisto e della vendita dei titoli di una società sul mercato azionario.

Un'attività finanziaria è considerata un investimento in strumenti di altre imprese. Funziona anche come investimento in transazioni che prevedono la ricezione di altri fondi a condizioni potenzialmente favorevoli in futuro.

Un'attività finanziaria che prevede il diritto di richiedere denaro in futuro in base a un accordo è:

Fatture ricevibili.
Crediti.
Importi del debito su prestiti e obbligazioni da ricevere.

Allo stesso tempo, la controparte acquisisce determinati obblighi finanziari. Presumono la necessità di effettuare il pagamento previsto dal contratto in futuro.

Indici delle attività finanziarie

Quando si studia il reporting e si studiano i risultati delle attività economiche di un'azienda, vengono utilizzati numerosi indicatori. Sono divisi in cinque categorie e riflettono diversi aspetti della condizione dell'azienda.

Quindi ci sono coefficienti:

1. Liquidità.
2. Sostenibilità.
3. Redditività.
4. Attività commerciale.
5. Indicatori di investimento.

Attività finanziarie correnti nette

Sono necessari per mantenere la stabilità finanziaria dell’azienda. L’indicatore del capitale netto riflette la differenza tra attività correnti e debito a breve termine. Se il primo elemento supera il secondo, possiamo dire che l'azienda non solo può ripagare il debito, ma ha anche la possibilità di costituire una riserva per il successivo ampliamento delle attività. L'indicatore ottimale del capitale circolante dipenderà dalle specificità delle attività dell'azienda, dalla sua portata, dal volume delle vendite, dal tasso di rotazione delle scorte e dai crediti. Se questi fondi non sono sufficienti, sarà difficile per l’azienda ripagare i propri debiti in tempo. Quando il capitale circolante netto supera significativamente il livello ottimale della domanda, si parla di uso irrazionale delle risorse.

Indicatore di indipendenza

Più basso è questo rapporto, più prestiti ha la società e maggiore è il rischio di insolvenza. Inoltre, questo indicatore indica il potenziale pericolo che l'azienda subisca una carenza di liquidità. L'indicatore che caratterizza la dipendenza dell'impresa dai prestiti esterni viene interpretato tenendo conto del suo valore medio per altri settori, dell'accesso dell'azienda a fonti aggiuntive di fondi di debito e delle specificità dell'attuale ciclo produttivo.

Indicatore di redditività

Questo rapporto può essere trovato per diversi elementi del sistema finanziario dell'azienda. In particolare, può riflettere la capacità dell'impresa di generare ricavi sufficienti rispetto alle sue attività correnti. Quanto più alto è questo indicatore, tanto più efficientemente vengono utilizzati i fondi. Il tasso di rendimento dell'investimento determina il numero di unità monetarie necessarie alla società per ottenere un rublo di profitto. Questo indicatore è considerato uno dei più importanti indicatori di competitività.

Altri criteri

Il tasso di turnover riflette l'efficienza nell'utilizzo da parte di un'impresa di tutti i beni di cui dispone, indipendentemente dalle fonti da cui provengono. Esso mostra quante volte durante l'anno si svolge il ciclo completo di circolazione e produzione, che porta il risultato corrispondente sotto forma di profitto. Questo indicatore differisce in modo abbastanza significativo tra i settori. L’utile per azione è uno degli indicatori più importanti che influenzano il valore di mercato di un’azienda. Riflette la quota del reddito netto (in contanti) attribuibile a un titolo comune. Il rapporto tra il prezzo delle azioni e il profitto mostra il numero di unità monetarie che i partecipanti sono disposti a pagare per un rublo di reddito. Inoltre, questo rapporto riflette la rapidità con cui gli investimenti in titoli possono portare profitti.

Modello di Valutazione CAMP

Funziona come base teorica per diverse tecnologie finanziarie utilizzate nella gestione del rischio e del rendimento negli investimenti azionari a lungo e breve termine. Il risultato principale di questo modello è la formazione di una relazione adeguata per il mercato di equilibrio. Il punto più importante dello schema è che nel processo di selezione l'investitore non deve tenere conto dell'intero rischio del titolo, ma solo di quello non diversificabile o sistematico. Il modello CAMP considera la redditività di un titolo tenendo conto dello stato generale del mercato e del suo comportamento nel suo insieme. Il secondo presupposto di base del quadro è che l’investitore prenda una decisione tenendo conto solo del rischio e del rendimento atteso.

Il modello CAMP si basa sui seguenti criteri:

1. I principali fattori per valutare un portafoglio di investimenti sono la redditività attesa e la deviazione standard durante la sua proprietà.
2. Ipotesi di insaturazione. Consiste nel fatto che nella scelta tra portafogli uguali si darà preferenza a quello caratterizzato da maggiore redditività.
3. Presupposto dell'esclusione del rischio. Sta nel fatto che quando sceglie tra altri portafogli uguali, l'investitore sceglie sempre quello con la deviazione standard più piccola.
4. Tutti gli attivi sono infinitamente divisibili e assolutamente liquidi. Possono sempre essere venduti al valore di mercato. In questo caso l'investitore può acquistare solo una parte dei titoli.
5. Le tasse e i costi di transazione sono infinitesimi.
6. L'investitore ha l'opportunità di prendere e concedere prestiti a un tasso privo di rischio.
7. La durata dell'investimento è uguale per tutti.
8. Le informazioni sono immediatamente disponibili per gli investitori.
9. Il tasso privo di rischio è uguale per tutti.
10. Gli investitori valutano equamente le deviazioni standard, i rendimenti attesi e le covarianze delle azioni.

L'essenza di questo modello è illustrare la stretta relazione tra il tasso di rendimento e il rischio di uno strumento finanziario.

Tipologie di attività finanziarie

Cosa sono le attività finanziarie?

La risposta a questa domanda deriva dalle origini della lingua inglese, dalla parola Financial asset - che ha diversi significati: parte del patrimonio aziendale, che rappresenta le risorse finanziarie, che possono essere: titoli e liquidità.

Oltre alle attività finanziarie, includono contanti; controlli; depositi; depositi bancari; polizze assicurative; investimenti in titoli; investimenti di portafoglio in azioni di altre imprese; obblighi di altre imprese e organizzazioni di pagare i prodotti consegnati (denominato prestito commerciale); azioni o partecipazioni in altre imprese; pacchetti di azioni di altre imprese (aziende), che danno il diritto al controllo.

Dove si può investire e quali sono i rischi?

Quindi, diamo un'occhiata ai principali tipi di asset, ai loro pro e contro. Parleremo anche di quanto questo o quel tipo di asset sia rischioso. Penso che sia meglio iniziare con i metodi più comuni e sicuri, il cui scopo è preservare il capitale.

1. Un deposito bancario presenta sia vantaggi che svantaggi: affidabilità e bassi tassi di interesse.
2. Affidabilità media dei fondi comuni di investimento - Fondi comuni di investimento Esistono anche molti sottotipi di questa tipologia di attività finanziarie;
3. Se sei milionario, gli hedge fund fanno sicuramente al caso tuo. Gli hedge fund hanno un'affidabilità media e una percentuale più elevata.
4. Hedge fund nazionali - OFBU, che significa Fondi Generali di Gestione Bancaria. Bassa percentuale e sottosviluppato.
5. Il prossimo bene con un grande investimento è il settore immobiliare in cui è necessario investire un'enorme fortuna, ma il settore immobiliare è meno rischioso rispetto alle attività precedenti. Se decidi di investire in questi beni, ti consiglio di leggere l'articolo - Perché gli immobili esteri sono utili per gli investimenti.
6. I metalli preziosi, da tempo immemorabile, sono stati considerati la tipologia di attività finanziaria più redditizia.
7. La gestione fiduciaria è un ottimo asset finanziario, in cui non è necessario pensare a come aumentare il capitale. Ma la difficoltà sta altrove? Come trovare un manager o una società di gestione valida e redditizia!
8. Trading azionario indipendente, in altre parole, trading in cui puoi gestire tu stesso l'asset, ma è difficile scegliere una strategia di trading.
9. Trading valutario indipendente sul Forex, beh, non ne discuteremo qui, la mia risorsa contiene così tanti articoli sul trading Forex che è sufficiente avere almeno una conoscenza di base del mercato;
10. Il penultimo strumento di un'attività finanziaria è il trading di futures, dove ci sono rischi moderati e il metodo di investimento in sé non è complicato.
11. Il nostro elenco di tipi di attività finanziarie è completato dal trading di opzioni, che presenta numerosi vantaggi rispetto ai futures.

Infine, abbiamo esaminato undici tipi attuali di attività finanziarie. Dirò alcune parole su dove iniziare a investire.

Naturalmente, si consiglia a un nuovo investitore di investire una parte enorme del suo denaro in attività a basso rischio. E solo a volte passa alle strategie più aggressive (e, ovviamente, più redditizie). Tuttavia, la cosa più importante per qualsiasi investitore (dal principiante all’esperto) è non dimenticare la diversificazione del capitale di investimento. Ricorda che senza diversificazione non aumenterai i tuoi fondi e potresti persino perdere denaro.

Cioè, non inserire mai l’intero capitale fisso in una categoria di attività, soprattutto quando lo stile riguarda attività finanziarie a medio e alto rischio.

Se decidi di vendere senza l'aiuto di altri, non affrettarti ad aprire un conto reale. Per iniziare personalmente a ricevere denaro, devi vendere per più di un anno, finché non compaiono le conoscenze necessarie e l'esperimento necessario. Inoltre, più esperienza diventi, minore è il rischio che corri investendo negli asset più rischiosi. Cioè, col tempo guadagnerai guadagni più significativi senza aumentare il rischio di perdere capitale.

Rischio delle attività finanziarie

Va notato che il concetto di “rischio” ha una storia abbastanza lunga, ma vari aspetti del rischio iniziarono ad essere studiati più attivamente tra la fine del XIX e l’inizio del XX secolo.

Natura, tipologie e criteri di rischio

In qualsiasi attività commerciale esiste sempre il pericolo di perdite monetarie derivanti dalle specificità di determinate transazioni commerciali. Il pericolo di tali perdite sono i rischi finanziari.

I rischi finanziari sono rischi commerciali. I rischi possono essere puri o speculativi. I rischi puri significano la possibilità di una perdita o di un risultato pari a zero. I rischi speculativi si esprimono nella possibilità di ottenere risultati sia positivi che negativi. I rischi finanziari sono rischi speculativi. Un investitore, effettuando un investimento in capitale di rischio, sa in anticipo che per lui sono possibili solo due tipi di risultati: reddito o perdita. Una caratteristica del rischio finanziario è la probabilità di danni a seguito di qualsiasi operazione in ambito finanziario, creditizio e di cambio, transazioni con titoli azionari, ad es. rischio che deriva dalla natura di queste operazioni. I rischi finanziari includono il rischio di credito, il rischio di tasso di interesse – rischio valutario: il rischio di perdita di profitti finanziari.

Il rischio di credito è il pericolo che un mutuatario non paghi il capitale e gli interessi dovuti al creditore.

Il rischio del tasso di interesse è il pericolo di perdite da parte di banche commerciali, istituti di credito, fondi di investimento e società di vendita a causa dell'eccedenza dei tassi di interesse pagati sui fondi presi in prestito rispetto ai tassi sui prestiti concessi.

I rischi valutari rappresentano il pericolo di perdite di cambio associate alle variazioni del tasso di cambio di una valuta estera rispetto ad un'altra, inclusa la valuta nazionale durante le transazioni economiche, creditizie e di altro tipo in valuta estera.

Il rischio di mancato profitto finanziario è il rischio di danni finanziari indiretti (collaterali) (mancato profitto) a seguito della mancata attuazione di qualsiasi attività (ad esempio, assicurazioni) o dell'interruzione delle attività commerciali.

L’investimento di capitale implica sempre una scelta di opzioni di investimento e di rischio. La scelta di diverse opzioni di investimento comporta spesso notevoli incertezze. Ad esempio, un mutuatario stipula un prestito, che ripagherà con entrate future. Tuttavia, questi stessi redditi gli sono sconosciuti. È del tutto possibile che le entrate future potrebbero non essere sufficienti per ripagare il prestito. Nell’investire capitale bisogna anche assumersi un certo rischio, ad es. scegliere l'uno o l'altro grado di rischio. Ad esempio, un investitore deve decidere dove investire il capitale: in un conto bancario, dove il rischio è piccolo, ma i rendimenti sono piccoli, o in un'impresa più rischiosa, ma significativamente redditizia (operazioni di vendita, investimenti in capitale di rischio, acquisto di azioni ). Per risolvere questo problema è necessario quantificare l’entità del rischio finanziario e confrontare il grado di rischio delle opzioni alternative.

Il rischio finanziario, come ogni rischio, ha una probabilità di perdita espressa matematicamente, che si basa su dati statistici e può essere calcolata con una precisione abbastanza elevata. Per quantificare l'entità del rischio finanziario, è necessario conoscere tutte le possibili conseguenze di ogni azione individuale e la probabilità delle conseguenze stesse: la possibilità di ottenere un determinato risultato.

Le tecniche di riduzione del rischio possono essere individuate:

La diversificazione è il processo di distribuzione dei fondi investiti tra vari oggetti di investimento che non sono direttamente correlati tra loro, al fine di ridurre il grado di rischio e la perdita di reddito; la diversificazione consente di evitare parte del rischio quando si distribuisce il capitale tra vari tipi di attività (ad esempio, un investitore che acquista azioni di cinque diverse società per azioni invece delle azioni di una società aumenta la probabilità di ricevere un reddito medio di cinque volte e , di conseguenza, riduce di cinque volte il grado di rischio).

Ottieni ulteriori informazioni sulle scelte e sui risultati. Informazioni più complete consentono previsioni accurate e rischi ridotti, il che le rende molto preziose.

La limitazione è la fissazione di un limite, cioè di importi massimi di spese, vendite, prestiti, ecc., utilizzato dalle banche per ridurre il grado di rischio nell'emissione di prestiti, dalle entità commerciali per vendere beni a credito, concedere prestiti, determinare il importo dell’investimento di capitale, ecc. Con l'autoassicurazione l'imprenditore preferisce assicurarsi se stesso piuttosto che acquistare un'assicurazione da una compagnia assicurativa; l'autoassicurazione è una forma decentralizzata, la creazione di fondi assicurativi naturali e monetari direttamente nelle entità imprenditoriali, soprattutto in quelle le cui attività sono a rischio; Il compito principale dell'autoassicurazione è superare rapidamente le difficoltà temporanee nelle attività finanziarie e commerciali.

L'assicurazione è la protezione degli interessi patrimoniali delle imprese e dei cittadini al verificarsi di determinati eventi (eventi assicurati) a scapito dei fondi monetari formati dai premi assicurativi pagati. Le norme legali sull'assicurazione nella Federazione Russa sono stabilite dalla legge.

Attività finanziarie a lungo termine

Sebbene non esista una vita utile minima precisa affinché un bene possa essere classificato come non corrente, il criterio più comunemente utilizzato è che il bene possa essere utilizzato per almeno un anno. Questa categoria comprende apparecchiature utilizzate solo durante i periodi di punta o di emergenza, come un generatore elettrico.

I beni non utilizzati nel normale svolgimento dell'attività dell'impresa non dovrebbero essere inclusi in questa categoria. Pertanto, i terreni posseduti per la rivendita o gli edifici non più utilizzati nel normale svolgimento dell'attività non dovrebbero essere inclusi nella categoria di immobili, impianti e macchinari. Dovrebbero invece essere classificati come investimenti immobiliari a lungo termine.

Infine, se un articolo è posseduto per la vendita ai clienti, indipendentemente dalla sua vita utile, dovrebbe essere classificato come rimanenza piuttosto che come fabbricati e attrezzature. Ad esempio, una macchina da stampa tenuta per la vendita verrebbe classificata come inventario dal produttore della macchina, mentre una macchina da stampa che ha acquistato la macchina da stampa per utilizzarla nel normale svolgimento dell'attività la classificherebbe come immobili, impianti e macchinari.

Le attività materiali hanno una forma fisica. Il terreno è un bene materiale e, poiché la sua vita utile è illimitata, è l'unico bene materiale a non essere soggetto ad ammortamento. Gli immobili, le strutture e le attrezzature (di seguito definite immobilizzazioni) sono soggetti ad ammortamento. L'ammortamento è la distribuzione del costo o del costo rivalutato (se il bene viene successivamente rivalutato) di un bene durevole materiale (diverso dal terreno o dalle risorse naturali) lungo la sua vita utile stimata. Il termine si riferisce solo ai beni creati dall’uomo.

Le risorse naturali o i beni esauribili differiscono dai terreni in quanto vengono acquisiti per le risorse che possono essere estratte dal terreno e lavorate, piuttosto che per il valore della loro ubicazione. Esempi di risorse naturali sono il minerale di ferro nelle miniere, il petrolio e il gas nei giacimenti di petrolio e gas e le riserve di legname nelle foreste. Le risorse naturali sono soggette a esaurimento, non a deprezzamento. Il termine esaurimento si riferisce all'esaurimento delle risorse mediante estrazione, taglio, pompaggio o altra estrazione e al modo in cui i costi vengono ripartiti.

Le attività immateriali sono attività durevoli che non hanno forma fisica e, nella maggior parte dei casi, si riferiscono a diritti legali o altri benefici che si prevede forniranno benefici economici futuri all'impresa. Le attività immateriali includono brevetti, diritti d'autore, marchi, franchising, costi organizzativi e avviamento. Le attività immateriali sono suddivise in beni con una vita limitata (ad esempio, una licenza o un brevetto), il cui costo viene trasferito alle spese dell'esercizio corrente attraverso l'ammortamento allo stesso modo delle immobilizzazioni; e attività con vita indefinita (ad esempio, avviamento o alcuni marchi), il cui valore contabile è sottoposto annualmente a verifica di recuperabilità. Se il valore recuperabile di un'attività diminuisce e scende al di sotto del suo valore contabile, la differenza viene rilevata come costo nell'esercizio corrente. Sebbene le attività correnti come i crediti e le spese anticipate non abbiano forma fisica, non sono attività immateriali perché non sono a lungo termine.

La parte rimanente del costo o dell'importo effettivo di un bene è solitamente denominata valore contabile o valore contabile. Quest'ultimo termine viene utilizzato in questo libro per riferirsi ad attività a lungo termine. Ad esempio, il valore contabile delle immobilizzazioni è pari al costo meno l'ammortamento accumulato.

Le attività a lungo termine differiscono dalle attività correnti in quanto supportano il ciclo operativo piuttosto che farne parte. Si prevede inoltre che ricevano benefici su un periodo più lungo rispetto alle attività correnti. Si prevede che le attività correnti saranno vendute entro un anno o il ciclo operativo, a seconda di quale periodo sia più lungo. Si prevede che le attività a lungo termine dureranno più a lungo di questo periodo. Le questioni gestionali associate alla contabilità dei beni a lunga durata includono fonti di finanziamento per i beni e metodi di contabilizzazione dei beni.

Attività finanziarie a breve termine

Le attività a breve termine sono il capitale circolante necessario per il funzionamento quotidiano di un'impresa (società, azienda). Lo scopo di tale capitale è coprire le spese correnti man mano che si presentano e garantire il normale funzionamento dell'organizzazione.

I beni a breve termine sono i diritti e i beni di un'organizzazione che devono essere convertiti in un equivalente cartaceo durante l'anno solare per risolvere i problemi attuali. In genere, le attività a breve termine costituiscono la maggior parte del capitale di una società.

Essenza, fonti, funzioni delle attività a breve termine

Le attività a breve termine sono un insieme di beni patrimoniali della società che contribuiscono al mantenimento dell'intero processo aziendale, garantiscono la normale operatività e la copertura tempestiva delle passività a breve termine durante il periodo di riferimento (solitamente un anno solare).

Ma questa definizione non rivela completamente l’essenza delle attività a breve termine. È importante considerare che, insieme all’anticipo di una certa quantità di capitale, un processo simile avviene nei fondi per il valore dei beni aggiuntivi prodotti nel corso delle attività dell’azienda. Questo è il motivo per cui in molte organizzazioni con un elevato livello di redditività, il volume delle attività anticipate a breve termine cresce di una certa percentuale del reddito netto.

Nel caso delle società non redditizie, il volume delle attività a breve termine alla fine del ciclo potrebbe diminuire. Il motivo sono alcune spese durante le attività di produzione. Pertanto, le attività a breve termine rappresentano fondi investiti in contanti per la formazione e l'ulteriore utilizzo del capitale circolante e dei fondi di circolazione della società. Allo stesso tempo, il compito principale è ridurre il volume di tali iniezioni agli importi minimi che garantiscano il normale funzionamento dell'organizzazione e la sua attuazione di tutti i programmi e gli accordi con i creditori.

L'essenza delle attività a breve termine può essere rappresentata sotto forma di fondi di fondi, che si basano su relazioni finanziarie. A loro volta, le risorse finanziarie dell'azienda costituiscono la base per ulteriori variazioni nel volume delle attività a breve termine.

Le relazioni finanziarie nella fase di formazione di attività a breve termine si manifestano nei seguenti casi:

Nel processo di creazione del capitale autorizzato dell'organizzazione;
- durante il periodo di utilizzo delle risorse finanziarie della società per aumentare il volume delle attività a breve termine;
- quando si investono i saldi del capitale circolante in titoli o altri oggetti.

In pratica, gli attivi a breve termine si formano nella fase di costituzione di una società, pertanto le fonti primarie di tale capitale includono:

Un'azienda che si forma grazie al contributo dei suoi fondatori;
- investimenti azionari;
- risorse di bilancio;
- il sostegno degli sponsor.

Si tratta tutte di attività iniziali a breve termine, il cui volume può variare durante il periodo di attività della società. Qui molto dipende da una serie di fattori: condizioni di pagamento, volume di produzione e così via.

Ulteriori fonti di ricostituzione delle attività a breve termine includono:

Durante il periodo di attività dell'impresa, le attività a breve termine svolgono due funzioni principali:

1. Produzione. “Avanzato” nel capitale circolante, il capitale a breve termine supporta le attività dell’azienda a un livello stabile, garantisce il normale flusso di tutti i processi e trasferisce integralmente il suo valore ai prodotti fabbricati.
2. Calcolato. La particolarità di questa funzione è la partecipazione al completamento della circolazione del capitale e alla trasformazione della forma merce dei beni in denaro ordinario.

Le attività a breve termine sono un complesso di risorse monetarie e materiali. A questo proposito, la stabilità dell'intera azienda dipende in gran parte dalla corretta gestione di tali beni e dalla chiarezza della loro organizzazione.

In questo caso, l’organizzazione delle attività a breve termine è la seguente:

1. Viene determinata la composizione e la forma del capitale a breve termine.
2. Viene calcolata la quantità richiesta di capitale circolante e viene previsto un aumento annuale di tale fabbisogno.
3. Vengono determinate le fonti per la formazione di capitale a breve termine e viene formato uno schema razionale per ulteriori finanziamenti.
4. I beni sono allocati nelle principali aree produttive dell'azienda.
5. Le attività a breve termine vengono cedute e il loro volume viene costantemente monitorato.
6. Sono nominate le persone responsabili dell'effettivo utilizzo delle attività a breve termine.

Classificazione e struttura delle attività a breve termine

Il sistema delle attività a breve termine non è integrale: è costituito da molti elementi diversi che ne costituiscono la struttura finale.

Le componenti principali della struttura delle attività a breve termine includono:

1. Principali inventari dell'azienda: materiali, costi di vendita di merci, animali da ingrasso (per imprese agroalimentari), lavori in corso, prodotti finiti, materiali, merci spedite, costi futuri (durante il periodo di riferimento), altri inventari e spese. Tra le componenti sopra elencate, particolare attenzione va posta alla merce spedita. Questa categoria può essere visualizzata in diversi modi: un periodo di pagamento non ancora arrivato e un periodo di pagamento già trascorso. Questo elemento delle attività a breve termine è negativo, perché è sorto a causa di una violazione delle attività liquidative ed economiche della società, del deterioramento della disciplina contrattuale e liquidativa. Inoltre, tali problemi sono spesso associati a prodotti difettosi o irregolarità nell'assortimento.
2. Attività a lungo termine, il cui scopo principale è l'ulteriore vendita.
3. IVA, che viene calcolata per servizi, lavori e beni acquistati dalla società.
4. Investimenti a breve termine.
5. Denaro e suoi equivalenti.
6. Crediti a breve termine.
7. Altre attività a breve termine.

Le attività a breve termine possono essere suddivise in prese in prestito, proprie e prese in prestito.

Insieme, l'intero gruppo dovrebbe essere utilizzato per risolvere i problemi prioritari nel processo di produzione:

1. Il capitale proprio funge da fonte di formazione dei bisogni costanti della società in termini di standard e denaro.
2. Un'impresa, di norma, copre il suo fabbisogno temporaneo di attività a breve termine attraverso prestiti commerciali e bancari, che si riferiscono al capitale preso in prestito.
3. A sua volta, il capitale attratto è dovuto. Allo stesso tempo, il capitale attratto differisce dal capitale preso in prestito. Quest'ultimo è caratterizzato dal principio del pagamento. L'essenza del capitale attratto è la consueta dilazione del pagamento per un certo periodo.

Le attività a breve termine dipendono dai principi di pianificazione e di funzionamento dell'azienda, il che consente di distinguere due tipologie di tale capitale:

1. Le attività standardizzate sono capitali che possono e devono essere pianificati per il futuro. Tali attività a breve termine includono prodotti finiti, lavori in corso, prodotti destinati alla rivendita e scorte.
2. Le attività non standardizzate sono fondi in conti bancari, investimenti a breve termine, conti clienti e così via.

Gli attivi a breve termine possono essere suddivisi anche in base al grado di liquidità. Quindi, puoi allocare il capitale:

Liquidità assoluta (denaro);
- elevata liquidità (investimenti e crediti a breve termine). Rientrano in questa categoria quei beni che possono essere rapidamente convertiti in mezzi equivalenti;
- liquidità media - merci, prodotti finiti;
- debole liquidità. Ciò può includere lavori in corso, forniture domestiche, attrezzature, inventario, materiali e così via;
- scarsa liquidità. Spese pianificate per il periodo futuro, contabilità clienti.

Le attività a breve termine possono essere classificate in base al periodo di operatività:

Parte variabile del patrimonio. Questa componente può cambiare durante il periodo di attività dell’azienda e dipende dalla stagione, dalla domanda di prodotti e da altri fattori. Qui, di regola, risaltano la parte media e quella massima;
- la parte costante è invariata e non dipende da alcun aspetto dell'attività aziendale. Non è correlato allo scopo previsto, alla consegna anticipata dei prodotti, alla necessità di stoccaggio stagionale e così via.

Contabilità delle attività finanziarie

020100000 “Fondi istituzionali”;
020500000 “Calcolo redditi”;
020600000 “Liquidazione per anticipi emessi”;
020800000 “Conciliazioni con soggetti responsabili”;
020900000 “Calcoli danni materiali”;
021001000 "Calcolo IVA per beni materiali acquistati, lavori, servizi."

Il conto 020100000 "Fondi istituzionali" è destinato a contabilizzare le transazioni con fondi detenuti nei conti degli istituti aperti presso istituti di credito o presso il Tesoro della Russia (nell'autorità finanziaria del bilancio corrispondente), nonché le transazioni con contanti e documenti monetari .

Contabilità dei fondi a disposizione temporanea

Le transazioni con fondi a disposizione temporanea si riflettono nella contabilità utilizzando il codice "3" nella 18a categoria di conti:

320111000 “Fondi istituzionali su conti personali presso l'autorità di tesoreria”;
330401000 “Liquidi per fondi ricevuti per disposizione temporanea”.

Ad esempio, questi conti effettuano la contabilità di bilancio del sostegno finanziario per le domande di partecipazione alle gare d'appalto e delle garanzie per garantire i contratti governativi. Se l'aggiudicatario rifiuta di firmare il contratto, nonché l'adempimento improprio dei termini del contratto, i fondi vengono trattenuti e i fondi vengono successivamente trasferiti alle entrate di bilancio.

Per riflettere nella contabilità di bilancio la sicurezza finanziaria dei contratti governativi sotto forma di garanzia bancaria o fideiussione di terzi, viene utilizzato il conto fuori bilancio 10 "Garanzia per l'adempimento degli obblighi".

I fondi in possesso temporaneo devono essere restituiti alla persona da cui sono stati ricevuti (dalla quale sono stati sequestrati) o trasferiti alle entrate di bilancio.

Esempio:

L'istituzione statale, essendo cliente statale, ha annunciato un concorso pubblico, secondo i termini del quale i partecipanti devono inviare 54.000 rubli su un conto personale per tenere conto dei fondi in possesso temporaneo. sotto forma di cauzione per la domanda di partecipazione al concorso. Due organizzazioni (CJSC Mayak e LLC 21st Century Corporation) hanno partecipato al concorso e hanno trasferito l'importo specificato. Sulla base dei risultati dell'esame delle candidature competitive, la 21st Century Corporation LLC è stata riconosciuta come vincitrice, ma l'organizzazione ha rifiutato di concludere un contratto governativo.

Attività e passività finanziarie

Per cominciare, notiamo che ci sono due approcci, due definizioni: una ben consolidata nella contabilità e l'altra che ha messo radici con la mano leggera di Kiyosaki. Il primo è considerato corretto tra chi si occupa concretamente di finanza, il secondo affascina per la sua semplicità, quindi inizieremo da lì.

Secondo Kiyosaki, un asset è “qualsiasi cosa che ti metta soldi in tasca” che ti aiuta a ottenere un reddito passivo (“lavora attivamente per te e tu stesso sei passivo”).

Di conseguenza, una passività è “tutto ciò che ti fa spendere soldi”. Un investimento redditizio ti dà una risorsa, ad esempio un buon titolo azionario in costante crescita. Ci mettiamo al collo le passività, ad esempio, quando acquistiamo una casa a credito: dobbiamo pagare costantemente gli interessi alla banca. E' molto semplice, vero?

Lasciamo per ora questa interpretazione e passiamo alla comprensione contabile “reale” di attività e passività. È solo leggermente più complicata della formula americana ampiamente replicata.

Le passività e le attività sono due parti dello stato patrimoniale, che è una forma semplice di riepilogo delle informazioni sulle attività e sulla posizione economica di un'azienda. Non c’è bisogno di lasciarsi intimidire dalla frase “bilancio”.

In sostanza, questa è solo una tabella con la quale puoi trovare rapidamente le risposte a molte domande:

Cosa possiede l'azienda?
chi possiede l'impresa?
qual è il fatturato dell'azienda?
da dove prende i soldi l’azienda?

La colonna “beni” contiene la proprietà dell'impresa:

Capitale circolante (denaro in conto corrente, materie prime acquistate, pezzi di ricambio per attrezzature, ecc.)
capitale non circolante (altrimenti capitale sono gli edifici e le strutture in cui avviene la produzione, gli uffici, le principali proprietà intellettuali (brevetti) e così via, fino ai diritti su alcuni nomi di dominio: ad esempio, per la società Yandex, proprietaria del il dominio ya.ru è una parte più che importante del capitale).

Nella colonna “passivo” sono presenti le fonti patrimoniali (frase molto precisa che rispecchia bene l'essenza. Ci sarà utile in seguito):

Denaro proprio: capitale autorizzato (proprietario), profitto non distribuito;
Capitale preso in prestito - prestiti, prestiti per lo sviluppo aziendale;
I soldi degli azionisti.

Perché le passività sono chiamate fonti di attività? Sì, perché le attività possono essere aumentate a scapito delle passività. Queste due parti della tabella corrispondono tra loro (non per niente si chiama equilibrio). Inoltre, nelle condizioni di un'attività corretta (più precisamente legale), queste due scale rimangono costantemente in equilibrio.

Ad esempio: un'azienda chiede un prestito di 1 milione di dollari. Ciò porta a 2 conseguenze:

A) sui suoi conti correnti figura un milione di dollari (un aumento nella colonna A);
b) alle sue passività viene aggiunto un milione di dollari, capitale preso in prestito (un aumento nella colonna P).

Infine, per renderlo completamente chiaro, passiamo alle definizioni dell'International Financial Reporting System (IFRS). Secondo queste definizioni si ottiene la seguente formula:

Attività = Passività = Capitale + Passività

Quindi, se tutto è abbastanza chiaro con passività e attività, allora la parola familiare "capitale" è definita come "questa è la quota delle attività di una società che rimane dopo aver dedotto tutte le sue passività". Assicurati di prestare attenzione a questa frase! (ne avremo bisogno più tardi).

Perché una presentazione così dettagliata sulle pagine di un sito dedicato alla semplice alfabetizzazione finanziaria? Ci sono due ragioni:

A) La comprensione di questi principi contabili consente di comprendere meglio l'essenza delle passività e delle attività finanziarie in relazione al denaro personale, al bilancio familiare e ad orientarsi correttamente nella sua formazione.
b) Possedere un'attività in proprio è uno dei modi principali per raggiungere l'indipendenza finanziaria. Quindi è meglio sapere che non sapere le cose basilari riguardanti la contabilità.

Bene, passiamo all'argomento principale. Verso una corretta comprensione dell'argomento della nostra conversazione in relazione a una persona. Come ho già detto, la definizione di Kiyosaki mi sembra troppo semplificata e distorce addirittura la realtà. E questo è pericoloso, perché pensando con concetti distorti e sbagliati prenderemo decisioni sbagliate legate al denaro.

Propongo pertanto di trasferire il concetto accettato nel mondo della contabilità alla finanza personale.

Poi si scopre che:

I beni sono ciò che una persona possiede e utilizza nella sua vita, indipendentemente dal fatto che richieda spese o, al contrario, generi entrate.
- le passività sono la somma degli obblighi di una persona. Cioè: tutti i suoi debiti, gli obblighi di pagare le tasse, i premi assicurativi e così via, fino alla necessità di fare regali a parenti non amati e profitti non distribuiti.

Profitto distribuito: cessa di esistere nel mondo reale, si trasforma in asset. Il profitto accumulato negli anni di vita è capitale.

Qual è la differenza fondamentale tra questi approcci? È molto semplice: se consideriamo il budget personale dal punto di vista dei concetti accettati in contabilità, le due parti della tabella “A” e “P” sono così diverse da non poter essere affatto confuse.

I beni esistono davvero. Queste sono cose, titoli, oggetti di diritto d'autore. Le passività mostrano solo l'atteggiamento di diverse persone e aziende nei confronti delle attività. Esistono solo nelle relazioni tra le persone e nella loro memoria, sulla carta. È possibile toccare un debito o un conto scaduto? Puoi solo toccare la carta. E il profitto accumulato negli anni? Si è trasformato in cose reali ed è solo nella nostra memoria (e, per le persone particolarmente attente) - nei registri, nei rapporti finanziari.

Attività finanziarie non correnti

Questi includono immobilizzazioni (conti di bilancio 01, 02), investimenti redditizi in beni materiali (conti di bilancio 03, 02), attività immateriali (conti di bilancio 04, 05), spese per ricerca, sviluppo e lavori tecnologici (conto di bilancio 04), investimenti finanziari a lungo termine (conto di bilancio 58 (sottoconto 55/3 “Conti di deposito”)), costi di capitale per l'acquisizione (creazione) di attività non correnti (conto di bilancio 08), incl. costruzione in corso (sottoconto 08/3 "Costruzione di immobilizzazioni").

Le attività finanziarie non correnti sono attività di un'organizzazione classificate dalla legislazione contabile della Federazione Russa come immobilizzazioni, attività immateriali, investimenti redditizi in attività materiali e altre attività.

Quindi, quali attività dovrebbe contabilizzare una società come attività non correnti? Per rispondere a questa domanda, passiamo al rendiconto finanziario dell'organizzazione, vale a dire il modulo n. 1 "Bilancio", approvato dall'Ordine del Ministero delle Finanze della Russia n. 67n "Sulle forme dei rendiconti finanziari delle organizzazioni".

Le attività non correnti sono riflesse nella sezione. 1 Le “Attività non correnti” costituiscono l’attivo dello stato patrimoniale e sono così suddivise:

Attività immateriali (riga 110);
- Immobilizzazioni (riga 120);
- Lavori in corso (linea 130);
- Investimenti redditizi in beni materiali (riga 135);
- Investimenti finanziari pluriennali (riga 140);
- Attività per imposte anticipate (riga 145);
- Altre attività non correnti (riga 150).

Mercato delle attività finanziarie

Il denaro è un oggetto specifico di acquisto e vendita sul mercato, poiché esso stesso è un mezzo di pagamento universale, che svolge le funzioni di misura del valore, mezzo di circolazione e mezzo di risparmio (accumulazione). Il loro prezzo è il tasso di interesse nominale (il costo opportunità del denaro), che viene pagato quando si ricevono prestiti o appare sotto forma di costi impliciti (perdita di reddito) per i possessori di denaro. L'analisi macroeconomica del mercato monetario esamina i problemi legati alla formazione della domanda e dell'offerta di moneta e il meccanismo per stabilire l'equilibrio del mercato.

I titoli sono attività che danno ai loro proprietari il diritto di ricevere un reddito in contanti in futuro. Esistono diversi tipi di titoli. Alcuni di essi (ad esempio le obbligazioni) portano ai loro proprietari un reddito fisso, altri (azioni ordinarie e privilegiate, opzioni su azioni, ecc.) - reddito variabile. Poiché l’analisi dei problemi macroeconomici si concentra sul mercato monetario, tutte le altre attività finanziarie (eccetto la moneta) sono combinate in una sola, chiamata obbligazioni. Le obbligazioni, considerate in senso lato, rappresentano tutti gli asset che generano reddito monetario. Uno studio più dettagliato del mercato dei titoli esamina le questioni legate alla formazione del loro portafoglio ottimale, nonché le specificità del prezzo di obbligazioni e azioni.

Nella teoria macroeconomica tutti i soggetti del mercato finanziario sono divisi in due gruppi: le banche e il pubblico. Questa divisione è dovuta allo specifico ruolo funzionale svolto da ciascuna entità nel mercato monetario. Le banche, cioè il sistema bancario che unisce la Banca Centrale e le banche commerciali, assicurano l’offerta di moneta nell’economia di ciascun Paese. Il pubblico, che comprende tutte le principali entità macroeconomiche coinvolte nella circolazione delle entrate e delle spese nell'economia (famiglie, imprese, agenzie governative, settore estero), pone una domanda di moneta. Nel mercato dei titoli, le banche e il pubblico possono agire sia come venditori che come acquirenti.

Il mercato delle attività finanziarie è il più avanzato tra tutti i mercati nazionali. È più spesso di altri in uno stato di equilibrio o si avvicina ad esso. Questa caratteristica del mercato è determinata da una serie di circostanze, tra cui: un elevato grado di liquidità degli oggetti di vendita e acquisto, la professionalità dei principali partecipanti al mercato (banche e intermediari finanziari con l'aiuto dei quali il pubblico vende e acquista titoli), competitività sul mercato.

Periodicamente si verificano squilibri significativi nel mercato che portano ad una situazione di crisi finanziaria e hanno un impatto negativo sul funzionamento dell’intera economia nazionale.

I mercati monetari e mobiliari interagiscono strettamente tra loro. Sono una sorta di “immagine speculare” l’uno dell’altro. Un aumento dell’offerta di moneta è solitamente associato ad un aumento della domanda di titoli. Un aumento dell’offerta di titoli è generato da un aumento della domanda di moneta. Quando c’è una carenza nel mercato monetario, c’è un surplus nel mercato dei titoli. Al contrario, un eccesso nel mercato monetario significa una carenza nel mercato dei titoli. Come risultato dell’interazione tra i mercati, essi raggiungono l’equilibrio simultaneamente.

Struttura delle attività finanziarie

La struttura patrimoniale è la struttura del portafoglio di investimenti al momento della sua formazione immediata. È costituito dalla quota di investimenti in azioni e titoli, in documenti, in attività nazionali e in attività estere. Nel processo di valutazione delle condizioni finanziarie di un'impresa, viene effettuata un'analisi della struttura patrimoniale, che si basa sulle dinamiche attuali.

Le attività non correnti includono:

Costruzione incompiuta;
attività principali/immobilizzabili;
beni immateriali;
investimento di liquidità a lungo termine;
attività fiscali differite;
investimento redditizio;
altre attività non correnti.

Le attività correnti includono:

Debito debitore;
investimenti finanziari a breve termine;
azioni;
fornitura di denaro;
altre attività correnti.

Le caratteristiche del settore, il grado di automazione della produzione e la politica di gestione nel campo degli investimenti di capitale determinano il rapporto tra capitale fisso e circolante. Confrontando la crescita delle attività correnti con la crescita delle attività non correnti, si può vedere che l’aumento delle attività correnti supera significativamente il tasso di aumento delle attività non correnti. Tale analisi della dinamica e della struttura delle attività è caratterizzata non solo da un'espansione della scala di produzione, ma anche da un rallentamento del fatturato, che può causare un aumento dei bisogni nel volume totale.

L'analisi consente di studiare la struttura del capitale circolante, nonché la sua collocazione nella produzione. La diversione di una quota delle attività correnti per ottenere un prestito dà l’idea della reale immobilizzazione di una quota dei fondi della produzione. Allo stesso tempo, è possibile che il potenziale produttivo dell'impresa (vendita di automobili, attrezzature, immobilizzazioni) diminuisca.

Collocazione dei fondi dell'organizzazione

Il collocamento dei fondi è di grande importanza per aumentare l’efficienza delle attività finanziarie. I risultati e le decisioni delle attività produttive e finanziarie dipendono in gran parte da quali risorse vengono investite in capitale fisso e circolante, da quanto di esse viene collocato nelle sfere della produzione, della circolazione, in forme monetarie e materiali, e da quanto è ottimale il loro rapporto con tra loro e la situazione finanziaria dell’impresa. Le conclusioni corrette sulle possibili ragioni dei cambiamenti nella struttura delle risorse organizzative ci consentiranno di effettuare un'analisi dettagliata della composizione e della struttura delle risorse.

Innanzitutto, durante l'analisi, vengono studiati vari cambiamenti nella composizione, struttura, dinamica, dopo di che viene data una valutazione adeguata. Contestualmente vengono analizzate le variazioni intervenute in ciascuna sezione dell'attivo circolante dello stato patrimoniale.

Il livello di liquidità è considerato la caratteristica principale del raggruppamento delle voci dell'attivo patrimoniale. È lui che divide tutte le attività di bilancio in immobilizzazioni, attività a lungo termine e attività correnti. I fondi della società vengono utilizzati nella circolazione nazionale e all'estero: acquisizione di titoli e azioni, conti clienti.

Analisi dell'impatto sul FSP delle variazioni e della crescita dei conti clienti

La crescita dell’offerta di moneta nei conti bancari indica il rafforzamento del FSP. L'importo dei fondi deve essere sufficiente a garantire il rimborso di tutti i pagamenti urgenti. Il risultato di un utilizzo errato del capitale circolante può essere la presenza di ingenti saldi di cassa. Devono essere messi in circolazione per acquisire redditività espandendo la propria produzione e investendo in titoli e azioni di varie imprese.

È molto importante analizzare la struttura dell'attivo patrimoniale e analizzare l'impatto delle modifiche sul FSP. Con l'espansione delle attività dell'impresa, aumenta il numero dei clienti, così come i crediti. Allo stesso tempo, l’azienda ha l’opportunità di ridurre le spedizioni dei prodotti. In una situazione del genere, i crediti sono ridotti. Pertanto, un aumento del debito potrebbe non essere sempre visto negativamente.

È necessario distinguere tra debiti scaduti e debiti normali. I debiti scaduti possono creare alcune difficoltà finanziarie, poiché l'impresa inizierà a sentire una chiara mancanza di risorse finanziarie necessarie per ottenere riserve di produzione, salari e altri scopi. Tuttavia, in nessun caso i fondi dovrebbero essere congelati. Ciò potrebbe comportare un significativo rallentamento della rotazione dei capitali. Ecco perché le imprese sono interessate a ridurre il periodo di rimborso dei pagamenti.

Durante l'analisi è importante studiare la dinamica, la composizione, le motivazioni e la prescrizione dei crediti e determinare se ci sono importi non realistici da recuperare. Se esistono, è urgente adottare varie misure per raccogliere fondi. In questo caso non è escluso il ricorso all'autorità giudiziaria. Per effettuare l'analisi dei conti clienti, vengono utilizzati materiali contabili.

I mancati pagamenti acquistano particolare rilevanza in condizioni di inflazione. All'ultimo momento, i crediti delle imprese raggiungono un limite davvero astronomico, una parte significativa del quale può semplicemente andare persa durante l'inflazione. Con un'inflazione del trenta per cento annuo, alla fine del periodo richiesto, si potrà acquistare solo il settanta per cento di quanto si poteva acquistare all'inizio dell'anno.

Lo stato immediato delle scorte di produzione influisce in modo significativo sul FSP. La presenza di inventari piccoli ma mobili significa che la quantità più piccola di risorse liquide viene collocata nelle scorte. L'accumulo di un ampio inventario indica un immediato declino delle attività dell'organizzazione. È importante effettuare un’analisi della struttura del patrimonio dell’impresa senza fallo. L'analisi delle attività di un'impresa è una divisione di ciascuna voce di spesa nel conto profitti e perdite e rivela le direzioni e i modelli di cambiamento in un determinato periodo di tempo.

Analisi strutturale verticale e orizzontale

Nella maggior parte delle imprese, i prodotti finiti occupano una quota significativa delle attività correnti. La perdita di mercati di vendita associata alla concorrenza, nonché il ridotto potere d'acquisto di un'entità economica, della popolazione, l'alto costo delle merci e i fallimenti nella produzione portano al congelamento prolungato del capitale circolante.

Con un aumento della quantità totale di risorse nell'organizzazione, l'impresa deve aumentare il proprio potenziale. In presenza di inflazione, questo è abbastanza difficile da fare. Le rimanenze appena ricevute sono riflesse al costo corrente, mentre le rimanenze ricevute in precedenza sono riflesse alla data di ricevimento. Allo stesso tempo, il contante non è sopravvalutato.

L'analisi strutturale si divide in: verticale e orizzontale. L'analisi verticale determina la struttura dell'indicatore finanziario finale e allo stesso tempo rivela l'impatto di ciascuna tipologia di asset sul risultato complessivo. Nel processo di analisi, è possibile identificare una determinata strategia di un'entità economica in relazione agli investimenti a lungo termine.

L'analisi delle attività correnti si basa su dati contabili interni. Per fare ciò, viene determinata la quota di beni con vendita improbabile. Tali attività comprendono le rimanenze di prodotti e materiali, nonché i lavori in corso. Al momento, uno dei motivi principali del calo della produzione è la diminuzione dell'efficienza e la bassa solvibilità dell'impresa. Per analizzare le ragioni della formazione dei residui di prodotto, è necessario utilizzare i dati analitici provenienti dalla contabilità di magazzino e dall'inventario.

Fonti delle attività finanziarie

Di norma, la parte minima stabile del capitale circolante è costituita da fonti proprie. La presenza del proprio capitale circolante consente all'azienda di manovrare liberamente, aumentare l'efficacia e la sostenibilità delle proprie attività.

La formazione del capitale circolante avviene al momento della creazione dell'organizzazione e della formazione del suo capitale autorizzato a scapito dei fondi di investimento dei fondatori. In futuro, il fabbisogno minimo di capitale circolante dell’organizzazione sarà coperto dalle proprie fonti: profitto, capitale autorizzato, capitale di riserva, fondo di accumulazione e finanziamento mirato. Tuttavia, a causa di una serie di ragioni oggettive (inflazione, crescita dei volumi di produzione, ritardi nel pagamento delle fatture dei clienti), l'organizzazione ha esigenze temporanee aggiuntive di capitale circolante, che non può essere coperto con fonti proprie. In questi casi, per fornire sostegno finanziario alle attività economiche, vengono utilizzate fonti prese in prestito: prestiti bancari e commerciali, prestiti, crediti d'imposta sugli investimenti, depositi di investimento dei dipendenti dell'organizzazione, emissioni obbligazionarie, nonché fonti equivalenti ai fondi propri, i cosiddetti passività stabili. Questi ultimi non appartengono all'impresa, ma sono costantemente in circolazione e servono come fonte di capitale circolante per l'importo del loro saldo minimo. Questi includono: gli arretrati salariali mensili minimi per i dipendenti dell'impresa riportati di mese in mese; riserve per coprire le spese imminenti; riporto minimo del debito al bilancio e ai fondi fuori bilancio; fondi dei creditori ricevuti come anticipo di prodotti (lavori, servizi); fondi dell'acquirente per depositi per imballaggi a rendere; saldi di riporto del fondo di consumo, ecc.

I fondi presi in prestito sono principalmente prestiti bancari a breve termine, con l'aiuto dei quali vengono soddisfatte esigenze temporanee aggiuntive di capitale circolante. Le principali direzioni per attrarre prestiti per la formazione di capitale circolante sono: prestiti a scorte stagionali di materie prime, materiali e costi associati al processo di produzione stagionale; rifornimento temporaneo della mancanza di capitale circolante proprio; effettuare transazioni e mediare operazioni di pagamento.

I prestiti bancari vengono forniti sotto forma di prestiti di investimento (a lungo termine) o prestiti a breve termine. Lo scopo dei prestiti bancari è quello di finanziare le spese associate all'acquisizione di attività fisse e correnti, nonché di finanziare le esigenze stagionali dell'organizzazione, un aumento temporaneo delle scorte, un aumento temporaneo dei crediti, pagamenti fiscali e spese straordinarie .

I prestiti a breve termine possono essere forniti da: agenzie governative; società finanziarie; banche commerciali; società di factoring.

La fornitura di credito è regolata dalle seguenti norme: articoli 819-821 del codice civile della Federazione Russa e legge federale n. 395-1 "Sulle banche e sulle attività bancarie".

Con il finanziamento tramite debito, l’istituto di credito accerta in ogni caso la solvibilità del mutuatario prima di aprire il finanziamento. L’affidabilità creditizia è la capacità di una persona di saldare integralmente e puntualmente i propri debiti. L’affidabilità creditizia non deve essere confusa con la solvibilità, che registra i mancati pagamenti. Merito creditizio: previsione della solvibilità per il futuro.

L’affidabilità creditizia è determinata dai seguenti fattori:

Qualità morali del mutuatario, onestà;
- capacità del mutuatario di gestire le finanze, affidabilità dei pagamenti;
- occupazione, tasso di interesse atteso sul prestito;
- presenza di investimenti immobiliari, grado di immobilità del capitale, garanzia di restituzione del prestito.

Il merito creditizio viene determinato utilizzando i seguenti indicatori:

Liquidità dell'azienda;
- rotazione del capitale;
- sostenibilità dell'azienda;
- redditività.

I prestiti bancari alle imprese possono essere diversi in base alle seguenti caratteristiche:

1. Per durata del prestito:
- il prestito a breve termine viene emesso per un periodo inferiore a 1 anno;
- il prestito a medio termine viene rilasciato per un periodo da 1 a 3 anni;
- il prestito a lungo termine viene rilasciato per un periodo superiore a 3 anni.

2. Secondo la realtà del prestito:
- i prestiti emessi sono quelli in cui il mutuatario riceve a credito importi reali di denaro dalla banca;
- i prestiti ovali sono garanzie (garanzie) delle banche per gli obblighi del cliente verso terzi; in caso di inadempimento degli obblighi del cliente, la banca paga a terzi gli obblighi del cliente e tra sé e il cliente formalizza l'operazione come un prestito con una certa commissione.

3. Secondo i termini del prestito:
- un prestito regolare ha condizioni normali;
- i prestiti agevolati hanno condizioni preferenziali e sono concessi a determinate categorie di mutuatari o per determinati progetti; in linea di principio, se la banca è interessata al cliente e ha con lui un rapporto speciale, allora si può parlare di condizioni di prestito preferenziali.

4. Secondo il metodo (metodo) di calcolo dell'importo del prestito:
- l'importo del prestito è calcolato in base a un determinato fatturato. Questo calcolo viene effettuato quando la principale fonte di rimborso del prestito è il flusso di cassa del cliente. In questo caso, la regola media in Russia è che le banche forniscano una media del fatturato di 1 mese all’anno. Ma spesso anche la considerazione delle condizioni del prestito viene affrontata individualmente;
- l'importo del prestito è calcolato sulla base di un determinato saldo. Questo calcolo viene effettuato quando il prestito viene fornito con un'eccellente garanzia su cui si può fare affidamento come fonte di rimborso del prestito. Il volume massimo del prestito è pari al 50-70% dell'importo al quale viene valutata la garanzia;
- l'importo del prestito è calcolato utilizzando un metodo misto. In generale è importante che la banca sappia che il prestito verrà rimborsato. Ciò significa che in ogni caso la banca esamina i flussi finanziari, ovvero se il mutuatario dispone di fondi sufficienti per rimborsare il prestito.

5. Emettendo il volume del prestito:
- il prestito completo implica l'emissione dell'intero importo del prestito;
- linea di credito: un modo per limitare il prestito massimo ed emettere fondi secondo necessità. Una linea di credito viene spesso utilizzata per lo sviluppo del business. Il vantaggio per il cliente è che non può pagare interessi aggiuntivi rifiutando temporaneamente di ricevere un determinato importo, ovvero può stipulare un prestito dell'importo a sua discrezione entro il limite. L'aumento dell'importo del prestito entro il limite non richiede un accordo separato.

6. Per modalità di rimborso del prestito:
- rimborso dell'importo del prestito alla scadenza;
- rimborso mensile uguale dell'importo del prestito nel corso della durata;
- rimborso secondo il calendario approvato (irregolare, eventualmente con un periodo di grazia).

Insieme ai prestiti bancari, le fonti di finanziamento del capitale circolante sono i prestiti commerciali di altre organizzazioni, emessi sotto forma di prestiti, cambiali, crediti commerciali e anticipi.

Un prestito commerciale viene concesso a un'azienda su base contrattuale da altre società a scapito dei fondi temporaneamente disponibili in termini di rimborso e pagamento obbligatori.

Il credito commerciale è un prestito commerciale che viene fornito sotto forma di merce dai venditori agli acquirenti sotto forma di pagamento differito per i beni venduti. Con un prestito commerciale su materie prime, la fonte di finanziamento sono i fondi della società venditrice.

La garanzia per un prestito commerciale è l'obbligo del debitore (acquirente) di rimborsare entro un certo periodo di tempo sia l'importo del capitale che gli interessi maturati (se maturati). L'utilizzo di un prestito commerciale richiede che il venditore disponga di riserve di capitale sufficienti nel caso in cui gli incassi da parte dei debitori subiscano un rallentamento.

La fornitura di prestiti commerciali e di materie prime è regolata dagli articoli 822, 823 del Codice Civile della Federazione Russa. Entrambi gli approcci possono essere più efficaci in condizioni specifiche. La scelta dell'approccio è il compito principale della politica creditizia dell'azienda.

Sono possibili combinazioni di approcci:

1. Procedura normale di attuazione. Secondo lo schema consueto, l'acquirente ordina la merce, la merce viene spedita e il pagamento viene effettuato entro il periodo di tempo specificato dopo aver ricevuto la fattura.
2. Metodo di fatturazione. Viene utilizzata una cambiale (tratta) - un ordine scritto del prestatore al mutuatario di pagare a quest'ultimo un determinato importo a un terzo (ordinante). Dopo la consegna della merce, il venditore (prestatore) emette una cambiale all'acquirente (mutuatario), il quale, dopo aver ricevuto i documenti commerciali, la accetta, cioè si impegna al pagamento entro il termine indicato su di essa.
3. Sconto soggetto a pagamento entro un certo periodo. Per l'acquirente, nel contratto o in altro modo, vengono stabiliti 2 termini di pagamento: il primo (preferenziale) - per il pagamento con uno sconto, il secondo (definitivo) - il termine per il rimborso del debito. L'essenza del metodo è incoraggiare l'acquirente a pagare entro il primo termine. Se il pagamento viene effettuato dall'acquirente alla prima data di scadenza, dal prezzo verrà detratto uno sconto. In caso contrario, l'intero importo dovrà essere versato alla seconda scadenza.
4. Apri un conto. Viene concluso un accordo in base al quale l'acquirente può effettuare acquisti periodici senza richiedere un prestito in ogni singolo caso entro i limiti dell'importo del prestito stabilito per lui.
5. Prestito stagionale. L'approccio viene solitamente applicato in determinati settori dell'economia, ad esempio nella produzione di giocattoli, souvenir e altri prodotti di consumo progettati per una determinata data. I rivenditori possono acquistare articoli con largo anticipo rispetto alla data prevista per fare scorta prima del picco delle vendite stagionali e rinviare il pagamento dell'articolo fino alla fine dei saldi.

Questo approccio consente al produttore di produrre prodotti e spedirli immediatamente, senza gravare sull'acquirente la necessità di pagamenti urgenti. Per il produttore ciò significa nessun costo aggiuntivo per magazzinaggio, stoccaggio, ecc., poiché il volume di prodotti richiesto viene spedito immediatamente dopo la produzione, che inizia molto prima del picco delle vendite stagionali.

Ad esempio, i produttori di giocattoli consentono ai commercianti di acquistare giocattoli diversi mesi prima delle vacanze di Capodanno e di pagare la merce tra gennaio e febbraio.

6. Spedizione. Con la spedizione in conto deposito il rivenditore può ricevere la merce senza pagamento. Se la merce viene venduta ci sarà l'obbligo di pagare, mentre se la merce non viene venduta il rivenditore potrà restituire la merce al produttore senza pagare alcuna penalità.

La spedizione viene solitamente utilizzata quando si vendono beni nuovi e atipici, la cui domanda è difficile da prevedere. I commercianti non vogliono correre rischi e quindi offrono ai fornitori solo queste condizioni di lavoro. Ad esempio, quando vendono nuovi libri di testo per gli istituti, gli editori di libri inviano i loro libri ai punti vendita con la condizione che vengano restituiti se non vengono acquistati.

Un credito d'imposta sugli investimenti viene concesso a un'impresa dalle autorità governative e rappresenta un differimento temporaneo dei pagamenti fiscali a un'organizzazione. Per ricevere un credito d'imposta sugli investimenti, un'organizzazione stipula un contratto di prestito con l'autorità fiscale nel luogo di registrazione.

Un contributo all'investimento (contributo) dei dipendenti è un contributo monetario di un dipendente allo sviluppo di un'entità economica in una determinata percentuale. Gli interessi delle parti sono formalizzati da un accordo o regolamento sul contributo agli investimenti.

Il fabbisogno di capitale circolante dell'organizzazione può essere coperto anche mediante l'emissione di titoli di debito o obbligazioni. Un'obbligazione certifica il rapporto di prestito tra l'obbligazionista e la persona che ha emesso il documento. Le obbligazioni richiedono scadenza, rimborso e pagamento con un tasso cedolare fisso, variabile o uniformemente crescente, nonché con una cedola zero (obbligazioni senza interessi). Il reddito sulle obbligazioni senza interessi viene pagato una volta al rimborso dei titoli al prezzo di rimborso.

Secondo le condizioni del prestito, le obbligazioni sono classificate in a breve termine (1-3 anni), a medio termine (3-7 anni) e a lungo termine (7-30 anni). Le obbligazioni aziendali, di norma, sono titoli ad alto rendimento, sebbene la loro affidabilità sia inferiore rispetto ad altri titoli.

Altre fonti di formazione del capitale circolante includono fondi aziendali che temporaneamente non vengono ricevuti per lo scopo previsto (fondi, riserve, ecc.).

Il corretto equilibrio tra fonti di capitale circolante proprie, prese in prestito e attratte gioca un ruolo importante nel rafforzare le condizioni finanziarie dell'organizzazione.

L'analisi valuta il fabbisogno di capitale circolante dell'organizzazione, che viene poi confrontato con la quantità di fonti finanziarie disponibili. Allo stesso tempo, l'analisi delle fonti di formazione del capitale circolante include non solo una valutazione delle loro dinamiche, ma una considerazione della struttura sia nel suo insieme per tipologia di fonti, sia in dettaglio - per componenti della struttura interna.

La determinazione della fattibilità di attrarre una particolare fonte finanziaria viene effettuata sulla base del confronto degli indicatori di redditività degli investimenti di questo tipo e del costo (prezzo) della fonte. Questo problema è particolarmente rilevante per i fondi presi in prestito.

Nel processo di circolazione del capitale circolante, le fonti della loro formazione, di regola, non differiscono. Tuttavia, ciò non significa che il sistema di formazione del capitale circolante non influisca sulla velocità e sull'efficienza dell'utilizzo del capitale circolante. Capitale circolante in eccesso significa che parte del capitale dell'organizzazione è inattiva e non genera reddito. La mancanza di capitale circolante rallenta il processo produttivo, rallentando il tasso di turnover economico dei fondi dell'organizzazione.

La questione delle fonti di formazione del capitale circolante è importante da un altro punto di vista. Le condizioni del mercato cambiano costantemente, quindi le esigenze di capitale circolante dell'organizzazione sono instabili. Di solito è quasi impossibile trattarli solo dalle nostre fonti. L'attrattiva del lavoro dell'organizzazione a scapito delle proprie fonti passa in secondo piano. L’esperienza dimostra che nella maggior parte dei casi l’efficienza nell’utilizzo dei fondi presi in prestito è superiore all’efficienza nell’utilizzo del capitale proprio. Pertanto, il compito principale della gestione del processo di formazione del capitale circolante è garantire l'efficienza della raccolta dei fondi presi in prestito.

Come notato sopra, esistono molti modi, schemi e fonti per la formazione delle risorse di un'organizzazione, in relazione a ciò, la questione della gestione competente di queste fonti nell'impresa è piuttosto acuta;

Le attività finanziarie delle banche

Nella categoria dei beni bancari rientrano anche gli immobili di proprietà di un'organizzazione commerciale. Questa categoria comprende i fondi dei depositanti, utilizzati per realizzare profitti, nonché il capitale proprio della banca.

Il patrimonio della banca cresce grazie all'attività finalizzata al collocamento di fondi propri e di prestito e, più specificatamente, attraverso operazioni di investimento e di finanziamento. Il criterio principale per la qualità di un attivo bancario è il profitto che apporta.

Il patrimonio bancario comprende solitamente immobili, titoli, investimenti, prestiti e tutti gli altri oggetti che possono essere valutati in termini monetari.

Le banche sono i centri in cui iniziano e finiscono principalmente le partnership commerciali. La salute dell’economia dipende in maniera decisiva dall’efficienza e dalla competenza delle attività delle banche. Senza una rete sviluppata di banche che operano su base commerciale, il desiderio di creare un meccanismo di mercato reale ed efficace rimane solo un desiderio.

Le banche commerciali sono un istituto di credito universale creato per attrarre e collocare fondi secondo termini di rimborso e pagamento, nonché per svolgere molte altre operazioni bancarie.

La struttura e la qualità degli attivi determinano in larga misura la liquidità e la solvibilità della banca e, di conseguenza, la sua affidabilità. La qualità delle attività bancarie determina l’adeguatezza del capitale e il livello dei rischi di credito accettati, mentre la coerenza delle attività e delle passività in termini di volumi e termini determina il livello dei rischi di valuta e di tasso di interesse accettati.

Il portafoglio bancario di attività e passività è un tutt'uno utilizzato per ottenere profitti elevati e un livello di rischio accettabile. La gestione congiunta di attività e passività fornisce alla banca uno strumento per proteggere depositi e prestiti dagli effetti del ciclo economico e delle fluttuazioni stagionali, nonché un mezzo per costruire portafogli di attività che supportino gli obiettivi della banca. L'essenza della gestione delle attività e delle passività è formulare tattiche e attuare misure che allineino la struttura del bilancio alla sua strategia.

La qualità degli attivi di una banca influisce su tutti gli aspetti delle operazioni bancarie. Se i mutuatari non pagano gli interessi sui loro prestiti, l’utile netto della banca si ridurrà. A sua volta, un reddito basso (utile netto) può causare una mancanza di liquidità. Quando il flusso di cassa è insufficiente, la banca deve aumentare le proprie passività semplicemente per pagare i costi amministrativi e gli interessi sui prestiti esistenti. L'utile netto instabile (basso) rende inoltre impossibile l'aumento del capitale della banca. La scarsa qualità degli asset influisce direttamente sul capitale. Se si prevede che i mutuatari non saranno in grado di pagare il capitale dei loro debiti, le attività richiederanno il loro valore e il capitale diminuirà. Troppi prestiti in essere sono la causa più comune di fallimento bancario.

Consideriamo il concetto, la formula di calcolo e il significato economico del patrimonio netto della società.

Patrimonio netto

Patrimonio netto (IngleseNettoRisorse) – riflettono il valore reale della proprietà dell’impresa. Il patrimonio netto viene calcolato dalle società per azioni, dalle società a responsabilità limitata, dalle imprese statali e dalle autorità di vigilanza. La variazione del patrimonio netto consente di valutare la condizione finanziaria dell'impresa, la solvibilità e il livello di rischio di fallimento. La metodologia per la valutazione del patrimonio netto è regolata dalla legislazione e funge da strumento per diagnosticare il rischio di fallimento delle società.

Qual è il valore patrimoniale netto? Formula di calcolo

Le attività comprendono le attività non correnti e correnti, ad eccezione del debito dei fondatori per i contributi al capitale autorizzato e il costo del riacquisto delle proprie azioni. Le passività includono passività a breve e lungo termine esclusi i risconti passivi. La formula di calcolo è la seguente:

NA – il valore del patrimonio netto dell’impresa;

A1 – attività non correnti dell'impresa;

A2 – attività correnti;

ZU – debiti dei fondatori per contributi al capitale autorizzato;

ZBA – costi di riacquisto di azioni proprie;

P2 – passività a lungo termine

P3 – passività a breve termine;

DBP – risconti passivi.

Esempio di calcolo del valore patrimoniale netto di un'azienda in Excel

Consideriamo un esempio di calcolo del valore del patrimonio netto per l'organizzazione OJSC Gazprom. Per stimare il valore del patrimonio netto, è necessario ottenere il bilancio dal sito ufficiale della società. La figura seguente evidenzia le linee di bilancio necessarie per stimare il valore del patrimonio netto, i dati sono presentati per il periodo dal 1° trimestre 2013 al 3° trimestre 2014 (di norma, la valutazione del patrimonio netto viene effettuata annualmente; ). La formula per calcolare il patrimonio netto in Excel è la seguente:

Patrimonio netto=C3-(C6+C9-C8)

Video lezione: “Calcolo del patrimonio netto”

L'analisi del patrimonio netto viene effettuata nelle seguenti attività:

• Valutazione della situazione finanziaria e della solvibilità dell'impresa (vedi → “ “).
• Confronto del patrimonio netto con il capitale autorizzato.

Valutazione della solvibilità

La solvibilità è la capacità di un’impresa di pagare puntualmente e integralmente i propri obblighi. Per valutare la solvibilità si confronta innanzitutto l'importo del patrimonio netto con l'entità del capitale autorizzato e in secondo luogo si valuta l'andamento della variazione. La figura seguente mostra la dinamica delle variazioni del patrimonio netto per trimestre.

Analisi della dinamica delle variazioni del patrimonio netto

Occorre distinguere tra solvibilità e solvibilità, poiché la solvibilità dimostra la capacità di un'impresa di onorare i propri obblighi utilizzando le tipologie di attività più liquide (vedi →). Mentre la solvibilità riflette la capacità di ripagare i debiti sia con l’ausilio dei beni più liquidi sia di quelli che vengono lentamente venduti: macchinari, attrezzature, immobili, ecc. Di conseguenza, ciò potrebbe influire sulla sostenibilità dello sviluppo a lungo termine dell’intera impresa nel suo insieme.

Sulla base di un'analisi della natura delle variazioni del patrimonio netto, viene valutato il livello della condizione finanziaria. La tabella seguente mostra la relazione tra l'andamento del patrimonio netto e il livello di salute finanziaria.

Confronto del patrimonio netto con il capitale autorizzato

Oltre alla valutazione dinamica, l'importo del patrimonio netto di una OJSC viene confrontato con la dimensione del capitale autorizzato. Ciò consente di valutare il rischio di fallimento dell'impresa (vedi →). Questo criterio di confronto è definito nella legge del Codice Civile della Federazione Russa ( clausola 4 art. 99 Codice Civile della Federazione Russa; clausola 4 art. 35 della Legge sulle società per azioni). Il mancato rispetto di questo rapporto porterà alla liquidazione di questa impresa attraverso un procedimento giudiziario. La figura seguente mostra il rapporto tra patrimonio netto e capitale autorizzato. Il patrimonio netto di OJSC Gazprom supera il capitale autorizzato, il che elimina il rischio di fallimento dell'impresa in tribunale.

Patrimonio netto e utile netto

Il patrimonio netto viene analizzato anche con altri indicatori economici e finanziari dell'organizzazione. Quindi la dinamica della crescita del patrimonio netto viene confrontata con la dinamica delle variazioni dei ricavi delle vendite e. Il fatturato è un indicatore che riflette l'efficienza dei sistemi di vendita e di produzione di un'impresa. L'utile netto è l'indicatore più importante della redditività di un'impresa; è attraverso di esso che vengono principalmente finanziate le attività dell'impresa. Come si può vedere dalla figura seguente, l'utile netto è diminuito nel 2014, il che a sua volta ha influito sul valore del patrimonio netto e sulla situazione finanziaria.

Analisi del tasso di crescita del patrimonio netto e del rating creditizio internazionale

Nel lavoro scientifico di Zhdanov I.Yu. mostra che esiste una stretta connessione tra il tasso di variazione del patrimonio netto di un’impresa e il valore del rating creditizio internazionale di agenzie come Moody’s, S&P e Fitch. Una diminuzione del tasso di crescita economica del patrimonio netto porta ad una diminuzione del rating creditizio. Ciò a sua volta porta ad una diminuzione dell’attrattiva degli investimenti delle imprese per gli investitori strategici.

Riepilogo

Il valore patrimoniale netto è un indicatore importante della quantità di proprietà immobiliare di un'impresa. L'analisi della dinamica dei cambiamenti in questo indicatore ci consente di valutare la condizione finanziaria e la solvibilità. Il valore del patrimonio netto viene utilizzato nei documenti e nella legislazione regolamentati per diagnosticare il rischio di fallimento delle società. Una diminuzione del tasso di crescita del patrimonio netto di un'impresa porta ad una diminuzione non solo della stabilità finanziaria, ma anche del livello di attrattiva degli investimenti. Iscriviti alla newsletter sui metodi espressi di analisi finanziaria di un'impresa.

Gli strumenti finanziari sono rapporti contrattuali tra due persone giuridiche (persone fisiche), in conseguenza dei quali uno ha un'attività finanziaria e l'altro ha passività finanziarie o strumenti rappresentativi di capitale associati al capitale.

I rapporti contrattuali possono essere bilaterali o multilaterali. È importante che abbiano chiare conseguenze economiche obbligatorie, che le parti non possono evitare in virtù della legislazione attuale. Come possiamo vedere, il concetto di strumento finanziario è definito attraverso altri concetti, come attività e passività finanziarie. Senza conoscerne l’essenza è impossibile comprendere le caratteristiche degli strumenti finanziari.

Gli strumenti finanziari comprendono conti attivi e passivi in ​​forme tradizionali e sotto forma di effetti, obbligazioni, altri titoli di debito, titoli azionari, nonché derivati, varie opzioni finanziarie, contratti futures e a termine, swap su tassi di interesse e valute*, indipendentemente da si riflettono nel bilancio o al di fuori del bilancio dell'organizzazione. Gli anticipi su cambiali e altre garanzie per l'adempimento di obbligazioni di altri soggetti sono classificati come strumenti finanziari potenziali. I derivati ​​e gli strumenti finanziari potenziali comportano il trasferimento da una parte all'altra di alcuni dei rischi finanziari associati allo strumento finanziario sottostante, sebbene lo strumento finanziario sottostante stesso non venga trasferito all'emittente dello strumento finanziario derivato.

Lo IAS 32 e lo IAS 39 si applicano anche ai contratti di acquisto e vendita di attività non finanziarie in quanto regolati tramite corrispettivi in ​​contanti o con il trasferimento di altri strumenti finanziari.

* Lo swap è un'operazione per l'acquisto (vendita) di una valuta estera con il suo trasferimento immediato e con la contestuale registrazione dell'acquisto (vendita) della stessa valuta per un periodo al tasso determinato al momento della transazione.

Il fattore decisivo che determina il riconoscimento degli strumenti finanziari non è la forma giuridica, ma il contenuto economico di tale strumento.

Le attività finanziarie sono disponibilità liquide o diritti contrattuali ad esigere il pagamento di fondi, o il trasferimento di strumenti finanziari vantaggiosi da un'altra società, o il reciproco scambio di strumenti finanziari a condizioni favorevoli. Le attività finanziarie comprendono anche strumenti rappresentativi di capitale di altre imprese. In tutti i casi, il vantaggio derivante dalle attività finanziarie risiede nello scambiarle con denaro o altri strumenti finanziari redditizi.

Le attività finanziarie non includono:

debito per anticipi rilasciati a fornitori di beni materiali, nonché per pagamenti di lavori e servizi da eseguire. Non danno origine a diritti a ricevere fondi e non sono scambiabili con altre attività finanziarie;

diritti contrattuali, ad esempio nell'ambito di contratti futures, il cui adempimento dovrebbe essere costituito da beni o servizi, ma non da attività finanziarie;

beni extracontrattuali derivanti dalla legislazione, come i debitori fiscali;

beni materiali e immateriali, il cui possesso non dà luogo a un valido diritto a ricevere fondi o altre attività finanziarie, sebbene l'emergere del diritto a riceverli sia possibile al momento della vendita di beni o in altre situazioni simili.

Attività finanziarie

Contanti Diritti contrattuali a pretendere denaro e altre attività finanziarie Diritti contrattuali allo scambio vantaggioso di strumenti finanziari Strumenti di capitale di altre società

Le caratteristiche in base alle quali vengono classificate le attività finanziarie sono presentate nello schema seguente.

Le attività finanziarie sono dette monetarie se i termini del contratto prevedono la ricezione di importi di denaro fissi o facilmente determinabili.

Si riferisce alle attività finanziarie

Contanti in contanti, banche, carte di pagamento, assegni, lettere di credito

Immobilizzazioni, scorte, attività immateriali

Crediti contrattuali per beni e servizi, soggetti a rimborso in contanti e altre attività finanziarie delle controparti

Cambiali, obbligazioni, altri titoli di debito, esclusi quelli il cui debito è ripagato con beni materiali e immateriali, nonché servizi

Azioni e altri strumenti partecipativi di altre società ed enti

Crediti per anticipi emessi, leasing a breve termine, contratti futures su materie prime

Debitori su opzioni, per acquisto di titoli azionari di altre società, swap di valuta, warrant

Crediti derivanti da contratti di finanziamento e locazione finanziaria

Garanzie finanziarie e altri diritti potenziali

Debitori di tributi e altri pagamenti obbligatori di natura extracontrattuale

| Non classificate come attività finanziarie |

Le passività finanziarie derivano da rapporti contrattuali e richiedono il pagamento di fondi o il trasferimento di altre attività finanziarie ad altre società e organizzazioni.

Le passività finanziarie comprendono anche l'imminente scambio di strumenti finanziari nell'ambito di un accordo con un'altra società a condizioni potenzialmente sfavorevoli. Nella classificazione delle passività finanziarie si devono tenere presenti le limitazioni legate al fatto che le passività che non comportano il trasferimento di attività finanziarie al momento della loro estinzione non sono strumenti finanziari. Non costituiscono invece passività finanziarie le stock option o altre obbligazioni a trasferire i propri strumenti partecipativi ad un'altra società. Sono contabilizzati come strumenti finanziari partecipativi.

Le passività finanziarie comprendono i debiti verso fornitori e appaltatori, derivanti da contratti di prestito e di credito, compresi i debiti derivanti da cambiali emesse e accettate, obbligazioni collocate, garanzie emesse, aval e altre obbligazioni potenziali. Le passività finanziarie includono il debito del locatario derivante da un contratto di locazione finanziaria, a differenza del leasing operativo, che comporta la restituzione in natura del bene locato.

Obblighi finanziari

Obbligo contrattuale di trasferire attività finanziarie ad un'altra entità

Obbligo contrattuale per scambio sfavorevole di strumenti finanziari

I risconti passivi ricevuti per periodi di riferimento futuri, obblighi di garanzia per beni, lavori, servizi, riserve costituite per regolare i costi per periodi di riferimento non costituiscono passività finanziarie, poiché non implicano il loro scambio con contanti e altre attività finanziarie. Eventuali obbligazioni contrattuali che non comportano il trasferimento di denaro o altre attività finanziarie alla controparte non possono, per definizione, essere classificate come passività finanziarie. Ad esempio, gli obblighi derivanti dai contratti futures su materie prime devono essere soddisfatti mediante la consegna di beni specifici o la fornitura di servizi che non costituiscono attività finanziarie. Quelli che sorgono non in conformità con contratti e transazioni o per altre circostanze non possono essere considerati obblighi finanziari. Ad esempio, le passività fiscali derivanti dalla legislazione non sono passività finanziarie.

Le passività finanziarie non devono essere confuse con gli strumenti finanziari azionari, che non richiedono il regolamento in contanti o altre attività finanziarie. Ad esempio, le stock option vengono soddisfatte trasferendo un numero di azioni ai rispettivi proprietari. Tali opzioni sono strumenti rappresentativi di capitale e non passività finanziarie.

Uno strumento rappresentativo di capitale è un contratto che dà diritto a una determinata quota del capitale di un'organizzazione, espressa dal valore delle sue attività, non gravate da passività. L'importo del capitale di un'organizzazione è sempre uguale al valore delle sue attività meno la somma di tutte le passività di questa organizzazione. Le passività finanziarie differiscono dagli strumenti rappresentativi di capitale in quanto gli interessi, i dividendi, le perdite e gli utili sulle passività finanziarie sono registrati nel conto profitti e perdite, mentre i proventi sugli strumenti rappresentativi di capitale distribuiti ai rispettivi proprietari vengono cancellati come detrazione dai conti del patrimonio netto. Gli strumenti rappresentativi di capitale comprendono azioni ordinarie e opzioni dell'emittente per l'emissione di azioni ordinarie. Non danno luogo all'obbligo dell'emittente di pagare denaro o di trasferire altre attività finanziarie ai loro proprietari. Il pagamento dei dividendi rappresenta la distribuzione di parte delle attività che costituiscono il capitale dell'organizzazione; tali distribuzioni e pagamenti non sono vincolanti per l'emittente. Le obbligazioni finanziarie dell'emittente sorgono solo dopo la decisione di pagare i dividendi e solo per l'importo dovuto per il pagamento in contanti o altre attività finanziarie. L'importo dei dividendi non pagabili, ad esempio rifinanziati in azioni di nuova emissione, non può essere classificato come una passività finanziaria.

Le azioni proprie acquistate dagli azionisti riducono il patrimonio netto della società. L'importo della detrazione si riflette nel bilancio o in una nota speciale ad esso. Eventuali operazioni con strumenti di capitale e i loro risultati - emissione, riacquisto, nuova vendita, rimborso - non possono essere riflessi nel conto economico.

I pagamenti di capitale si basano su transazioni in cui un'entità riceve beni e servizi come corrispettivo per i suoi strumenti rappresentativi di capitale, o su accordi per i quali la liquidità viene pagata su base patrimoniale.

La procedura per la loro contabilizzazione è stabilita nell'IFRS-2 ​​“Pagamenti tramite strumenti rappresentativi di capitale”, che considera questo caso particolare tenendo conto dello IAS-32 e dello IAS-39.

Un'entità è tenuta a riconoscere beni e servizi al loro fair value nel momento in cui li riceve, rilevando al contempo eventuali aumenti di capitale. Se un'operazione comporta pagamenti in contanti in cambio di strumenti rappresentativi di capitale, l'entità è tenuta a riconoscere le corrispondenti passività basate su di essi. Se i beni e servizi ricevuti non possono essere rilevati come attività, il loro costo è rilevato come spesa. I beni e servizi ricevuti in tali operazioni sono misurati indirettamente al fair value degli strumenti rappresentativi di capitale forniti.

I pagamenti con strumenti azionari vengono spesso effettuati per i servizi dei dipendenti o in connessione con i termini del loro impiego, pertanto queste questioni sono discusse in dettaglio nel § 13.7 di questo libro di testo.

Le azioni privilegiate sono classificate come strumenti di capitale solo nei casi in cui l'emittente non si assume l'obbligo di riacquistarle (rimborsare) entro un certo periodo o su richiesta del proprietario durante un certo periodo. Diversamente, quando l’emittente è obbligato a trasferire qualsiasi attività finanziaria, inclusa la liquidità, al proprietario di un’azione privilegiata entro un determinato periodo, e contestualmente a risolvere il rapporto contrattuale relativo a tali azioni privilegiate, esse sono classificate come passività finanziarie dell’emittente. organismo emittente.

Una partecipazione di minoranza nel capitale di un'entità che appare nel suo bilancio consolidato non è né una passività finanziaria né uno strumento rappresentativo di capitale. Le società controllate i cui bilanci sono inclusi nel bilancio consolidato dell'organizzazione riflettono in essi strumenti rappresentativi di capitale che vengono regolati al momento del consolidamento se di proprietà della società madre, o rimangono nel bilancio consolidato se di proprietà di altre società. Gli interessi di minoranza caratterizzano l'importo degli strumenti rappresentativi di capitale delle sue controllate non posseduti dalla società madre.

Le caratteristiche in base alle quali vengono classificate le passività finanziarie e gli strumenti di capitale sono riportate nello schema seguente.

Gli strumenti finanziari complessi sono costituiti da due elementi: una passività finanziaria e uno strumento rappresentativo di capitale. Ad esempio, le obbligazioni convertibili in azioni ordinarie dell'emittente consistono essenzialmente in un obbligo finanziario di rimborsare l'obbligazione e in un'opzione (strumento rappresentativo di capitale) che attribuisce al proprietario il diritto di ricevere, entro un determinato periodo, le azioni ordinarie che l'emittente è obbligato a emettere . Due accordi contrattuali coesistono in un unico documento. Queste relazioni avrebbero potuto essere formalizzate in due accordi, ma sono contenute in uno solo. Pertanto, il principio richiede di riflettere separatamente nello stato patrimoniale gli importi caratterizzanti la passività finanziaria e separatamente lo strumento di capitale, nonostante essi siano sorti ed esistano sotto forma di un unico strumento finanziario. La classificazione primaria degli elementi di uno strumento finanziario complesso viene mantenuta indipendentemente da possibili cambiamenti nelle circostanze future e nelle intenzioni dei suoi proprietari ed emittenti.

Si riferisce agli obblighi finanziari

Si riferisce a strumenti azionari

Conti passivi commerciali Cambiali e obbligazioni passive con attività finanziarie

Debiti per anticipi ricevuti per beni, lavori e servizi

Debiti derivanti da contratti di mutuo e locazione finanziaria

Risconti passivi e garanzie per beni e servizi

Conti debitori per azioni societarie emesse e trasferite agli acquirenti

Conti passivi su obbligazioni e cambiali soggetti a rimborso in un determinato momento o entro un determinato periodo

Passività per imposte e altri pagamenti extracontrattuali

Obbligazioni derivanti da contratti a termine e futures da regolare con attività non finanziarie

Obbligazioni potenziali sotto garanzie e altre basi, a seconda di eventuali eventi futuri

Azioni ordinarie, opzioni e warrant per l'acquisto (vendita) di azioni

Azioni privilegiate soggette a rimborso obbligatorio

Azioni privilegiate non soggette a rimborso obbligatorio

Si riferisce ad altri obblighi

Strumenti finanziari complessi possono derivare anche da obbligazioni non finanziarie. Così, ad esempio, si possono emettere obbligazioni rimborsabili con beni non finanziari (petrolio, grano, automobili), dando allo stesso tempo il diritto di convertirle in azioni ordinarie dell'emittente. I bilanci degli emittenti devono inoltre classificare tali strumenti complessi in elementi di passività e di patrimonio netto.

I derivati ​​sono definiti da tre caratteristiche principali. Si tratta di strumenti finanziari: il cui valore cambia sotto l'influenza dei tassi di interesse.

tassi, tassi di titoli, tassi di cambio e prezzi delle materie prime, nonché in seguito a fluttuazioni degli indici dei prezzi o del credito, della solvibilità o di altre variabili sottostanti;

acquistati sulla base di piccoli investimenti finanziari rispetto ad altri strumenti finanziari che rispondono anche ai cambiamenti delle condizioni di mercato;

calcoli che si prevede verranno effettuati in futuro. Uno strumento finanziario derivato ha un condizionale

un importo che caratterizza il contenuto quantitativo di un determinato strumento, ad esempio l'importo della valuta, il numero di azioni, il peso, il volume o altre caratteristiche della merce, ecc. Ma l'investitore, così come la persona che ha emesso questo strumento, non è obbligato a investire (o ricevere) l'importo specificato al momento della conclusione del contratto. Uno strumento finanziario derivato può contenere un importo nozionale pagabile al verificarsi di uno specifico evento futuro e l'importo pagato è indipendente da quello specificato nello strumento finanziario. L'importo nozionale potrebbe non essere affatto indicato.

Esempi tipici di strumenti finanziari derivati ​​sono futures, contratti a termine, contratti di opzione, swap, contratti a termine “standard”, ecc.

Un derivato incorporato è un elemento di uno strumento finanziario complesso costituito da una componente finanziaria derivata e da un contratto primario; i flussi di cassa derivanti da ciascuno di essi cambiano in modo simile, in conformità con il tasso di interesse, il tasso di cambio o altri indicatori determinati dalle condizioni di mercato.

Un derivato incorporato deve essere contabilizzato separatamente dallo strumento finanziario ospite (contratto ospite) a condizione che:

le caratteristiche economiche ed i rischi dello strumento finanziario incorporato non sono correlati alle stesse caratteristiche e rischi dello strumento finanziario sottostante;

uno strumento separato e un derivato incorporato con le stesse condizioni soddisfano la definizione di strumenti finanziari derivati;

uno strumento finanziario così complesso non è misurato al fair value e le variazioni di valore non dovrebbero essere rilevate nell'utile (perdita) netto.

I derivati ​​incorporati includono: opzioni put e call su strumenti finanziari azionari che non sono strettamente correlati allo strumento rappresentativo di capitale; opzioni per vendere o acquistare strumenti di debito con uno sconto o un premio significativo che non è strettamente correlato allo strumento di debito stesso; contratti che conferiscono il diritto di prorogare la scadenza o il rimborso di un titolo di debito che non hanno uno stretto collegamento con il contratto principale; un diritto contrattuale incorporato in uno strumento di debito di convertirlo in titoli azionari, ecc.

Derivati

Il valore dello strumento cambia in base ai cambiamenti delle condizioni di mercato Investimento iniziale relativamente piccolo per l'acquisizione I regolamenti dello strumento vengono effettuati in futuro Al momento della rilevazione iniziale in bilancio, la somma dei valori contabili dei singoli elementi deve essere uguale al valore contabile dell'intero strumento finanziario complesso, poiché la riflessione separata degli elementi di strumenti finanziari complessi non deve portare ad alcun risultato finanziario - utile o perdita.

Il principio prevede due approcci per valutare separatamente gli elementi della passività e del patrimonio netto: il metodo di valutazione residuale deducendo dal valore contabile dell'intero strumento il costo di uno degli elementi, più facile da calcolare; un metodo diretto di valutazione di entrambi gli elementi e di aggiustamento proporzionale dei loro valori per portare la valutazione delle parti al valore contabile dello strumento complesso nel suo insieme.

Il primo approccio di valutazione prevede innanzitutto la determinazione del valore contabile della passività finanziaria per un'obbligazione convertibile in azioni attualizzando i futuri pagamenti di interessi e capitale al tasso di interesse di mercato prevalente. Il valore contabile di un'opzione per convertire un'obbligazione in azioni ordinarie è determinato sottraendo il valore attuale stimato della passività dal valore totale dello strumento composto.

Condizioni per l'emissione di 2mila obbligazioni, ciascuna delle quali convertibili in 250 azioni ordinarie in qualsiasi momento entro tre anni: 1)

Il valore nominale dell'obbligazione è di mille dollari per quota; 2)

provento totale dell'emissione obbligazionaria: 2000 x 1000 = = $ 2.000.000; 3)

il tasso annuo di interesse dichiarato sulle obbligazioni è del 6%. Gli interessi vengono pagati alla fine di ogni anno; 4)

quando si emettono obbligazioni, il tasso di interesse di mercato per le obbligazioni senza opzione è del 9%; 5)

il valore di mercato delle azioni al momento dell'emissione è di $ 3; 6)

i dividendi stimati durante il periodo di emissione delle obbligazioni ammontano a 0,14 dollari per azione alla fine di ogni anno; 7)

Il tasso di interesse annuo privo di rischio per un periodo di tre anni è del 5%.

Calcolo del costo degli elementi utilizzando il metodo residuo 1.

Il valore attualizzato della quota capitale delle obbligazioni ($ 2.000.000) pagabile alla fine del triennio, ridotto ad oggi ($ 1.544.360). 2.

Il valore attuale degli interessi pagati alla fine di ogni anno (2.000.000 x 6% = 120.000), attualizzati ad oggi, pagabili sull'intero triennio ($ 303.755). 3.

Valore stimato della passività (1.544.360 + 303.755 = 1.848.115). 4.

Valore stimato dello strumento azionario - opzione su azioni ($ 2.000.000 - 1.848.115 = $ 151.885). Il valore stimato degli elementi di uno strumento finanziario complesso da riflettere nel bilancio è pari all'importo totale dei proventi ricevuti dalla vendita dello strumento complesso.

Il valore attuale dell'elemento di passività è calcolato utilizzando una tabella di sconto utilizzando un tasso di sconto del 9%. Nelle condizioni di cui sopra, il problema è il tasso di interesse di mercato per le obbligazioni senza opzione, cioè senza diritto di conversione in azioni ordinarie.

Il valore attuale del pagamento, da effettuare in n anni, al tasso di sconto r è determinato dalla formula:

P = -^_, (1 + 1)n

dove P è sempre minore di uno.

Utilizzando la tabella di sconto per il valore corrente (presente) di un'unità monetaria di un pagamento una tantum, troviamo il coefficiente di sconto con un tasso di interesse del 9% e un periodo di pagamento di 3 anni. È pari a 0,772 18. Moltiplichiamo il coefficiente trovato per l'intero importo monetario di 2 milioni di dollari e otteniamo il valore scontato desiderato dei titoli alla fine del triennio: 2.000.000 x 0,772 18 = 1.544.360 dollari.

Utilizzando la stessa tabella, troviamo il fattore di sconto per l'importo degli interessi dovuti alla fine di ogni anno ad un tasso di sconto del 9%. Alla fine del 1° anno il fattore di sconto secondo la tabella è 0,917 43; alla fine del 2o anno - 0,841 68; alla fine del 3° anno - 0,772 18. Sappiamo già che l'importo annuo degli interessi dichiarati al tasso del 6% è pari a: 2.000.000 x 6% = $ 120.000 Pertanto, alla fine del prossimo anno, il presente l’importo attualizzato dei pagamenti degli interessi sarà pari a:

alla fine del 1° anno: 120.000 x 0,917 43 = $ 110.092; alla fine del 2° anno: 120.000 x 0,841 68 = $ 101.001; alla fine del 3° anno - 120.000 x 0,772 18 = $ 92.662

Totale $ 303.755

Cumulativamente nell'arco di tre anni, i pagamenti degli interessi scontati sono stimati in $ 303.755.

Il secondo approccio alla valutazione di uno strumento finanziario complesso prevede la valutazione separata degli elementi di passività e di stock option (strumento di capitale), ma in modo che la somma della valutazione di entrambi gli elementi equivalga al valore contabile dello strumento complesso nel suo insieme. Il calcolo è stato effettuato secondo i termini dell'emissione di 2mila obbligazioni con opzione azionaria incorporata, prese come base nel primo approccio di valutazione utilizzando il metodo residuale.

I calcoli vengono effettuati utilizzando modelli e tabelle di valutazione per determinare il valore delle opzioni utilizzate nei calcoli finanziari. Le tabelle necessarie possono essere trovate nei libri di testo di finanza e analisi finanziaria. Per utilizzare le tabelle dei prezzi delle opzioni, è necessario determinare la deviazione standard delle variazioni proporzionali del valore reale dell'attività sottostante, in questo caso le azioni ordinarie in cui vengono convertite le obbligazioni emesse. La variazione dei rendimenti del titolo sottostante l'opzione viene stimata determinando la deviazione standard del rendimento. Maggiore è la deviazione, maggiore è il valore reale dell'opzione. Nel nostro esempio, si presuppone che la deviazione standard dell'utile annuale per azione sia pari al 30%. Come sappiamo dalle condizioni del problema, il diritto alla conversione scade dopo tre anni.

La deviazione standard delle variazioni proporzionali del valore reale delle azioni, moltiplicata per la radice quadrata del valore quantitativo del periodo di opzione, è pari a:

0,3 Chl/3 = 0,5196.

Il secondo numero da determinare è il rapporto tra il valore equo dell'attività sottostante (azione) e il valore attuale scontato del prezzo di esercizio dell'opzione. Questo rapporto mette in relazione il valore attuale scontato delle azioni con il prezzo che il detentore dell'opzione deve pagare per ottenere le azioni. Maggiore è l'importo, maggiore sarà il valore effettivo dell'opzione call.

Secondo le condizioni del problema, il valore di mercato di ciascuna azione al momento dell'emissione delle obbligazioni era pari a 3 dollari. Da questo valore è necessario sottrarre il valore scontato dei dividendi sulle azioni pagati in ciascun anno dei tre anni specificati . Lo sconto viene effettuato al tasso di interesse privo di rischio, che nel nostro problema è pari al 5%. Utilizzando la tabella che già conosciamo, troviamo alla fine di ogni anno del triennio i fattori di sconto e l’importo attualizzato dei dividendi per azione:

alla fine del 1° anno - 0,14 x 0,95238 = 0,1334; alla fine del 2° anno - 0,14 x 0,90703 = 0,1270; alla fine del 3° anno - 0,14 x 0,86384 = 0,1209;

Totale $ 0,3813

Pertanto, il valore attuale scontato del titolo sottostante l'opzione è 3 - 0,3813 = $ 2,6187.

Il prezzo attuale per azione dell'opzione è di 4 dollari, in base al fatto che un'obbligazione da mille dollari può essere convertita in 250 azioni ordinarie. Scontando questo valore ad un tasso di interesse privo di rischio del 5%, scopriamo che alla fine del triennio tale azione può essere valutata a $ 3,4554, poiché il fattore di sconto secondo la tabella è pari al 5% e un tre -anno è 0,863 84. Valore scontato dell'azione: 4 x 0,863 84 = $ 3,4554

Il rapporto tra il valore reale del titolo e il valore attuale scontato del prezzo di esercizio dell’opzione è pari a:

2,6187: 3,4554 = 0,7579.

La tabella per determinare il prezzo di un'opzione call, e un'opzione di conversione è una forma di opzione call, mostra che in base ai due valori ottenuti, 0,5196 e 0,7579, il valore reale dell'opzione è vicino all'11,05% del il valore reale delle azioni acquistate. È pari a 0,1105 x x 2,6187 = $ 0,2894 per azione. Un'obbligazione viene convertita in 250 azioni. Il valore dell'opzione incorporata nell'obbligazione è 0,2894 x 250 = $ 72,35. Il valore stimato dell'opzione, come strumento azionario, calcolato per l'intera gamma di obbligazioni vendute, è 72,35 x 2000 = $ 144.700.

Il valore stimato dell'elemento di passività, ottenuto mediante calcolo diretto considerando il primo approccio alla valutazione, è stato determinato nell'importo di $ 1.848.115. Se sommiamo i valori stimati di entrambi gli elementi di uno strumento finanziario complesso, otteniamo: 1.848.115. + 144.700 = $ 1.992.815, ovvero $ 7.185 sono inferiori al ricavato ricevuto dalla vendita di obbligazioni. Ai sensi del § 29 IAS 32, tale differenza viene adeguata proporzionalmente tra i costi di entrambi gli elementi. Se il peso specifico della deviazione nel costo totale degli elementi di uno strumento complesso è: 7185: 1.992.815 = 0,003.605 4, allora la quota proporzionale dell'elemento di passività è: 1.848.115 x 0,003.605 4 = $ 6663, e il elemento dello strumento rappresentativo di capitale (opzione) è 144 700 x 0,003 605 4 = $522 Pertanto, nella versione finale, la valutazione separata sia della passività che dell'opzione dovrebbe essere rilevata in bilancio nei seguenti importi:

Costo dell'elemento impegno

1.848.115 + 6663 = $ 1.854.778 Costo dello strumento rappresentativo di capitale

144.700 + 522 = $ 145.222

Costo totale: $ 2.000.000

Un confronto dei risultati del calcolo in due diversi approcci metodologici alla valutazione indica che i valori dei costi risultanti differiscono leggermente l'uno dall'altro, letteralmente di pochi centesimi di punto percentuale. Inoltre, nessuno può dire quale metodo dia un risultato veramente affidabile. Pertanto, il motivo per scegliere l'uno o l'altro approccio ai calcoli può essere solo la loro semplicità e comodità per l'uso pratico. A questo proposito il primo approccio è sicuramente più vantaggioso.