Қаржыгерлер үшін индикативті актив 8. Таза активтер: формула. Баланстағы таза активтерді қалай есептеу керек – қысқартылған формула

Баланстағы таза активтерді есептеу 2014 жылғы 28 тамыздағы № 84н бұйрығының талаптарына сәйкес жүзеге асырылады. Тәртіпті АҚ, ЖШҚ, муниципалдық/мемлекеттік унитарлық кәсіпорындар, кооперативтер (өнеркәсіптік және тұрғын үй-коммуналдық шаруашылық) қолдануы тиіс. және іскерлік серіктестіктер. Таза активтер термині нені білдіретінін, бұл көрсеткіштің компанияның қаржылық жағдайын бағалау үшін қандай маңызы бар және оны есептеу үшін қандай алгоритм қолданылатынын егжей-тегжейлі қарастырайық.

Баланстағы таза активтердің мөлшерін не анықтайды

Таза активтерге (НҚ) барлық ағымдағы міндеттемелерді өтегеннен кейін кәсіпорынның меншігінде қалатын қаражаттар жатады. Қажетті түзетулер енгізілген активтер құнының (тауарлы-материалдық қорлар, материалдық емес активтер, ақша қаражаттары мен инвестициялар және т.б.) және қарыздар (контрагенттерге, персоналға, бюджеттік және бюджеттен тыс қорларға, банктерге және т.б.) арасындағы айырмашылық ретінде анықталады.

Баланстағы таза активтердің құнын есептеу компанияның қаржылық жағдайы туралы шынайы ақпарат алу, одан әрі жұмыс принциптерін талдау және жоспарлау, дивидендтер төлеу мақсатында есепті кезеңнің (күнтізбелік жыл) нәтижелері бойынша жүзеге асырылады. ішінара/толық сатуға байланысты бизнесті алған немесе нақты бағалау.

Таза активтерді анықтау қажет болған кезде:

1. Жылдық есептерді толтыру кезінде.
2. Қатысушы компаниядан шыққан кезде.
3. Мүдделі тұлғалардың – кредиторлардың, инвесторлардың, меншік иелерінің өтініші бойынша.
4. Мүліктік жарналар есебінен жарғылық капиталдың мөлшері ұлғайған жағдайда.
5. Дивидендтер шығару кезінде.

Қорытынды – NAV – бұл компанияның өз капиталынан құралған және ешқандай міндеттемелермен ауыртпалықсыз таза активтері.

Таза активтер – формула

Көрсеткішті анықтау үшін есептеуге ұйымға қатысушылардың/құрылтайшылардың дебиторлық берешегін қоспағанда, активтер және мемлекеттік көмек немесе сыйға тартылған мүлікті алу салдарынан пайда болған кейінге қалдырылған кірістерді қоспағанда, міндеттемелер бөлімі бойынша міндеттемелер енгізіледі.

Жалпы есептеу формуласы:

NA = (Айналымнан тыс активтер + Айналым активтері – Құрылтайшылардың қарызы – Акцияларды сатып алуға байланысты акционерлердің қарызы) – (Ұзақ мерзімді міндеттемелер + Қысқа мерзімді міндеттемелер – Болашақ кезеңдерге жатқызылатын кіріс)

NA = (1600-жол – ZU) – (1400-жол + 1500-жол – DBP)

Назар аударыңыз! Таза активтердің құны (бухгалтерлік баланстың формуласы жоғарыда келтірілген) есептеу кезінде баланстан тыс есепке қабылданған объектілерді қайталама сақтау шоттарында, БСО, резервтік қорлар және т.б. алып тастауды талап етеді.

Таза активтер – 2016 жылғы баланс бойынша есептеу формуласы

Есепті басқарушы бекітетін өздігінен әзірленген нысанды пайдалана отырып, түсінікті нысанда құрастыру керек. НА анықтау үшін бұрын қолданыста болған құжатты пайдалануға рұқсат етіледі (Қаржы министрлігінің № 10н бұйрығы). Бұл пішінде толтыру қажет барлық жолдар бар.

Баланстағы таза активтерді қалай есептеу керек – қысқартылған формула

Баланстағы таза активтердің құны - 2016 формуласы № 84н бұйрықта қамтылған басқа, жаңа әдіспен анықталуы мүмкін:

NA = Капитал/резервтер (1300-жол) + DBP (1530-жол) – Құрылтайшылардың қарыздары

Талдау және бақылау

Таза активтер мөлшері (НҚ) кез келген кәсіпорын қызметінің негізгі экономикалық және инвестициялық көрсеткіштерінің бірі болып табылады. Бизнестің табыстылығы, тұрақтылығы және сенімділігі оң құндылықтармен сипатталады. Теріс мән компанияның рентабельсіздігін, жақын болашақта мүмкін болатын төлем қабілетсіздігін және банкроттықтың ықтимал тәуекелдерін көрсетеді.

Есеп айырысу әрекеттерінің нәтижелері бойынша таза активтердің құны уақыт бойынша бағаланады, ол компанияның жарғылық капиталының (АК) мөлшерінен кем болмауы керек. Егер қысқарту орын алса, Ресей Федерациясының заңнамасына сәйкес кәсіпорын өз капиталын азайтуға және Бірыңғай тізілімде енгізілген өзгерістерді ресми түрде тіркеуге міндетті (№ 14-ФЗ Заңы, 20-бап, 3-тармақ). Ерекшелік - бірінші жылы жұмыс істейтін жаңадан құрылған ұйымдар. Егер таза активтердің мөлшері капитал мөлшерінен аз болса, кәсіпорын Федералдық салық қызметінің шешімі бойынша мәжбүрлеп таратылуы мүмкін.

Сонымен қатар, NAV құны мен қатысушыларға/акционерлерге қажетті дивидендтерді төлеу арасында байланыс бар. Егер кірістер/дивидендтер есептелгеннен кейін таза активтердің құны критикалық деңгейге дейін төмендесе, құрылтайшыларға есептеу сомасын азайту немесе нормативтік белгіленген коэффициенттерге қол жеткізгенге дейін операцияны толығымен тоқтату қажет. Кәсіпорынның мүліктік ресурстарын қайта бағалау (PBU 6/01), компанияның құрылтайшыларынан мүліктік көмек алу, ескіру мерзіміне қатысты міндеттемелерді түгендеу және басқа да практикалық әдістер арқылы NAV-ды арттыруға болады.

Баланстағы таза актив құны – жол

Ұйымның қаржылық есебінде ақшалай түрде көрсетілген математикалық есептеулерге қажетті барлық көрсеткіштер бар. Бұл жағдайда деректер есепті кезеңнің соңында алынады. Басқа күннің мәнін анықтау қажет болған кезде аралық есептерді тоқсан/ай немесе жартыжылдықтың соңында жасау керек.

Назар аударыңыз! Таза активтердің сомасы 3-нысанның 3600-бетінде де көрсетілген (Капиталдағы өзгерістер туралы есеп). Теріс мән алынса, көрсеткіш жақшаға алынады.

A). Стандарт ағымдағы күннен кейін он екі ай ішінде өтелген қысқа мерзімді активтер (кооператив берген несиелер бойынша қысқа мерзімді дебиторлық берешек) мен кооператив міндеттемелерінің сомасы (акционерлердің серіктестікке берілген жеке жинақтары үшін) арасындағы максималды арақатынасты белгілейді. кооператив, олардың акционерлерден және кооператив акционерлері болып табылмайтын тұлғалардан тартылған қарыздары) , мерзімі алдағы он екі айдың ішінде келеді.

Стандарт мына формула бойынша есептеледі:

FN8 = SDT/SDO * 100%

• МДТ – төлем мерзімі есепті күннен кейін 12 ай ішінде болатын несиелік кооперативтің ақшалай талаптарының сомасы.
• SDO – өтеу мерзімі есепті күннен кейін 12 ай ішінде болатын несиелік кооперативтің ақшалай міндеттемелерінің сомасы.

B). Құрылған күннен бастап қызмет ету мерзімі 180 және одан да көп күнді құрайтын несиелік кооперативтер үшін FN8 стандартының ең төменгі рұқсат етілген мәні:

• 30 пайыз – 2016 жылғы 30 маусымды қоса алғанда;
• 40 пайызы – 2016 жылғы 1 шілдеден бастап;
• 60 пайызы – 2017 жылғы 1 қаңтардан бастап;
• 75 пайызы – 2018 жылғы 1 қаңтардан бастап.

Қызмет ету мерзімі құрылған күннен бастап 180 күннен аз несиелік кооперативтер үшін FN8 қаржылық стандартының ең төменгі рұқсат етілген мәні 50% мөлшерінде белгіленеді.

5.2.2. Стандарттың экономикалық мәні

Өзінің экономикалық мағынасы бойынша FN8 қаржылық стандарты алдағы он екі айдағы өтімділікті жоғалту тәуекелін реттейтін жалпы өтімділік көрсеткішіне ұқсас. Стандарт ағымдағы активтерді пайдалана отырып, кооперативтің қысқа мерзімді міндеттемелерін жабу мүмкіндігін сипаттайды. Несиелік кооперативтің айналым активтері акционерлер мен екінші деңгейдегі кооперативтерге берілген несиелер бойынша дебиторлық берешек болып табылады, ал міндеттемелердің негізгі бөлігі акционерлер аударған жеке жинақтар мен акционерлерден – заңды және акционер болып табылмайтын тұлғалардан тартылған несиелер есебінен қалыптасады. кооперативтің. Демек, стандарт нақты дебиторлық берешек пен алдағы он екі ай ішінде төленетін міндеттемелер арасындағы қатынасты реттейді.

Қаржы стандарты қысқа мерзімді активтердің міндеттемелердегі үлесін дәйекті түрде қатайта отырып, екі жыл бойына енгізілуде. Егер 2016 жылдың бірінші жартыжылдығында өтеу мерзімі келесі жылға келетін кооперативпен тартылған қаражат бойынша міндеттемелердің 30 пайызы ғана үлескерлер өтейтін несиелер есебінен орындалады деп болжанса, онда 2018 жылғы 1 қаңтарға дейін бұл үлес қазірдің өзінде 75% болуы керек. Осылайша, тартылған қаражаттар бойынша міндеттемелерге қатысты кооперативтің өтімділік деңгейі дәйекті түрде көтерілетін болады. Бұл қарыз қаражаты бойынша дебиторлық және міндеттемелердің құрылымы қысқа мерзімді сегментке ауысады дегенді білдірмейді. Кооператив қысқа және орта мерзімді несиелеумен қатар ұзақ мерзімді несиелендіру тәжірибесін де дамыта алады, бұл ретте акционерлерді жинақ пен несиені ұзақ мерзімге аударуға ынталандырады.

5.2.3. FN8 стандартын есептеудің бастапқы деректері және тәртібі.

Есепті күннен кейін 12 ай ішінде өтелген кооператив берген несиелер бойынша дебиторлық берешек сомасы, кооперативте қолда бар қаражат мына шоттардың көрсеткіштерімен анықталады:

Есепті күннен кейін 12 ай ішінде өтелген қарыз қаражаты бойынша міндеттемелердің сомасы шот көрсеткіштері бойынша анықталады:

• 66.1 «Қысқа мерзімді несиелер»;
• 66.3 «Қысқа мерзімді несиелер».

Барлық активтерді уақытында өтеу мүмкін емес, олардың бір бөлігі өтелуі кейінге қалдырылған проблемалық қарыздардан құралған; Ресей Банкінің 2014 жылғы 14 шілдедегі N 3322-U директивасына сәйкес кооператив осындай қарызға қатысты несие бойынша ықтимал шығындарға резерв құрады. Кооперативтің өтімділік ресурстарын барабар бағалау үшін алдағы 12 ай ішінде өтеу мерзімі аяқталатын міндеттемелермен қатар, кооперативте қарастырылған акциялар бойынша дәйекті түрде ұлғайған несиелер бойынша ықтимал шығындар үшін құрылған резерв сомасын ескерген жөн. № 3322-U директивасының 9-тармағында.

Кооператив құратын заемдар бойынша ықтимал шығындар резервінің сомасы 59 «Қаржылық инвестициялардың амортизациясы бойынша резервтер» шотында көрсетіледі.

Кредиттік кооперативтің алдағы 12 ай ішінде төленуі тиіс ақшалай талаптары мен міндеттемелері арасындағы қатынас келесі формула бойынша есептеледі:

FN8 = ∑(шот.58.3;шот.58.2)/∑(шот.66.1;шот.66.2;шот.63(шот.59)) * 100% ≥30%;40%;60%;75%;50%

2018 жылғы 1 қаңтардан бастап енгізілген ҰҚҰ-дағы бухгалтерлік есеп шоттары жүйесіндегі FN8 стандартын бағалау үшін бұрын сипатталған шоттармен қатар келесі шоттар пайдаланылуы мүмкін:

• 48501 «Заңды тұлғаларға берілген несиелер» шоты;
• 48510 «Заңды тұлғаларға берілген заемдардың құнсыздануына резервтер» шоты;
• 48601 «Заңды тұлғаларға берілген несиелер» шоты;
• 48610 «Заңды тұлғаларға берілген заемдардың құнсыздануына резервтер» шоты;
• 48701 «Заңды тұлғаларға берілген микрокредиттер (мақсатты микрокредиттерді қоса алғанда)» шоты;
• 48710 «Заңды тұлғаларға берілген заемдардың құнсыздануына резервтер» шоты;
• 48801 «Жеке тұлғаларға берілген микрокредиттер (мақсатты микрокредиттерді қоса алғанда)» шоты;
• 48810 «Жеке тұлғаларға берілген заемдардың құнсыздануына резервтер» шоты;
• 49301 «Жеке кәсіпкерлерге берілген несиелер» шоты;
• 49310 «Жеке кәсіпкерлерге берілген несиелердің құнсыздануына провизиялар» шоты;
• 49401 «Жеке кәсіпкерлерге берілген микрокредиттер (мақсатты микрокредиттерді қоса алғанда)» шоты;
• 49410 «Жеке кәсіпкерлерге берілген микрокредиттердің (оның ішінде мақсатты микрокредиттердің) құнсыздануына арналған провизиялар» шоты;
• 49501 «Екінші деңгейдегі несиелік тұтыну кооперативіне берілген несиелер» шоты;
• 49510 «Екінші деңгейдегі несиелік тұтыну кооперативіне берілген заемдардың құнсыздануына резервтер» шоты;
• 42316 «Жеке тұлғалардан тартылған қаражат» шоты;
• 43708 «Мемлекеттік емес қаржы ұйымдарынан тартылған қаражат» шоты;
• 43808 «Мемлекеттік емес коммерциялық ұйымдардан тартылған қаражат» шоты;
• 43908 «Үкіметтік емес коммерциялық емес ұйымдардан тартылған қаражат» шоты;
• 50104 «Ресей Федерациясының борыштық бағалы қағаздары» шоты;
• 50105 шоты «Ресей Федерациясының құрылтай субъектілерінің және жергілікті өзін-өзі басқару органдарының борыштық бағалы қағаздары».

5.2.4. Қысқа мерзімді талаптар мен қысқа мерзімді міндеттемелер арасындағы қатынасты реттейтін FN8 стандартының сақталуын бақылайтын Ресей Банкінің № 3357-U нұсқаулықтарымен белгіленген форматтағы есеп көрсеткіштері

FN8 стандартына сәйкестікті бағалау үшін келесі есеп көрсеткіштері пайдаланылады:

«Әрекет туралы есеп» жиынтық пішінінен:

• Бет 1.1.1 «Акционерлерге жеке тұлғаларға берілген несиелер бойынша дебиторлық берешек (өтеу мерзімі есепті күннен кейін бір жыл ішінде күтіледі)».
• Бет 1.1.2. «Акционерлерге заңды тұлғаларға берілген қарыздар бойынша дебиторлық берешек (өтеу мерзімі есепті күннен кейін бір жыл ішінде күтілуде).»
• Бет 1.1.3. «Екінші деңгейдегі несиелік кооперативтерге берілген несиелер бойынша дебиторлық берешек (есепті күннен кейін бір жыл ішінде өтеледі деп күтілуде).
• Бет 3.1.1.1. «Акционерлерден – жеке тұлғалардан бір жылға дейінгі мерзімге тартылған қаражат».
• Бет 3.1.2.1. «Акционерлерден – жеке тұлғалардан бір жылға дейінгі мерзімге тартылған қаражат».
• Бет 3.1.3. «Кооперативтің акционерлері болып табылмайтын тұлғалардан жиналған қаражат».

Стандарт «Қызмет туралы есеп» жиынтық есептілік нысаны көрсеткіштерінің келесі арақатынасынан есептеледі:

FN8 = 1.1.2-жолы есептілік;

Есептерді жасау кезінде кооператив «Стандарттар» парағындағы стандартқа сәйкестігін өз бетінше тексере алады. Егер өтпелі кезеңнің сәйкес күніне орнатылған параметрлерде FN8 стандарты орындалмаса, «FN8 стандартына сәйкестікті тексеру» бағанында «қате» коды көрсетіледі. Қысқа мерзімді активтер мен міндеттемелердің арақатынасы қалыпты деңгейде сақталса, «норма» коды көрсетіледі.

Тауарлы-материалдық қорлар айналым активтерінің ең аз өтімділігі болып табылады.

Өнімді өткізу үшін екі мәселені шешу қажет:

1) сатып алушыны табу;
2) жеткізу төлемін күту.

«Тауарлы-материалдық қорлар» мақаласын талдау кәсіпорынның қызметі туралы маңызды қорытындылар жасауға мүмкіндік береді. Маңызды көрсеткіштердің бірі – айналым құралдарының да, жалпы кәсіпорынның мүлкінің де құрамындағы тауарлы-материалдық қорлардың үлесі.

Кәсіпорын тауарлық-материалдық қорлардың оңтайлы көлемін ұстауы керек, оның құны ақшалай қаражат жағдайындағыдай екі қарама-қарсы тенденцияның әсерінен анықталады:

1) артықшылығы бар;
2) артық болмайды.

Тауарлы-материалдық қорлардың шамадан тыс үлесі әртүрлі себептермен туындауы мүмкін өнімді сату проблемаларын көрсетеді, соның ішінде:

1) төмен сапалы өнім;
2) өндіріс технологиясын бұзу;
3) нарықтық сұраныс пен жағдайлардың жеткіліксіз зерттелуі;
4) тиімсіз іске асыру әдістерін таңдау.

Қалай болғанда да, қорлардың шамадан тыс үлесі шығындарға әкеледі, өйткені:

1) өтімділігі төмен бапқа елеулі көлемдегі өтімді қаражат байланған;
2) кәсіпорын тауарлы-материалдық қорлардың тұтынушылық қасиеттерін сақтауға және сақтауға шығындарды ұлғайтуға мәжбүр болса;
3) қоймада ұзақ сақтау тауарлы-материалдық қорлардың тұтынушылық сапасын төмендетеді және олардың ескіруіне әкеп соғуы мүмкін;
4) өнім сапасының нашарлауы тұтынушылардың жоғалуына әкеледі.

Тауарлы-материалдық қорлардың жеткіліксіз үлесі өндірістің үзілуіне, тіпті тоқтап қалуына, тапсырыстардың орындалмауына және пайданың жоғалуына әкелуі мүмкін. Тауарлы-материалдық қорлар есептілікке өзіндік құны бойынша қосылады, бұл барлық сатып алу немесе өндіріс шығындарын білдіреді.

Бұл жағдайда әртүрлі бағалау әдістері қолданылады:

1) тауарлы-материалдық құндылықтардың әрбір бірлігінің құны бойынша;
2) орташа (орташа өлшенген) құны бойынша;
3) алғашқы сатып алулар құны бойынша (FIFO);
4) ең соңғы сатып алулар құны бойынша (LIFO).

Бухгалтерлік балансты оқу кезінде кәсіпорында есепті кезеңде қорларды бағалаудың қандай әдістері қолданылғанына назар аудару керек, өйткені жеке әдістерді қолдану пайда көрсеткішімен айла-шарғы жасауға мүмкіндік береді. Тауарлы-материалдық қорларды бағалау әдістері «Инвестицияланған капиталды басқару» тарауында егжей-тегжейлі қарастырылады. Кәсіпорынның балансында кәсіпорынның бір жылдан аспайтын мерзімде серіктестерінен алдын ала төленген белгілі бір қызметтерді алуға құқықтары мен талаптары жазылатын «Болашақ шығыстар» бабы болуы мүмкін. Бұл мақала қысқа мерзімді аванстардың барлық түрлеріне (жалға алу, сақтандыру, комиссиялық төлемдер) бағытталған. Кейінге қалдырылған шығыстар бухгалтерлік баланста баланс күніне пайдаланылмаған көлемдегі өзіндік құн бойынша көрсетіледі. Айта кету керек, бұл баптың балансқа енгізілуі көптеген экономистер тарапынан сынға ұшырайды, өйткені кейінге қалдырылған шығыстарды әдеттегі жолмен (сату арқылы) қолма-қол ақшаға айналдыру мүмкін емес, сондықтан олардың өтімділігі жоқ.

Қаржылық активтердің коэффициенттері

Негізгі қаржылық активтерге мыналар жатады:

1. Кассадағы қолма-қол ақша.
2. Депозиттер.
3. Банктік депозиттер.
4. Тексерулер.
5. Бағалы қағаздарға инвестициялар.
6. Бақылау құқығын беретін үшінші тұлғалардың акциялар пакеттері.
7. Басқа кәсіпорындардың бағалы қағаздарына портфельдік инвестициялар.
8. Басқа компаниялардың жеткізілген өнім үшін төлеу жөніндегі міндеттемелері (коммерциялық несиелер).
9. Басқа компаниялардағы үлестік қатысу немесе акциялар.

Негізгі қаржылық активтер кәсіпорынның мүліктік активтерін оған тиесілі ақша қаражаттары мен құралдар түріндегі сипаттауға мүмкіндік береді.

1. Ұлттық және шетел валютасы.
2. Кез келген нысандағы дебиторлық берешек.
3. Ұзақ және қысқа мерзімді инвестициялар.

Ерекшеліктер

Қарастырылып отырған санатқа босалқылар мен кейбір активтер (негізгі және материалдық емес) кірмейді. Қаржы активтері ақша алуға жарамды құқықтың жасалуын болжайды. Бұл элементтерді иелену қаражатты алу мүмкіндігін тудырады. Бірақ алу құқығын қалыптастырмағандықтан, олар санаттан шығарылады.

Әкімшілік

Қаржылық активтерді басқару бірқатар принциптерге сәйкес жүзеге асырылады. Оларды жүзеге асыру кәсіпорын қызметінің тиімділігін қамтамасыз етеді.

Бұл принциптерге мыналар жатады:

1. Активтерді басқару схемасының ұйымның жалпы әкімшілік жүйесімен өзара әрекеттесуін қамтамасыз ету. Бұл бірінші элементтің кәсіпорынның міндеттерімен, бухгалтерлік және операциялық қызметімен тығыз байланысында көрінуі керек.
2. Басқарудың көптеген нұсқалары мен икемділігін қамтамасыз ету. Бұл принцип инвестициялық немесе операциялық процесте қорларды құру және кейіннен пайдалану бойынша әкімшілік шешімдерді дайындау процесінде компания бекіткен өлшемдердің қолайлы шегінде балама нұсқаларды әзірлеу керек деп болжайды.
3. Динамизмді қамтамасыз ету. Бұл ұйымның қаржылық активтері қолданылатын шешімдерді әзірлеу және іске асыру процесінде белгілі бір нарық секторындағы уақыт бойынша сыртқы факторлардың өзгеруінің әсерін ескеру қажет екенін білдіреді.
4. Компанияның стратегиялық мақсаттарына жетуге көңіл бөлу. Бұл принцип белгілі бір шешімдердің тиімділігін компанияның негізгі мақсатына сәйкестігін тексеру керек деп болжайды.
5. Жүйелі тәсілді қамтамасыз ету. Шешім қабылдау кезінде активтерді басқару жалпы әкімшілік жүйенің құрамдас элементі ретінде қарастырылуы керек. Ол белгілі бір тапсырманы орындаудың өзара тәуелді нұсқаларын әзірлеуді қамтамасыз етеді. Соңғысы, өз кезегінде, кәсіпорынның әкімшілік секторымен ғана байланысты емес. Осы шешімдерге сәйкес өндірісті, өткізуді және инновацияларды басқарудың қаржылық активі құрылады және кейіннен пайдаланылады.

Бағасы

Тікелей нысанда қаржылық актив деректер жинау, құқықтарды тексеру, нарықты зерттеу, есеп беруді зерделеу және кәсіпорынның дамуын болжау бойынша іс-шараларды жүзеге асырғаннан кейін бағаланады. Құнды анықтаудың дәстүрлі әдісі амортизацияны алып тастағандағы сатып алу немесе өндіру бағасына негізделген. Бірақ индикаторлардың ауытқуы (төмендеу немесе ұлғайту) болған жағдайларда қаражат құны бірқатар сәйкессіздіктерге ие болуы мүмкін. Осыған байланысты қаржылық актив кезеңді түрде қайта бағаланады. Кейбір кәсіпорындар бұл процедураны бес жылда бір рет, басқалары жыл сайын өткізеді. Мұны ешқашан жасамайтын компаниялар да бар. Дегенмен, активтердің құнын бағалау өте маңызды.

Ол негізінен мына жағдайларда көрінеді:

1. Компанияның әкімшілік жүйесінің тиімділігін арттыру.
2. Сатып алу және сату кезіндегі компанияның құнын анықтау (бүкіл кәсіпорын немесе оның бір бөлігі).
3. Компанияны қайта құрылымдау.
4. Ұзақ мерзімді даму жоспарын құру.
5. Несие беру кезіндегі кәсіпорынның төлем қабілеттілігін және кепілзат құнын анықтау.
6. Салық салу мөлшерін белгілеу.
7. Саналы әкімшілік шешімдер қабылдау.
8. Қоғамның бағалы қағаздарын қор нарығында сатып алу және сату кезіндегі акциялардың құнын анықтау.

Қаржы активі басқа кәсіпорындардың құралдарына салынған инвестиция ретінде қарастырылады. Ол сондай-ақ болашақта ықтимал қолайлы шарттарда басқа да қаражаттарды алуды қамтамасыз ететін операцияларға инвестиция ретінде әрекет етеді.

Келісім бойынша болашақта ақшаны талап ету құқығын қамтамасыз ететін қаржы активі:

Дебиторлық берешек.
Дебиторлық қарыз.
Несиелер және дебиторлық қарыздар бойынша қарыз сомалары.

Бұл ретте қарсы тарап белгілі бір қаржылық міндеттемелерді алады. Олар болашақта келісім-шарт бойынша төлем жасау қажет деп есептейді.

Қаржылық активтердің коэффициенттері

Есеп беруді зерттеу және кәсіпорынның шаруашылық қызметінің нәтижелерін зерттеу кезінде бірқатар көрсеткіштер қолданылады. Олар бес санатқа бөлінеді және компания жағдайының әртүрлі аспектілерін көрсетеді.

Осылайша, коэффициенттер бар:

1. Өтімділік.
2. Тұрақтылық.
3. Табыстылық.
4. Іскерлік белсенділік.
5. Инвестициялық көрсеткіштер.

Таза ағымдағы қаржылық активтер

Олар кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын сақтау үшін қажет. Таза капитал көрсеткіші ағымдағы активтер мен қысқа мерзімді қарыз арасындағы айырмашылықты көрсетеді. Егер бірінші элемент екіншісінен асып кетсе, кәсіпорын тек қарызды өтеп қана қоймайды, сонымен қатар қызметін кейіннен кеңейту үшін резервті қалыптастыру мүмкіндігі бар деп айта аламыз. Айналым капиталының оңтайлы көрсеткіші кәсіпорын қызметінің ерекшеліктеріне, оның ауқымына, өткізу көлеміне, тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық жылдамдығына және дебиторлық берешекке байланысты болады. Бұл қаражат жеткіліксіз болса, кәсіпорынның қарызын уақытында өтеуі қиынға соғады. Таза ағымдағы актив сұраныстың оңтайлы деңгейінен айтарлықтай асып кеткенде, олар ресурстарды ұтымсыз пайдалану туралы айтады.

Тәуелсіздік көрсеткіші

Бұл коэффициент неғұрлым төмен болса, соғұрлым компанияның несиелері көп болады және төлем қабілетсіздігінің тәуекелі жоғары болады. Сондай-ақ, бұл көрсеткіш қолма-қол ақша тапшылығын бастан кешіретін компанияның ықтимал қаупін көрсетеді. Кәсіпорынның сыртқы несиелерге тәуелділігін сипаттайтын көрсеткіш оның басқа салалар бойынша орташа мәнін, кәсіпорынның қарыз қаражатының қосымша көздеріне қолжетімділігін және ағымдағы өндірістік циклдің ерекшеліктерін ескере отырып түсіндіріледі.

Табыстылық көрсеткіші

Бұл қатынасты компанияның қаржылық жүйесінің әртүрлі элементтері үшін табуға болады. Атап айтқанда, ол фирманың ағымдағы активтеріне қатысты жеткілікті кіріс алу мүмкіндігін көрсетуі мүмкін. Бұл көрсеткіш неғұрлым жоғары болса, қаражат соғұрлым тиімді пайдаланылады. Инвестициялардың кірістілік коэффициенті компанияға бір рубль пайда алу үшін қажет ақша бірліктерінің санын анықтайды. Бұл көрсеткіш бәсекеге қабілеттіліктің маңызды көрсеткіштерінің бірі болып саналады.

Басқа критерийлер

Айналым коэффиценті кәсіпорынның өзіндегі барлық активтерді, қай көздерден алынғанына қарамастан пайдалану тиімділігін көрсетеді. Ол айналым мен өндірістің толық циклінің жыл ішінде қанша рет болатынын көрсетеді, бұл пайда түрінде сәйкес нәтиже береді. Бұл көрсеткіш салалар бойынша айтарлықтай ерекшеленеді. Акцияға шаққандағы пайда компанияның нарықтық құнына әсер ететін маңызды көрсеткіштердің бірі ретінде әрекет етеді. Ол жалпы бағалы қағазға жататын таза табыстың (ақшалай) үлесін көрсетеді. Акция бағасының пайдаға қатынасы қатысушылардың бір рубль үшін төлеуге дайын ақша бірліктерінің санын көрсетеді. Сонымен қатар, бұл коэффициент бағалы қағаздарға салынған инвестициялардың қаншалықты жылдам пайда әкелетінін көрсетеді.

CAMP бағалау үлгісі

Ол ұзақ және қысқа мерзімді капиталды инвестициялауда тәуекел мен табысты басқаруда қолданылатын бірнеше қаржылық технологиялар үшін теориялық негіз ретінде әрекет етеді. Бұл модельдің негізгі нәтижесі тепе-теңдік нарығы үшін сәйкес қатынасты қалыптастыру болып табылады. Схемадағы ең маңызды сәт - іріктеу процесінде инвесторға акцияның барлық тәуекелін ескеру қажет емес, тек диверсификацияланбайтын немесе жүйелік. CAMP моделі нарықтың жалпы жағдайын және тұтастай алғанда оның мінез-құлқын ескере отырып, бағалы қағаздың табыстылығын қарастырады. Негіздің екінші болжамы инвестор шешімді тек тәуекел мен күтілетін табысты ескере отырып қабылдайды.

CAMP моделі келесі критерийлерге негізделген:

1. Инвестициялық портфельді бағалаудың негізгі факторлары болып күтілетін кірістілік және оны иелену кезіндегі стандартты ауытқу табылады.
2. Қанықпағандық туралы болжам. Бұл тең портфельдер арасында таңдау жасау кезінде жоғары табыстылығымен сипатталатын портфельге артықшылық берілетіндігінде.
3. Тәуекелді алып тастау болжамы. Бұл инвестор басқа тең портфельдерден таңдау кезінде әрқашан ең аз стандартты ауытқуы бар портфельді таңдайтынында жатыр.
4. Барлық активтер шексіз бөлінетін және абсолютті өтімді. Оларды әрқашан нарықтық бағамен сатуға болады. Бұл жағдайда инвестор бағалы қағаздардың бір бөлігін ғана сатып ала алады.
5. Мәміле салықтары мен шығындары шексіз аз.
6. Инвестордың тәуекелсіз мөлшерлеме бойынша қарыз алу және несиелеу мүмкіндігі бар.
7. Инвестициялау мерзімі барлығына бірдей.
8. Ақпарат инвесторларға бірден қол жетімді.
9. Тәуекелсіз мөлшерлеме барлығына бірдей.
10. Инвесторлар стандартты ауытқуларды, күтілетін кірістерді және акциялардың ковариацияларын бірдей өлшейді.

Бұл модельдің мәні қаржы құралының табыстылығы мен тәуекелділігі арасындағы тығыз байланысты бейнелеу болып табылады.

Қаржылық активтердің түрлері

Қаржы активтері дегеніміз не?

Бұл сұрақтың жауабы ағылшын тілінің шығу тегі, Financial assets сөзінен алынған - оның бірнеше мағынасы бар: компания активтерінің бөлігі, қаржылық ресурстарды білдіретін, олар: бағалы қағаздар және ақша қаражаттары болуы мүмкін.

Сондай-ақ қаржылық активтер – ақшалай қаражатты қамтиды; тексерулер; депозиттер; банктік депозиттер; сақтандыру полистері; бағалы қағаздарға инвестициялар; басқа кәсіпорындардың акцияларына портфельдік инвестициялар; басқа кәсіпорындар мен ұйымдардың жеткізілген өнім үшін ақша төлеу жөніндегі міндеттемелері (коммерциялық несие деп аталады); басқа кәсіпорындардағы акциялар немесе үлестік қатысу; бақылау құқығын беретін басқа кәсіпорындардың (фирмалардың) акциялар пакеттері.

Сіз қайда инвестициялай аласыз және қандай тәуекелдер бар?

Сонымен, активтердің негізгі түрлерін, олардың оң және теріс жақтарын қарастырайық. Біз сондай-ақ осы немесе басқа актив түрінің тәуекелділігі туралы айтатын боламыз. Менің ойымша, ең кең таралған және қауіпсіз әдістерден бастаған дұрыс, оның мақсаты капиталды сақтау.

1. Банктік депозиттің артықшылықтары да, кемшіліктері де бар: сенімділік және төмен пайыздық мөлшерлеме.
2. Инвестициялық пайлық қорлардағы орташа сенімділік – Пайлық инвестициялық қорлар да қаржылық активтің осы түрінің көптеген ішкі түрлері бар;
3. Егер сіз миллионер болсаңыз, хедж-қорлар міндетті түрде сізге арналған. Хедж-қорлардың орташа сенімділігі және жоғары пайызы бар.
4. Отандық хедж-қорлар – OFBU, ол Банк менеджментінің жалпы қорларын білдіреді. Төмен пайыздық және дамымаған.
5. Ірі инвестициясы бар келесі актив жылжымайтын мүлік болып табылады, оған үлкен байлықты салу керек, бірақ жылжымайтын мүлік бұрынғы активтерге қарағанда тәуекелділігі төмен. Егер сіз осы активтерге инвестиция салуды шешсеңіз, онда мен сізге мақаланы оқуға кеңес беремін - неге шетелдік жылжымайтын мүлік инвестиция үшін пайдалы.
6. Бағалы металдар ежелден қаржы активінің ең тиімді түрі болып саналған.
7. Сенімгерлік басқару - бұл өте жақсы қаржылық актив, мұнда капиталды қалай көбейту туралы ойланудың қажеті жоқ. Бірақ қиындық басқа жерде жатыр ма? Жақсы, табысты менеджерді немесе басқарушы компанияны қалай табуға болады!
8. Тәуелсіз биржалық сауда, басқаша айтқанда, активті өзіңіз басқара алатын сауда, бірақ сауда стратегиясын таңдау қиын.
9. Форекстегі тәуелсіз валюталық сауда, біз бұл жерде оны талқыламаймыз, менің ресурста Форекс саудасы туралы көптеген мақалалар бар, бұл нарық туралы ең болмағанда негізгі білімге ие болу жеткілікті;
10. Қаржы активінің соңғы алдындағы құралы фьючерстік сауда болып табылады, мұнда орташа тәуекелдер бар және инвестициялау әдісінің өзі күрделі емес.
11. Біздің қаржылық активтер түрлерінің тізімі фьючерстермен салыстырғанда бірқатар артықшылықтарға ие опциондық саудамен толықтырылады.

Соңында біз қаржылық активтердің ағымдағы он бір түрін қарастырдық. Мен инвестициялауды қайдан бастау керектігі туралы бірнеше сөз айтайын.

Әрине, жаңа инвесторға өз ақшасының үлкен бөлігін тәуекелі төмен активтерге салу ұсынылады. Және кейде ең агрессивті (және, әрине, ең тиімді) стратегияларға ауысыңыз. Дегенмен, кез келген инвестор үшін (бастаушыдан сарапшыға дейін) ең маңыздысы – инвестициялық капиталды әртараптандыруды ұмытпау. Есіңізде болсын, әртараптандырусыз сіз өз қаражатыңызды көбейтпейсіз, тіпті ақша жоғалтуыңыз мүмкін.

Яғни, барлық негізгі капиталды ешқашан активтің бір санатына салмаңыз, әсіресе стиль орташа және жоғары тәуекелді қаржылық активтерге қатысты болса.

Егер сіз басқалардың көмегінсіз сатуды шешсеңіз, онда нақты шот ашуға асықпаңыз. Жеке ақша алуды бастау үшін сізге қажетті білім мен қажетті эксперимент пайда болғанша бір жылдан астам уақыт бойы сату керек. Сондай-ақ, сіз неғұрлым тәжірибелі болсаңыз, ең қауіпті активтерге инвестициялау арқылы тәуекелге барасыз. Яғни, уақыт өте келе сіз капиталды жоғалту қаупін арттырмай, айтарлықтай табыс табасыз.

Қаржылық актив тәуекелі

Айта кету керек, «тәуекел» ұғымының ұзақ тарихы бар, бірақ тәуекелдің әртүрлі аспектілері 19 ғасырдың аяғы мен 20 ғасырдың басында белсенді түрде зерттеле бастады.

Тәуекелдің сипаты, түрлері және критерийлері

Кез келген кәсіпкерлік қызметте белгілі бір шаруашылық операцияларының ерекшеліктерінен туындайтын ақшалай шығындар қаупі әрқашан болады. Мұндай шығындардың қаупі қаржылық тәуекелдер болып табылады.

Қаржылық тәуекелдер коммерциялық тәуекелдер болып табылады. Тәуекелдер таза немесе алыпсатарлық болуы мүмкін. Таза тәуекелдер жоғалту немесе нөлдік нәтиже мүмкіндігін білдіреді. Алыпсатарлық тәуекелдер оң және теріс нәтижелерді алу мүмкіндігімен көрінеді. Қаржылық тәуекелдер – алыпсатарлық тәуекелдер. Венчурлық капиталды инвестициялауды жүзеге асыратын инвестор ол үшін нәтиженің екі түрі ғана мүмкін екенін алдын ала біледі – табыс немесе шығын. Қаржылық тәуекелдің ерекшелігі қаржылық, несиелік және биржалық салалардағы кез келген операциялардың, бағалы қағаздармен мәмілелердің нәтижесінде зиян келтіру ықтималдығы, т.б. осы операциялардың сипатынан туындайтын тәуекел. Қаржылық тәуекелдерге несиелік тәуекел, пайыздық тәуекел – валюталық тәуекел: қаржылық пайданың жоғалу тәуекелі жатады.

Несиелік тәуекелдер – қарыз алушының несие берушіге тиесілі негізгі қарызды және пайызды төлемеу қаупі.

Пайыздық тәуекел – коммерциялық банктердің, несиелік мекемелердің, инвестициялық қорлардың және сатушы компаниялардың қарыз қаражаттары бойынша төлейтін пайыздық мөлшерлемелерінің берілген несиелер бойынша мөлшерлемеден асып кетуі нәтижесінде залал алу қаупі.

Валюталық тәуекелдер сыртқы экономикалық, несиелік және басқа да валюталық операциялар кезінде бір шетел валютасының басқа валютаға, оның ішінде ұлттық валютаға қатысты бағамының өзгеруіне байланысты валюталық шығындар қаупін білдіреді.

Жоғалған қаржылық пайда тәуекелі – қандай да бір қызметті жүзеге асырмау (мысалы, сақтандыру) немесе кәсіпкерлік қызметтің үзілуі нәтижесінде жанама (қамтамасыз ету) қаржылық залал (пайда жоғалту) тәуекелі.

Капиталды инвестициялау әрқашан инвестициялық опциялар мен тәуекелдерді таңдауды қамтиды. Инвестицияның әртүрлі нұсқаларын таңдау көбінесе елеулі белгісіздікті қамтиды. Мысалы, қарыз алушы несие алады, оны болашақ табысынан өтейді. Алайда бұл кірістердің өзі оған беймәлім. Болашақ табыс несиені өтеуге жетпей қалуы әбден мүмкін. Капиталды инвестициялауда сіз де белгілі бір тәуекелге баруыңыз керек, яғни. тәуекелдің сол немесе басқа дәрежесін таңдау. Мысалы, инвестор капиталды қайда салу керектігін шешуі керек: тәуекел аз, бірақ кіріс аз болатын банктік шотқа немесе неғұрлым тәуекелді, бірақ айтарлықтай табысты кәсіпорынға (сату операциялары, венчурлық капиталды инвестициялау, акцияларды сатып алу) ). Бұл мәселені шешу үшін қаржылық тәуекелдің мөлшерін сандық бағалау және балама нұсқалардың тәуекел дәрежесін салыстыру қажет.

Қаржылық тәуекел, кез келген тәуекел сияқты, статистикалық деректерге негізделген және өте жоғары дәлдікпен есептелуі мүмкін болатын жоғалтудың математикалық түрде көрсетілген ықтималдығына ие. Қаржылық тәуекелдің мөлшерін сандық бағалау үшін кез келген жеке әрекеттің барлық мүмкін болатын салдарын және салдарлардың өзінің ықтималдығын – белгілі бір нәтиже алу мүмкіндігін білу қажет.

Тәуекелді төмендету әдістерін анықтауға болады:

Диверсификация – тәуекел дәрежесін төмендету және табыс жоғалту мақсатында бір-бірімен тікелей байланысы жоқ әртүрлі инвестициялық объектілер арасында инвестицияланған қаражатты бөлу процесі; әртараптандыру әр түрлі қызмет түрлері арасында капиталды бөлу кезінде кейбір тәуекелдерді болдырмауға мүмкіндік береді (мысалы, инвестор бір компанияның акцияларының орнына бес түрлі акционерлік қоғамның акцияларын сатып алса, орташа кіріс алу ықтималдығын бес есе арттырады және , тиісінше, тәуекел дәрежесін бес есе төмендетеді).

Таңдаулар мен нәтижелер туралы қосымша ақпарат алыңыз. Толық ақпарат дәл болжам жасауға және тәуекелді азайтуға мүмкіндік береді, бұл оны өте құнды етеді.

Лимиттеу – бұл лимитті белгілеу, яғни банктердің несие беру кезінде тәуекел дәрежесін төмендету үшін, шаруашылық жүргізуші субъектілердің тауарларды несиеге сатуға, несие беруге, шығыстарды, сатуларды, несиелерді және т.б. күрделі салымдардың көлемі және т.б. Өзін-өзі сақтандыру арқылы кәсіпкер сақтандыру компаниясынан сақтандыруды сатып алғаннан гөрі өзін сақтандырғанды ​​жөн көреді; өзін-өзі сақтандыру – орталықтандырылмаған нысан, табиғи және ақшалай сақтандыру қорларын тікелей шаруашылық жүргізуші субъектілерде, әсіресе қызметі тәуекелге ұшырағандарда құру; Өзін-өзі сақтандырудың негізгі міндеті қаржылық және коммерциялық қызметтегі уақытша қиындықтарды тез жеңу болып табылады.

Сақтандыру – шаруашылық жүргізуші субъектілер мен азаматтардың белгілі бір оқиғалар (сақтандыру оқиғалары) туындаған кезде олардың төлейтін сақтандыру жарналары есебінен қалыптасқан ақшалай қаражаты есебінен мүліктік мүдделерін қорғау. Ресей Федерациясындағы сақтандырудың құқықтық нормалары заңмен белгіленген.

Ұзақ мерзімді қаржылық активтер

Активтің ұзақ мерзімді ретінде жіктелуі үшін қатаң минималды пайдалы қызмет мерзімі болмаса да, ең жиі қолданылатын критерий активті кемінде бір жыл бойы пайдалануға болады. Бұл санатқа электр генераторы сияқты ең жоғары немесе төтенше кезеңде ғана пайдаланылатын жабдық кіреді.

Кәсiпорынның кәдiмгi қызметiнде пайдаланылмайтын активтер бұл санатқа жатқызылмауы керек. Осылайша, қайта сатуға арналған жер немесе кәдімгі қызмет барысында пайдаланылмайтын ғимараттар негізгі құралдар санатына енгізілмеуі керек. Оның орнына олар ұзақ мерзімді жылжымайтын мүлікке инвестициялар ретінде жіктелуі керек.

Ақырында, егер объект тұтынушыларға сату үшін ұсталса, онда оның пайдалы қызмет ету мерзіміне қарамастан, оны ғимараттар мен жабдықтар ретінде емес, тауарлық-материалдық құндылықтар ретінде жіктеу керек. Мысалы, сатуға арналған баспа машинасы пресс өндірушісі бойынша инвентарь ретінде жіктеледі, ал кәдімгі бизнес барысында пайдалану үшін сатып алған баспа машинасы оны негізгі құралдар ретінде жіктейді.

Материалдық құндылықтардың физикалық нысаны болады. Жер – материалдық актив, оның пайдалану мерзімі шексіз болғандықтан, ол амортизацияға жатпайтын жалғыз материалдық актив болып табылады. Ғимараттар, құрылыстар мен жабдықтар (бұдан әрі – негізгі құралдар) амортизацияға жатады. Амортизация – ұзақ пайдаланылатын материалдық активтің (жер немесе табиғи ресурстардан басқа) құнын немесе қайта бағаланған құнын (егер актив кейіннен қайта бағаланса) оның пайдалы қызмет ету мерзіміне бөлу. Бұл термин тек адам жасаған активтерге қатысты.

Табиғи ресурстар немесе сарқылатын активтер жерден олардың орналасқан жерінің құнына емес, жерден алынатын және өңделетін ресурстарға алынатындығымен ерекшеленеді. Табиғи ресурстардың мысалы ретінде шахталардағы темір рудасын, мұнай мен газ кен орындарындағы мұнай мен газды, ормандардағы ағаш қорын келтіруге болады. Табиғи ресурстар құнсыздануға емес, сарқылуға жатады. Таусылу термині ресурстардың өндіру, кесу, айдау немесе басқа өндіру арқылы сарқылуын және шығындарды бөлу тәсілін білдіреді.

Материалдық емес активтер – бұл физикалық нысаны жоқ және көп жағдайда заңды құқықтарға немесе кәсіпорынға болашақта экономикалық пайда әкелетін басқа да игіліктерге жататын ұзақ мерзімді активтер. Материалдық емес активтерге патенттер, авторлық құқықтар, сауда белгілері, франшизалар, ұйымдық шығындар және гудвилл жатады. Материалдық емес активтер мерзімі шектелген активтерге (мысалы, лицензия немесе патент) бөлінеді, олардың құны негізгі құралдар сияқты амортизациялық аударымдар арқылы ағымдағы кезеңнің шығыстарына аударылады; және теңгерімдік құны жыл сайын өтелу мүмкіндігіне сыналатын шексіз қызмет ету мерзімі бар активтер (мысалы, гудвил немесе белгілі бір сауда белгілері). Егер активтің өтелетін құны азайып, оның баланстық құнынан төмен түссе, айырмашылық ағымдағы кезеңдегі шығыс ретінде танылады. Дебиторлық берешек және аванстық шығыстар сияқты ағымдағы активтердің физикалық нысаны болмағанымен, олар ұзақ мерзімді емес болғандықтан материалдық емес активтерге жатпайды.

Активтің нақты құнының немесе сомасының қалған бөлігі әдетте бухгалтерлік құн немесе баланстық құн деп аталады. Бұл кітапта соңғы термин ұзақ мерзімді активтерге қатысты қолданылады. Мысалы, негізгі қорлардың баланстық құны олардың өзіндік құнынан жинақталған амортизацияны алып тастағанға тең.

Ұзақ мерзімді активтердің ағымдағы активтерден айырмашылығы, олар операциялық циклдің бір бөлігі емес, оны қолдайтындығымен ерекшеленеді. Олар сондай-ақ ағымдағы активтерге қарағанда ұзағырақ мерзімде жеңілдіктер алады деп күтілуде. Ағымдағы активтер бір жыл немесе операциялық цикл ішінде, қайсысы ұзағырақ болса, сатылуы күтілуде. Ұзақ мерзімді активтер осы кезеңнен ұзағырақ қызмет етеді деп күтілуде. Ұзақ мерзімді активтерді есепке алумен байланысты басқару мәселелеріне активтерді қаржыландыру көздері мен активтерді есепке алу әдістері жатады.

Қысқа мерзімді қаржылық активтер

Қысқа мерзімді активтер – бұл кәсіпорынның (компанияның, фирманың) күнделікті жұмысына қажетті айналым қаражаты. Мұндай капиталдың мақсаты ағымдағы шығындарды олардың пайда болуына қарай жабу және ұйымның қалыпты жұмыс істеуін қамтамасыз ету болып табылады.

Қысқа мерзімді активтер – ағымдағы мәселелерді шешу үшін күнтізбелік жыл ішінде қағаз баламасы түрлендірілуі тиіс ұйымның құқықтары мен активтері. Әдетте, қысқа мерзімді активтер компания капиталының басым бөлігін құрайды.

Қысқа мерзімді активтердің мәні, көздері, функциялары

Қысқа мерзімді активтер – бұл кәсіпорынның бүкіл бизнес-процесінің сақталуына ықпал ететін, қалыпты жұмыс істеуін және есепті кезеңде (әдетте бір күнтізбелік жыл) қысқа мерзімді міндеттемелерді уақтылы жабуды қамтамасыз ететін мүліктік активтерінің жиынтығы.

Бірақ бұл анықтама қысқа мерзімді активтердің мәнін толық аша алмайды. Капиталдың белгілі бір көлемін аванс берумен қатар компанияның қызметі барысында өндірілетін қосымша тауарлар құнының қорларында да осындай процесс жүретінін ескеру қажет. Сондықтан рентабельділік деңгейі жоғары көптеген ұйымдарда қысқа мерзімді активтердің көлемі таза табыстың белгілі бір бөлігіне өседі.

Рентабельді емес компаниялар жағдайында цикл соңында қысқа мерзімді активтердің көлемі азаюы мүмкін. Себебі, өндірістік қызмет кезіндегі белгілі бір шығындар. Осылайша, қысқа мерзімді активтер кәсіпорынның айналым қаражатын және айналым қорларын қалыптастыру және одан әрі пайдалану үшін ақшалай қаражатқа салынған қаражатты білдіреді. Бұл ретте негізгі міндет – ұйымның қалыпты жұмыс істеуін және оның барлық бағдарламаларды жүзеге асыруын және кредиторлармен есеп айырысуды қамтамасыз ететін ең төменгі мөлшерге дейін осындай инъекциялардың көлемін азайту.

Қысқа мерзімді активтердің мәнін қаржылық қатынастарға негізделген қорлардың қаражаттары түрінде көрсетуге болады. Өз кезегінде кәсіпорынның қаржылық ресурстары қысқа мерзімді активтер көлемінің одан әрі өзгеруіне негіз болады.

Қысқа мерзімді активтердің қалыптасу кезеңіндегі қаржылық қатынастар келесі жағдайларда көрінеді:

Ұйымның жарғылық капиталын құру процесінде;
- қысқа мерзімді активтер көлемін ұлғайту үшін компанияның қаржылық ресурстарын пайдалану кезеңінде;
- айналым қаражатының қалдықтарын бағалы қағаздарға немесе басқа объектілерге инвестициялау кезінде.

Іс жүзінде қысқа мерзімді активтер компанияны құру кезеңінде қалыптасады, сондықтан мұндай капиталдың негізгі көздеріне мыналар жатады:

Құрылтайшылардың жарналары есебінен құрылған серіктестік;
- үлестік инвестициялар;
- бюджеттік ресурстар;
- демеушілердің қолдауы.

Бұлардың барлығы кәсіпорын қызметінің кезеңінде көлемі өзгеруі мүмкін бастапқы қысқа мерзімді активтер болып табылады. Мұнда көп нәрсе бірқатар факторларға байланысты - төлем шарттарына, өндіріс көлеміне және т.б.

Қысқа мерзімді активтерді толықтырудың қосымша көздеріне мыналар жатады:

Кәсіпорынның қызмет ету кезеңінде қысқа мерзімді активтер екі негізгі функцияны орындайды:

1. Өндіріс. Айналым капиталына «авансталған», қысқа мерзімді капитал кәсіпорынның қызметін тұрақты деңгейде қолдайды, барлық процестердің қалыпты жүруін қамтамасыз етеді және оның құнын толығымен өндірілген өнімге аударады.
2. Есептелген. Бұл функцияның ерекшелігі – капитал айналымын аяқтауға және активтердің тауарлық формасын жай ақшаға айналдыруға қатысу.

Қысқа мерзімді активтер – бұл ақшалай және материалдық ресурстар кешені. Осыған байланысты бүкіл компанияның тұрақтылығы көп жағдайда мұндай активтерді дұрыс басқаруға және оларды ұйымдастырудың анықтығына байланысты.

Бұл жағдайда қысқа мерзімді активтерді ұйымдастыру келесідей:

1. Қысқа мерзімді капиталдың құрамы мен нысаны анықталады.
2. Айналым қаражатының қажетті көлемі есептеледі және мұндай қажеттіліктердің жыл сайынғы өсуі қамтамасыз етіледі.
3. Қысқа мерзімді капиталды қалыптастыру көздері анықталып, одан әрі қаржыландырудың ұтымды схемасы қалыптастырылады.
4. Активтер кәсіпорын өндірісінің негізгі бағыттарына бөлінеді.
5. Қысқа мерзімді активтер есептен шығарылады және олардың көлемі үнемі бақыланады.
6. Қысқа мерзімді активтерді тиімді пайдалануға жауапты адамдар тағайындалады.

Қысқа мерзімді активтердің жіктелуі және құрылымы

Қысқа мерзімді активтер жүйесі интегралды емес – оның соңғы құрылымын құрайтын көптеген әртүрлі элементтерден тұрады.

Қысқа мерзімді активтер құрылымының негізгі құрамдастарына мыналар жатады:

1. Кәсіпорынның негізгі тауарлы-материалдық қорлары – материалдар, тауарларды өткізуге, бордақылауға кететін шығындар (АӨК кәсіпорындары үшін), аяқталмаған өндіріс, дайын өнім, материалдар, жөнелтілген тауарлар, болашақ шығындар (есептік кезеңде), басқа да қорлар мен шығыстар. Жоғарыда аталған компоненттердің ішінде жөнелтілетін тауарларға ерекше назар аудару керек. Бұл санатты бірнеше жолмен көруге болады - әлі келмеген төлем мерзімі және өтіп кеткен төлем мерзімі. Қысқа мерзімді активтердің бұл элементі теріс болып табылады, өйткені ол кәсіпорынның есеп айырысу-шаруашылық қызметінің бұзылуынан, келісім-шарттық және есеп айырысу тәртібінің нашарлауынан туындады. Сонымен қатар, мұндай проблемалар жиі ақаулы өнімдермен немесе ассортименттегі бұзушылықтармен байланысты.
2. Негізгі мақсаты әрі қарай сату болып табылатын ұзақ мерзімді активтер.
3. Кәсіпорын сатып алған қызметтер, жұмыстар және тауарлар үшін есептелетін ҚҚС.
4. Қысқа мерзімді инвестициялар.
5. Ақша және оның баламасы.
6. Қысқа мерзімді дебиторлық берешек.
7. Басқа қысқа мерзімді активтер.

Қысқа мерзімді активтерді қарызға алынған, меншікті және қарызға алынған деп бөлуге болады.

Осы топты бірге өндіріс процесіндегі басым міндеттерді шешу үшін пайдалану керек:

1. Меншікті капитал кәсіпорынның нормативті және ақшалай мөлшеріндегі тұрақты қажеттіліктерін қалыптастыру көзі ретінде әрекет етеді.
2. Кәсіпорын, әдетте, қысқа мерзімді активтерге деген уақытша қажеттілігін коммерциялық және банктік несиелер арқылы өтейді, бұл қарыз капиталына жатады.
3. Өз кезегінде тартылған капитал кредиторлық берешек болып табылады. Бұл ретте тартылған капиталдың қарыз капиталынан айырмашылығы бар. Соңғысы төлем принципімен сипатталады. Тартылған капиталдың мәні белгілі бір мерзімге төлемді әдеттегідей кейінге қалдыру болып табылады.

Қысқа мерзімді активтер компанияның жоспарлау және жұмыс істеу принциптеріне байланысты, бұл капиталдың екі түрін ажыратуға мүмкіндік береді:

1. Стандартталған активтер – болашаққа жоспарлануы мүмкін және жоспарлануы тиіс капитал. Мұндай қысқа мерзімді активтерге дайын өнім, аяқталмаған өндіріс, қайта сатуға арналған өнімдер және қорлар жатады.
2. Стандартталмаған активтер – бұл банк шоттарындағы қаражаттар, қысқа мерзімді инвестициялар, дебиторлық қарыздар және т.б.

Қысқа мерзімді активтерді өтімділік дәрежесіне қарай да бөлуге болады. Сонымен, сіз капиталды бөле аласыз:

Абсолютті өтімділік (ақша);
- жоғары өтімділік (қысқа мерзімді инвестициялар және дебиторлық берешек). Бұл санатқа ақша қаражатының баламасына тез айырбасталатын активтер кіреді;
- орташа өтімділік – тауарлар, дайын өнім;
- әлсіз өтімділік. Бұған аяқталмаған өндіріс, тұрмыстық керек-жарақтар, жабдықтар, инвентарлар, материалдар және т.б. кіруі мүмкін;
- төмен өтімділік. Болашақ кезеңге жоспарланған шығыстар, дебиторлық берешек.

Қысқа мерзімді активтерді пайдалану мерзіміне қарай жіктеуге болады:

Активтердің айнымалы бөлігі. Бұл компонент компанияның қызмет ету кезеңінде өзгеруі мүмкін және маусымға, өнімге сұранысқа және басқа факторларға байланысты. Мұнда, әдетте, ортаңғы және максималды бөліктер ерекшеленеді;
- тұрақты бөлігі өзгеріссіз және компания қызметінің қандай да бір аспектілеріне тәуелді емес. Ол мақсатты мақсатқа, өнімді мерзімінен бұрын жеткізуге, маусымдық сақтау қажеттілігіне және т.б.

Қаржы активтерінің есебі

020100000 «Институционалдық қорлар»;
020500000 «Кірістерді есептеу»;
020600000 «Берілген аванстар бойынша есеп айырысулар»;
020800000 «Есеп беретін тұлғалармен есеп айырысу»;
020900000 «Мүліктік залалды есептеулер»;
021001000 «Сатып алынған материалдық құндылықтар, жұмыстар, қызметтер үшін ҚҚС есептеулері».

020100000 «Институционалдық қорлар» шоты несиелік мекемелерде немесе Ресейдің қазынашылық органдарында (тиісті бюджеттің қаржы органында) ашылған шоттарында, сондай-ақ кассалық және ақшалай құжаттармен операцияларды есепке алу үшін арналған. .

Уақытша билік етудегі қаражаттарды есепке алу

Уақытша иеліктегі ақша қаражаттарымен операциялар бухгалтерлік есепте шоттардың 18-ші санатындағы «3» коды бойынша көрсетіледі:

320111000 «Қазынашылық органындағы дербес шоттардағы институционалдық қорлар»;
330401000 «Уақытша билік ету үшін алынған қаражат бойынша есеп айырысулар».

Мысалы, бұл шоттар тендерлерге қатысуға өтінімдер бойынша қаржылық қолдаудың бюджеттік есебін және мемлекеттік келісім-шарттарды қамтамасыз етуді қамтамасыз етуді жүзеге асырады. Сауда-саттықты жеңіп алған қатысушы келісім-шартқа қол қоюдан бас тартса, сондай-ақ шарт талаптарын тиісінше орындамаса, қаражат ұсталып, кейіннен қаражат бюджетке аударылады.

Бюджеттік есепте банк кепілдігі немесе үшінші тұлғаның кепілдігі түріндегі мемлекеттік шарттарды қаржылық қамтамасыз етуді көрсету үшін 10 «Міндеттемелердің орындалуын қамтамасыз ету» баланстан тыс шоты пайдаланылады.

Уақытша иелiктегi қаражат не олардан алынған (тәрiктелген) адамға қайтарылуға, не бюджет кiрiсiне аударылуға тиiс.

Мысалы:

Мемлекеттік мекеме мемлекеттік тапсырыс беруші бола отырып, ашық конкурс жариялады, оның шарттары бойынша қатысушылар уақытша иеліктегі қаражатты есепке алу үшін жеке шотқа 54 000 рубль жіберуі керек. конкурсқа қатысуға өтінімді қамтамасыз ету нысанында. Байқауға екі ұйым («Маяк» ЖАҚ және «21-ші ғасыр» корпорациясы» ЖШС) қатысып, көрсетілген соманы аударды. Конкурстық өтінімдерді қарау нәтижелері бойынша «21st Century Corporation» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі жеңімпаз деп танылды, бірақ ұйым мемлекеттік келісімшарт жасасудан бас тартты.

Қаржылық активтер мен міндеттемелер

Бастау үшін біз екі көзқарастың, екі анықтаманың бар екенін атап өтеміз - бірі бухгалтерлік есепте жақсы қалыптасқан және бірі Кийосакидің жеңіл қолымен тамыр жайған. Біріншісі шын мәнінде қаржымен айналысатын адамдар арасында дұрыс деп саналады, екіншісі қарапайымдылығымен таң қалдырады, сондықтан біз одан бастайық.

Кийосакидің айтуынша, актив - бұл пассивті кіріс алуға көмектесетін «қалтаңызға ақша салатын кез келген нәрсе» («сіз үшін белсенді жұмыс істейді, ал сіз өзіңіз пассивтісіз».

Тиісінше, міндеттеме «ақшаны жұмсауға мәжбүр ететін барлық нәрсе». Пайдалы инвестиция сізге актив береді - мысалы, жақсы, тұрақты өсіп келе жатқан акция. Біз міндеттемелерді мойнымызға іліп қоямыз, мысалы, несиеге үй сатып алғанда - біз үнемі банкке пайыз төлеуіміз керек. Бұл өте қарапайым, солай емес пе?

Бұл түсініктемені әзірге қалдырып, активтер мен міндеттемелердің «нақты» бухгалтерлік түсінігіне көшейік. Бұл кең таралған американдық формуладан сәл ғана күрделірек.

Міндеттемелер мен активтер баланстың екі бөлігі болып табылады, ол компанияның қызметі мен экономикалық жағдайы туралы ақпаратты қорытындылаудың қарапайым түрі болып табылады. «Баланс» деген сөзбен қорқытудың қажеті жоқ.

Негізінде, бұл жай ғана кесте, оның көмегімен сіз көптеген сұрақтарға тез жауап таба аласыз:

Компания нені иеленеді?
кәсіпорын кімге тиесілі?
компанияның айналымы қандай?
компания ақшаны қайдан алады?

«Активтер» бағанында кәсіпорынның мүлкі көрсетіледі:

айналым қаражаты (ағымдағы шоттағы ақша, сатып алынған шикізат, жабдықтың қосалқы бөлшектері, т.б.
айналымнан тыс капитал (әйтпесе капитал - өндіріс жүргізілетін ғимараттар мен құрылыстар, кеңселер, негізгі зияткерлік меншік (патенттер) және т.б., белгілі бір домендік атауларға құқықтарға дейін: мысалы, Яндекс компаниясы үшін, ya.ru домені капиталдың маңызды бөлігі емес).

«Міндеттемелер» бағанында мүлік көздері (мәнін жақсы көрсететін өте дәл тіркес. Бұл бізге кейінірек пайдалы болады.):

Меншікті ақша: жарғылық капитал (меншік иесі), бөлінбеген пайда;
Қарыз капиталы – несиелер, кәсіпкерлікті дамытуға берілетін несиелер;
Акционерлердің ақшасы.

Неліктен пассивтер активтердің көздері деп аталады? Иә, өйткені активтерді міндеттемелер есебінен көбейтуге болады. Кестенің бұл екі бөлігі бір-біріне сәйкес келеді (оны тепе-теңдік деп бекер айтпаған). Сонымен қатар, дұрыс (дәлірек айтқанда, заңды) бизнес жағдайында бұл екі таразы үнемі теңгерімді болып қалады.

Мысалы: компания 1 миллион доллар несие алады. Бұл 2 салдарға әкеледі:

А) оның ағымдағы шоттарында миллион доллар пайда болды (А бағанының ұлғаюы);
б) оның міндеттемелеріне, қарыз капиталына миллион доллар қосылады (Р бағанының ұлғаюы).

Соңында, толық түсінікті болу үшін Халықаралық қаржылық есептілік жүйесінің (IFRS) анықтамаларына жүгінейік. Осы анықтамаларға сәйкес келесі формула алынады:

Активтер = Міндеттемелер = Капитал + Міндеттемелер

Сонымен, егер міндеттемелер мен активтерге қатысты бәрі анық болса, онда таныс «капитал» сөзі «бұл компанияның барлық міндеттемелерін шегергеннен кейін қалған активтеріндегі үлес» деп анықталады. Бұл сөйлемге міндетті түрде назар аударыңыз! (бізге кейінірек қажет болады).

Неліктен қарапайым қаржылық сауаттылыққа арналған сайт беттерінде осындай егжей-тегжейлі презентация? Екі себеп бар:

А) Бухгалтерлік есептің осы принциптерін түсіну жеке ақшаға, отбасылық бюджетке қатысты қаржылық міндеттемелер мен активтердің мәнін жақсы түсінуге және оның қалыптасуын дұрыс бағдарлауға мүмкіндік береді.
б) Жеке кәсіпке ие болу – қаржылық тәуелсіздікке жетудің негізгі жолдарының бірі. Сондықтан бухгалтерлік есеп бойынша негізгі нәрселерді білмегеннен гөрі білген жақсы.

Ал, негізгі тақырыпқа көшейік. Бір адамға қатысты әңгімеміздің тақырыбын дұрыс түсінуге. Жоғарыда айтқанымдай, Кийосакидің анықтамасы маған тым жеңілдетілген болып көрінеді және тіпті шындықты бұрмалайды. Ал бұл қауіпті – өйткені бұрмаланған, дұрыс емес ұғымдармен ойлау арқылы біз ақшаға қатысты қате шешімдер қабылдаймыз.

Сондықтан мен бухгалтерлік әлемде қабылданған тұжырымдаманы жеке қаржыға көшіруді ұсынамын.

Сонда былай шығады:

Активтер - бұл адамның өз өмірінде иеленетін және пайдаланатын, ол шығындарды қажет ететініне немесе керісінше, табыс әкелетініне қарамастан.
- міндеттемелер - бұл тұлғаның міндеттемелерінің жиынтығы. Яғни: оның барлық қарыздары, салық төлеу жөніндегі міндеттемелері, сақтандыру жарналары және т.б., сүймеген туыстарына сыйлық жасау және бөлінбеген пайда жасау қажеттілігіне дейін.

Бөлінген пайда – нақты әлемде өмір сүруін тоқтатады, ол активтерге айналады. Өмір бойы жинақталған пайда – капитал.

Бұл тәсілдердің негізгі айырмашылығы неде? Бұл өте қарапайым: егер жеке бюджетті бухгалтерлік есепте қабылданған ұғымдар тұрғысынан қарастыратын болсақ, онда «A» және «P» кестесінің екі бөлігі соншалықты ерекшеленеді, оларды мүлдем шатастыруға болмайды.

Активтер іс жүзінде бар. Бұл заттар, бағалы қағаздар, авторлық құқық объектілері. Міндеттемелер тек әртүрлі адамдар мен компаниялардың активтерге қатынасын көрсетеді. Олар адамдар арасындағы қарым-қатынаста және олардың жадында, қағаз жүзінде ғана бар. Қарызға немесе мерзімі өткен шотқа қол тигізу мүмкін бе? Сіз тек қағазды ұстай аласыз. Жылдар бойы жиналған пайда ше? Ол нақты заттарға айналды және тек біздің жадымызда (және, әсіресе мұқият адамдар үшін) - жазбаларда, қаржылық есептерде.

Қаржылық айналымнан тыс активтер

Оларға негізгі қорлар (баланс шоттары 01, 02), материалдық активтерге (03, 02 баланстық шоттар), материалдық емес активтерге (04, 05 баланстық шоттар), ғылыми-зерттеу, тәжірибелік-конструкторлық және технологиялық жұмыстарға жұмсалған шығындар (баланс шоты) кірісті салымдар жатады. 04), ұзақ мерзімді қаржылық инвестициялар (58 баланстық шоты (55/3 «Депозиттік шоттар» қосалқы шоты)), айналымнан тыс активтерді сатып алуға (жасуға) арналған күрделі шығындар (08 баланстық шоты), оның ішінде. аяқталмаған құрылыс («Негізгі құралдарды салу» 08/3 қосалқы шоты).

Қаржылық айналымнан тыс активтер - бұл Ресей Федерациясының бухгалтерлік есеп заңнамасымен негізгі құралдар, материалдық емес активтер, материалдық активтерге пайдалы инвестициялар және басқа да активтер ретінде жіктелген ұйымның активтері.

Сонымен, компания қандай активтерді айналымнан тыс активтер ретінде есепке алуы керек? Бұл сұраққа жауап беру үшін ұйымның қаржылық есептілігіне, атап айтқанда, Ресей Қаржы министрлігінің № 67n «Ұйымдардың қаржылық есептілігінің нысандары туралы» бұйрығымен бекітілген № 1 «Бухгалтерлік баланс» нысанына жүгінейік.

Айналымнан тыс активтер бөлімде көрсетіледі. 1 «Айналымнан тыс активтер» баланстың активтері болып табылады және келесідей бөлінеді:

Материалдық емес активтер (110-жол);
- Негізгі құралдар (120-жол);
- аяқталмаған құрылыс (130-жол);
- Материалдық құндылықтарға пайдалы инвестициялар (135-жол);
- ұзақ мерзімді қаржылық инвестициялар (140-жол);
- кейінге қалдырылған салық активтері (145-жол);
- Басқа айналымнан тыс активтер (150-жол).

Қаржылық активтер нарығы

Ақша нарықтық сатып алу мен сатудың нақты объектісі болып табылады, өйткені оның өзі құн өлшемі, айналыс құралы және жинақтау (жинақтау) құралы қызметін атқаратын әмбебап төлем құралы болып табылады. Олардың бағасы номиналды пайыз мөлшерлемесі (ақшаның мүмкіншілік құны), ол не несие алу кезінде төленеді, не ақша иелері үшін жасырын шығындар (жоғалған табыс) түрінде пайда болады. Ақша нарығын макроэкономикалық талдау ақшаға сұраныс пен ұсынысты қалыптастыру мәселелерін және нарықтық тепе-теңдікті орнату механизмін зерттейді.

Бағалы қағаздар – бұл өз иелеріне болашақта ақшалай табыс алу құқығын беретін активтер. Бағалы қағаздардың әртүрлі түрлері бар. Олардың кейбіреулері (мысалы, облигациялар) өз иелеріне тұрақты табыс әкеледі, басқалары (жай және артықшылықты акциялар, акцияларға опциондар және т.б.) - өзгермелі табыс. Макроэкономикалық проблемаларды талдау ақша нарығына бағытталғандықтан, барлық басқа қаржылық активтер (ақшадан басқа) облигациялар деп аталатын біреуге біріктіріледі. Осындай кең мағынада қарастырылатын облигациялар ақшалай кіріс әкелетін барлық активтерді білдіреді. Бағалы қағаздар нарығын неғұрлым егжей-тегжейлі зерттеу олардың оңтайлы портфелін қалыптастыру мәселелерін, сондай-ақ облигациялар мен акцияларға баға белгілеу ерекшеліктерін қарастырады.

Макроэкономикалық теорияда қаржы нарығының барлық субъектілері екі топқа бөлінеді: банктер және халық. Бұл бөлу ақша нарығындағы әрбір субъектінің атқаратын нақты функционалдық рөліне байланысты. Банктер, яғни Орталық банк пен коммерциялық банктерді біріктіретін банк жүйесі әр елдің экономикасында ақша ұсынысын қамтамасыз етеді. Экономикадағы кірістер мен шығыстардың айналымына қатысатын барлық негізгі макроэкономикалық субъектілерді (үй шаруашылықтары, фирмалар, мемлекеттік мекемелер, шетел секторы) қамтитын қоғам ақшаға сұраныс қояды. Бағалы қағаздар нарығында банктер мен халық сатушы да, сатып алушы да бола алады.

Қаржылық активтер нарығы барлық ұлттық нарықтардың ішіндегі ең озық болып табылады. Ол басқаларға қарағанда жиі тепе-теңдік күйінде немесе оған жақындайды. Нарықтың бұл ерекшелігі бірқатар жағдайлармен анықталады, олар мыналарды қамтиды: сату-сатып алу объектілерінің өтімділігінің жоғары дәрежесі, нарықтың негізгі қатысушыларының кәсіпқойлығы (банктер мен қаржы делдалдары, олардың көмегімен халық сатады және сатып алады. бағалы қағаздар), нарықтың бәсекеге қабілеттілігі.

Мерзімді түрде туындайтын нарықтағы елеулі теңгерімсіздіктер қаржылық дағдарыс жағдайына әкеліп соғады және бүкіл ұлттық экономиканың жұмыс істеуіне кері әсерін тигізеді.

Ақша және бағалы қағаздар нарығы бір-бірімен тығыз әрекеттеседі. Олар бір-бірінің «айна бейнесі» болып табылады. Ақша ұсынысының ұлғаюы әдетте бағалы қағаздарға сұраныстың өсуімен байланысты. Бағалы қағаздар ұсынысының ұлғаюы ақшаға сұраныстың артуы есебінен қалыптасады. Ақша нарығында тапшылық болған кезде бағалы қағаздар нарығында профицит болады. Керісінше, ақша нарығындағы артықшылық бағалы қағаздар нарығындағы тапшылықты білдіреді. Нарықтардың бір-бірімен әрекеттесуінің нәтижесінде олар бір уақытта тепе-теңдікке жетеді.

Қаржы активтерінің құрылымы

Активтердің құрылымы – инвестициялық портфельдің тікелей қалыптасу кезіндегі құрылымы. Ол акциялар мен бағалы қағаздарға, құжаттарға, ішкі активтерге, сондай-ақ шетелдік активтерге салынған инвестицияның үлесінен тұрады. Кәсіпорынның қаржылық жағдайын бағалау процесінде ағымдағы динамикаға негізделген активтер құрылымына талдау жүргізіледі.

Айналымнан тыс активтерге мыналар жатады:

Аяқталмаған құрылыс;
негізгі/негізгі құралдар;
материалдық емес активтер;
ұзақ мерзімді ақшалай инвестиция;
кейінге қалдырылған салық активтері;
пайдалы инвестиция;
басқа да айналымнан тыс активтер.

Ағымдағы активтерге мыналар жатады:

Дебеттік қарыз;
қысқа мерзімді қаржылық инвестиция;
акциялар;
ақша массасы;
басқа айналым активтері.

Негізгі және айналым капиталының арақатынасын салалық сипаттамалар, өндірісті автоматтандыру дәрежесі және күрделі салымдар саласындағы басқару саясаты анықтайды. Айналым активтерінің өсімін айналымнан тыс активтердің өсуімен салыстыра отырып, айналым қаражатының өсуі айналымнан тыс активтердің өсу қарқынынан айтарлықтай асып түсетінін көруге болады. Активтердің динамикасы мен құрылымын мұндай талдау өндіріс ауқымының кеңеюімен ғана емес, сонымен қатар жалпы көлемдегі қажеттіліктердің өсуін тудыруы мүмкін айналымның баяулауымен сипатталады.

Талдау айналым қаражатының құрылымын, сонымен қатар оның өндірісте орналасуын зерттеуге мүмкіндік береді. Ағымдағы активтердің үлесін несие алу үшін бұру өндірістен түскен қаражат үлесін шынайы иммобилизациялау туралы түсінік береді. Бұл ретте кәсіпорынның өндірістік әлеуеті (автокөліктерді, жабдықтарды, негізгі қорларды сату) төмендеуі мүмкін.

Ұйымның қаражатын орналастыру

Қаржылық қызметтің тиімділігін арттыруда қаражатты орналастырудың маңызы зор. Өндірістік-қаржылық қызметтің нәтижелері мен шешімдері көбінесе негізгі және айналым капиталына нақты қандай ресурстар салынғанына, олардың қанша бөлігі өндіріс, айналым сфераларында, ақшалай және материалдық нысандарда орналастырылғанына және олардың арақатынасы қаншалықты оңтайлы болатынына байланысты. бір-бірімен және кәсіпорынның қаржылық жағдайы. Ұйымдық активтердің құрылымындағы өзгерістердің ықтимал себептері туралы дұрыс қорытындылар активтердің құрамы мен құрылымына егжей-тегжейлі талдау жасауға мүмкіндік береді.

Ең алдымен, талдау барысында құрамдағы, құрылымдағы, динамикадағы әртүрлі өзгерістер зерттеледі, содан кейін тиісті баға беріледі. Бұл ретте баланстың айналым активтерінің әрбір бөліміндегі өзгерістер талданады.

Өтімділік деңгейі баланс активінің баптарын топтастырудың негізгі белгісі болып саналады. Ол баланстың барлық активтерін негізгі құралдарға, ұзақ мерзімді активтерге және ағымдағы активтерге бөледі. Кәсіпорынның қаражаты ішкі айналымда, сонымен қатар шетелде – бағалы қағаздар мен акцияларды, дебиторлық қарыздарды сатып алуға пайдаланылады.

Дебиторлық берешектегі өзгерістер мен өсудің ҚҚҚ-ға әсерін талдау

Банктік шоттардағы ақша массасының өсуі ҚҚҚ күшейгенін көрсетеді. Қаражат сомасы барлық шұғыл төлемдерді өтеуді қамтамасыз ету үшін жеткілікті болуы керек. Айналым қаражатын дұрыс пайдаланбаудың нәтижесі үлкен ақша қалдықтарының болуы болуы мүмкін. Оларды өз өндірісін кеңейтіп, бағалы қағаздар мен түрлі кәсіпорындардың акцияларына инвестициялау арқылы рентабельділікке ие болу үшін айналымға енгізу қажет.

Баланс активінің құрылымын талдау және өзгерістердің ФСП-ге әсерін талдау өте маңызды. Кәсіпорын қызметінің кеңеюімен тұтынушылардың саны да, дебиторлық қарыздары да көбейеді. Бұл ретте кәсіпорынның өнімді жөнелтуді азайтуға мүмкіндігі бар. Мұндай жағдайда дебиторлық берешек азаяды. Осылайша, қарыздың ұлғаюы әрқашан теріс көрінбеуі мүмкін.

Мерзімі өткен және қалыпты қарыздарды ажырата білу керек. Мерзімі өткен қарыз белгілі бір қаржылық қиындықтарды тудыруы мүмкін, өйткені кәсіпорын өндірістік резервтерді, жалақыны және басқа мақсаттарды алу үшін қажетті қаржылық ресурстардың анық жетіспеушілігін сезіне бастайды. Дегенмен, ешқандай жағдайда қаражатты тоқтатпау керек. Бұл капитал айналымының айтарлықтай баяулауына әкелуі мүмкін. Сондықтан кәсіпорындар төлемдерді қайтару мерзімін қысқартуға мүдделі.

Талдау кезінде дебиторлық берешектің динамикасын, құрамын, себептерін және тағайындалуын зерттеп, өндіріп алудың шынайы емес сомаларының бар-жоғын анықтау маңызды. Егер олар бар болса, қаражат жинау үшін шұғыл түрде әртүрлі шаралар қабылдау қажет. Бұл ретте сот органына шағымдану да жоққа шығарылмайды. Дебиторлық берешекті талдау үшін бухгалтерлік есеп материалдары қолданылады.

Инфляция жағдайында төлем жасамау ерекше өзектілікке ие болады. Соңғы сәтте кәсіпорындардың дебиторлық берешегі шын мәнінде астрономиялық шекке жетеді, оның айтарлықтай бөлігі инфляция кезінде жоғалуы мүмкін. Жылына отыз пайыздық инфляция кезінде талап етілетін кезеңнің соңында сіз жылдың басында сатып алуға болатын нәрсенің жетпіс пайызын ғана сатып ала аласыз.

Өндіріс қорларының тікелей жағдайы ТҚҚ-ға айтарлықтай әсер етеді. Кішігірім, бірақ қозғалатын тауарлы-материалдық қорлардың болуы тауарлық-материалдық қорларға ақша ресурстарының ең аз мөлшерінің орналастырылғанын білдіреді. Үлкен қордың жинақталуы ұйым қызметінің бірден құлдырауын көрсетеді. Кәсіпорынның активтерінің құрылымына міндетті түрде талдау жасау маңызды. Кәсіпорынның активтерін талдау пайда мен залал туралы есептегі әрбір шығыс баптарын бөлу болып табылады және белгілі бір уақыт аралығындағы өзгерістердің бағыттары мен заңдылықтарын ашады.

Тік және көлденең құрылымдық талдау

Кәсіпорындардың көпшілігінде ағымдағы активтің айтарлықтай үлесін дайын өнім алады. Бәсекелестікпен байланысты өткізу нарықтарының жоғалуы, сонымен қатар шаруашылық жүргізуші субъектінің, халықтың сатып алу қабілетінің төмендеуі, тауарлардың қымбаттығы, өндірістегі сәтсіздіктер айналым қаражатының ұзақ уақыт бойы қатып қалуына әкеледі.

Ұйымда активтердің жалпы көлемінің ұлғаюымен кәсіпорынның өз әлеуетін арттыру қажет. Инфляция жағдайында мұны істеу өте қиын. Жаңадан алынған тауарлы-материалдық қорлар ағымдағы құны бойынша, ал бұрын алынған тауарлық-материалдық қорлар келіп түскен күні көрсетіледі. Бұл ретте қолма-қол ақша артық бағаланбайды.

Құрылымдық талдау: тік және көлденең болып бөлінеді. Вертикалды талдау қорытынды қаржылық көрсеткіштің құрылымын анықтайды және сонымен бірге активтің әрбір түрінің жалпы нәтижеге әсерін ашады. Талдау процесінде ұзақ мерзімді инвестицияларға қатысты шаруашылық субъектісінің белгілі бір стратегиясын анықтауға болады.

Айналым активтерін талдау ішкі бухгалтерлік есеп деректеріне негізделген. Ол үшін сатылуы екіталай активтердің үлесі анықталады. Мұндай активтерге өнімдер мен материалдардың қорлары, сондай-ақ аяқталмаған өндіріс жатады. Қазіргі уақытта өндірістің құлдырауының негізгі себептерінің бірі кәсіпорынның тиімділігінің төмендеуі мен төлем қабілеттілігінің төмендігі болып табылады. Өнім қалдықтарының пайда болу себептерін талдау үшін қойма есебі мен тауарлық-материалдық қорлардың аналитикалық мәліметтерін пайдалану қажет.

Қаржылық активтердің қайнар көздері

Әдетте, айналым қаражатының минималды тұрақты бөлігі меншікті көздерден қалыптасады. Меншікті айналым қаражатының болуы кәсіпорынға еркін маневр жасауға, оның қызметінің тиімділігі мен тұрақтылығын арттыруға мүмкіндік береді.

Айналым қаражатының қалыптасуы ұйымды құру және оның жарғылық капиталын құрылтайшылардың инвестициялық қаражаты есебінен қалыптастыру кезінде жүзеге асады. Болашақта ұйымның айналым қаражатына минималды қажеттілігі меншікті көздерден: пайда, жарғылық капитал, резервтік капитал, жинақтау қоры және мақсатты қаржыландыру есебінен жабылады. Алайда, бірқатар объективті себептерге байланысты (инфляция, өндіріс көлемінің өсуі, тұтынушы шоттарын төлеудің кешігуі) ұйымның айналым қаражатына уақытша қосымша қажеттіліктері бар, оны өз көздерінен жабу мүмкін емес. Мұндай жағдайларда қарыз көздері экономикалық қызметті қаржылық қамтамасыз ету үшін пайдаланылады: банктік және коммерциялық несиелер, несиелер, инвестициялық салық несиелері, ұйым қызметкерлерінің инвестициялық депозиттері, облигациялар эмиссиясы, сондай-ақ меншікті қаражатқа балама көздер деп аталатындар. тұрақты міндеттемелер. Соңғылары кәсіпорынға жатпайды, бірақ үнемі оның айналымында болады және олардың минималды қалдығы көлемінде айналым қаражатының көзі ретінде қызмет етеді. Оларға мыналар жатады: кәсіпорын жұмыскерлерінің ай сайынғы ай сайынғы ең төменгі жалақы бойынша берешегі; алдағы шығындарды жабуға арналған резервтер; бюджетке және бюджеттен тыс қорларға ең төменгі ауыспалы берешек; өнім (жұмыс, қызмет) үшін аванстық төлем ретінде алынған кредиторлардың қаражаты; қайтарылатын қаптамаға депозиттер бойынша сатып алушының қаражаты; тұтыну қорының ауыспалы қалдықтары және т.б.

Қарыз қаражаттары негізінен қысқа мерзімді банктік несиелер болып табылады, олардың көмегімен айналым қаражатына уақытша қосымша қажеттіліктер қанағаттандырылады. Айналым қаражатын қалыптастыру үшін несиелерді тартудың негізгі бағыттары: шикізаттың, материалдардың маусымдық қорларын несиелеу және маусымдық өндіріс процесіне байланысты шығындар; меншікті айналым қаражатының жетіспеушілігін уақытша толықтыру; есеп айырысуларды жүзеге асыру және төлем операцияларына делдалдық жасау.

Банктік несиелер инвестициялық (ұзақ мерзімді) несие немесе қысқа мерзімді несие түрінде беріледі. Банктік несиенің мақсаты – негізгі және айналым құралдарын сатып алуға байланысты шығындарды қаржыландыру, сонымен қатар ұйымның маусымдық қажеттіліктерін қаржыландыру, тауарлы-материалдық қорлардың уақытша ұлғаюы, дебиторлық берешектің уақытша ұлғаюы, салық төлемдері, төтенше шығыстар. .

Қысқа мерзімді несиелерді мыналар бере алады: мемлекеттік органдар; қаржылық компаниялар; коммерциялық банктер; факторингтік компаниялар.

Несие беру келесі нормативтік құқықтық актілермен реттеледі - Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 819-821-баптары және «Банктер және банк қызметі туралы» № 395-1 Федералдық заңы.

Қарыздық қаржыландыру кезінде несие беруші кез келген жағдайда қаржыландыруды ашпас бұрын қарыз алушының несиелік қабілетін анықтайды. Несиелік қабілеттілік – бұл адамның өзінің қарыздық міндеттемелерін толық және уақытында өтеу қабілеті. Несиелік қабілеттілікті төлем қабілеттілігімен шатастыруға болмайды, ол төлемнің орындалмауын есепке алады. Несие қабілеттілігі – болашаққа төлем қабілеттілігін болжау.

Несие қабілеттілігі келесі факторлармен анықталады:

Қарыз алушының адамгершілік қасиеттері, адалдығы;
- қарыз алушының қаржымен жұмыс істеу дағдысы, төлемдердің сенімділігі;
- кәсібі, несие бойынша күтілетін мүмкін болатын пайыздық мөлшерлемесі;
- жылжымайтын мүлікке инвестициялардың болуы, капиталдың қозғалмау дәрежесі, несиенің қайтарылуының кепілдігі.

Несие қабілеттілігі келесі көрсеткіштер арқылы анықталады:

Кәсіпорынның өтімділігі;
- капитал айналымы;
- кәсіпорынның тұрақтылығы;
- табыстылық.

Кәсіпкерлік субъектілеріне банктік несиелер келесі белгілер бойынша әртүрлі болуы мүмкін:

1. Несие мерзімі бойынша:
- қысқа мерзімді несие 1 жылдан аз мерзімге беріледі;
- орта мерзімді несие 1 жылдан 3 жылға дейінгі мерзімге беріледі;
- ұзақ мерзімді несие 3 жылдан астам мерзімге беріледі.

2. Несие берудің нақтылығына сәйкес:
-берілген несиелер – бұл банктен несие бойынша нақты ақша сомасын алатын қарыз алушы;
- сопақ несиелер – бұл клиенттің үшінші тұлғалар алдындағы міндеттемелері бойынша банктердің кепілдігі (кепілдігі); клиенттің міндеттемелерін орындамаған жағдайда банк клиенттің міндеттемелері бойынша үшінші тұлғаға төлейді, ал өзі мен клиент арасындағы мәмілені белгілі бір сыйақымен несие ретінде ресімдейді.

3. Несие шарттарына сәйкес:
- тұрақты несиенің қалыпты шарттары бар;
- жеңілдікті несиелердің жеңілдік шарттары бар және қарыз алушылардың жекелеген санаттарына немесе белгілі бір жобаларға беріледі; Негізінде, егер банк клиентке қызығушылық танытса және онымен ерекше қарым-қатынаста болса, онда жеңілдікті несиелеу шарттары туралы айтуға болады.

4. Несие сомасын есептеу әдісі (әдісі) бойынша:
- несие сомасы белгілі бір айналым бойынша есептеледі. Бұл есеп несиені өтеудің негізгі көзі клиенттің ақша ағыны болған кезде жүргізіледі. Бұл жағдайда Ресейдегі орташа ереже банктер жылына орта есеппен 1 ​​айлық айналымды береді. Бірақ көбінесе несие шарттарын қарастыру да жеке-жеке қарастырылады;
- несие сомасы белгілі бір қалдық негізінде есептеледі. Бұл есеп несиені өтеу көзі ретінде нық сенім артуға болатын тамаша кепілмен қамтамасыз етілгенде жасалады. Несиенің максималды көлемі кепілдік қамтамасыз ету бағаланатын соманың 50-70% құрайды;
- несие сомасы аралас әдіспен есептеледі. Жалпы алғанда, банк үшін несиенің қайтарылатынын білу маңызды. Бұл дегеніміз, кез келген жағдайда банк қаржылық ағындарға қарайды - қарыз алушының несиені өтеуге жеткілікті қаражаты бар ма.

5. Несие көлемін беру арқылы:
- толық несие несиенің толық сомасын беруді білдіреді;
- несие желісі – несиенің максималды көлемін шектеу және қажетіне қарай қаражат шығару тәсілі. Несие желісі бизнесті дамыту үшін жиі пайдаланылады. Клиент үшін артықшылығы - ол белгілі бір соманы алудан уақытша бас тарту арқылы қосымша пайыз төлемей алады, яғни лимит шегінде өз қалауы бойынша көлемдегі несиені ала алады. Лимит шегінде несие сомасын ұлғайту бөлек келісімді қажет етпейді.

6. Несиені өтеу әдісі бойынша:
- несие сомасын мерзім соңында өтеу;
- несие сомасын мерзім ішінде ай сайын бірдей өтеу;
- бекітілген кестеге сәйкес өтеу (біркелкі емес, мүмкін жеңілдікті кезеңмен).

Банктік несиелермен қатар айналым қаражаттарын қаржыландыру көздеріне несие, вексель, сауда несиесі және аванстық төлемдер түрінде берілген басқа ұйымдардың коммерциялық несиелері табылады.

Коммерциялық несиені серіктестікке шарт негізінде басқа компаниялар уақытша бос қаражат есебінен міндетті өтеу және төлеу шарттарымен береді.

Сауда несиесі – сатушылардың сатып алушыларға сатылған тауарлар үшін төлемді кейінге қалдыру түрінде тауар түрінде беретін коммерциялық несие. Тауарлы коммерциялық несие кезінде қаржыландыру көзі сатушы компанияның қаражаты болып табылады.

Коммерциялық несиені қамтамасыз ету – борышкердің (сатып алушының) белгілі бір уақыт ішінде негізгі қарызды да, есептелген сыйақыны да (егер есептелген болса) өтеу міндеттемесі. Коммерциялық несиені пайдалану борышкерлерден өндіріп алу баяулаған жағдайда сатушыдан жеткілікті капитал резервінің болуын талап етеді.

Коммерциялық және тауарлық несиелерді беру Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің 822, 823-баптарымен реттеледі. Кез келген тәсіл нақты жағдайларда ең тиімді болуы мүмкін. Тәсілді таңдау компанияның несиелік саясатының негізгі міндеті болып табылады.

Тәсілдердің комбинациясы мүмкін:

1. Қалыпты іске асыру процедурасы. Кәдімгі схема бойынша сатып алушы тауарға тапсырыс береді, тауарлар жөнелтіледі және олар үшін төлем шот-фактураны алғаннан кейін белгіленген мерзімде жүзеге асырылады.
2. Вексель әдісі. Аудармалы вексель (трафт) қолданылады – несие берушінің қарыз алушыға соңғысына белгілі бір соманы үшінші тұлғаға (ремитторға) төлеу туралы жазбаша бұйрығы. Тауарды жеткізгеннен кейін сатушы (несие беруші) сатып алушыға (қарыз алушыға) вексель береді, ол коммерциялық құжаттарды алып, оны қабылдайды, яғни онда көрсетілген мерзімде төлеуге келіседі.
3. Белгілі бір мерзімде төленетін жеңілдік. Сатып алушы үшін шартта немесе басқа жолмен төлемнің 2 мерзімі белгіленеді: біріншісі (артықшылықты) – жеңілдікпен төлеу үшін, екіншісі (соңғы) – қарызды өтеу мерзімі. Әдістің мәні сатып алушыны бірінші мерзім ішінде төлеуге ынталандыру болып табылады. Төлемді сатып алушы бірінші төлеу мерзімінде жасаса, жеңілдік бағадан шегеріледі. Әйтпесе, барлық соманы екінші төлем мерзімінде төлеу керек.
4. Тіркелгіні ашыңыз. Шарт жасалады, оған сәйкес сатып алушы әрбір жеке жағдайда өзі үшін белгіленген қарыз сомасы шегінде несиеге өтініш бермей-ақ мерзімді сатып алуды жүзеге асыра алады.
5. Маусымдық несие. Тәсіл әдетте экономиканың белгілі бір салаларында, мысалы, белгілі бір күнге арналған ойыншықтар, кәдесыйлар және басқа да тұтыну өнімдерін өндіруде қолданылады. Бөлшек саудагерлерге маусымдық сатылымның шыңына дейін жинақтау және тауардың төлемін сатудың соңына дейін кейінге қалдыру үшін заттарды мақсатты күннен бұрын сатып алуға рұқсат етіледі.

Бұл тәсіл өндірушіге өнімді өндіруге және сатып алушыға шұғыл төлем қажеттілігін жүктемей, дереу жөнелтуге мүмкіндік береді. Өндіруші үшін бұл қоймаға, сақтауға және т.б. үшін қосымша шығындардың жоқтығын білдіреді, өйткені өнімнің қажетті көлемі өндірістен кейін бірден жөнелтіледі, бұл маусымдық сатылымның шарықтау шегінен көп бұрын басталады.

Мысалы, ойыншық өндірушілер трейдерлерге ойыншықтарды Жаңа жыл мерекелеріне бірнеше ай қалғанда сатып алуға, ал тауарларды қаңтар-ақпан айларында төлеуге рұқсат береді.

6. Консигнация. Консигнациямен бөлшек саудагер тауарды төлемсіз ала алады. Тауар сатылған жағдайда төлеу міндеттемесі болады, ал егер тауар сатылмаса, бөлшек саудагер тауарды өндірушіге айыппұл төлемей қайтара алады.

Консигнация әдетте сұранысты болжау қиын жаңа, типтік емес тауарларды сату кезінде қолданылады. Саудагерлер тәуекелге барғысы келмейді, сондықтан жеткізушілерге тек осындай жұмыс жағдайларын ұсынады. Мысалы, институттарға жаңа оқулықтарды сатқанда кітап баспалары кітаптарын сатып алмаған жағдайда қайтару шартымен сауда орындарына жібереді.

Инвестициялық салық несиесі кәсіпорынға мемлекеттік органдармен беріледі және ұйымға салық төлемдерін уақытша кейінге қалдыруды білдіреді. Инвестициялық салық несиесін алу үшін ұйым өзінің тіркелген жері бойынша салық органымен қарыз шартын жасайды.

Қызметкерлердің инвестициялық салымы (жарнасы) – бұл қызметкердің шаруашылық жүргізуші субъектінің дамуына белгілі бір пайыздағы ақшалай салымы. Тараптардың мүдделері инвестициялық салым туралы келісіммен немесе ережемен ресімделеді.

Ұйымның айналым қаражатына қажеттілігін қарыздық бағалы қағаздар немесе облигациялар шығару арқылы да жабуға болады. Облигация облигация ұстаушы мен құжатты берген тұлға арасындағы несиелік қатынасты куәландырады. Облигациялар тұрақты, өзгермелі немесе біркелкі өсетін купондық мөлшерлемемен, сондай-ақ нөлдік купонмен (пайызсыз облигациялар) өтеуді, өтеуді және төлеуді талап етеді. Пайызсыз облигациялар бойынша табыс бағалы қағаздарды өтеу бағасы бойынша өтеу кезінде бір рет төленеді.

Несие шарттары бойынша облигациялар қысқа мерзімді (1-3 жыл), орта мерзімді (3-7 жыл) және ұзақ мерзімді (7-30 жыл) болып жіктеледі. Кәсіпорын облигациялары, әдетте, жоғары табысты бағалы қағаздар болып табылады, бірақ олардың сенімділігі басқа бағалы қағаздарға қарағанда төмен.

Айналым қаражатын қалыптастырудың басқа көздеріне кәсіпорынның мақсаты бойынша уақытша алынбаған қаражаттары (қорлар, резервтер және т.б.) жатады.

Айналым қаражатының меншікті, қарыздық және тартылған көздері арасындағы дұрыс теңгерім ұйымның қаржылық жағдайын нығайтуда маңызды рөл атқарады.

Талдау ұйымның айналым қаражатына қажеттілігін бағалайды, содан кейін ол қолда бар қаржы көздерінің көлемімен салыстырылады. Сонымен қатар, айналым қаражатының қалыптасу көздерін талдау олардың динамикасын бағалауды ғана емес, құрылымды тұтастай алғанда көздердің түрлері бойынша да, егжей-тегжейлі - ішкі құрылымның құрамдас бөліктері бойынша да қарастыруды қамтиды.

Белгілі бір қаржы көзін тартудың орындылығын анықтау осы түрдегі инвестициялардың табыстылық көрсеткіштері мен көздің құнын (бағасын) салыстыру негізінде жүзеге асырылады. Бұл мәселе әсіресе қарыз қаражаттарына қатысты.

Айналым қаражатының айналысы процесінде олардың қалыптасу көздері, әдетте, ерекшеленбейді. Бірақ бұл айналым қаражатын қалыптастыру жүйесі айналым қаражатын пайдалану жылдамдығы мен тиімділігіне әсер етпейді дегенді білдірмейді. Айналым қаражатының артық болуы ұйым капиталының бір бөлігінің бос тұрып, табыс әкелмейтінін білдіреді. Айналым қаражатының жетіспеуі өндірістік процесті баяулатады, ұйым қаражатының шаруашылық айналымының қарқынын бәсеңдетеді.

Айналым қаражатының қалыптасу көздері туралы мәселе басқа тұрғыдан маңызды. Нарық конъюнктурасы үнемі өзгеріп отырады, сондықтан ұйымның айналым қаражатына қажеттілігі тұрақсыз. Оларды тек өзіміздің дереккөздерден ғана қамту әдетте мүмкін емес. Ұйымның өз көздері есебінен жұмысының тартымдылығы артта қалады. Тәжірибе көрсеткендей, көп жағдайда қарыз қаражатын пайдалану тиімділігі меншікті капиталды пайдалану тиімділігінен жоғары болады. Сондықтан айналым қаражатын қалыптастыру процесін басқарудың негізгі міндеті қарыз қаражатын тартудың тиімділігін қамтамасыз ету болып табылады.

Жоғарыда айтылғандай, ұйымның активтерін қалыптастырудың көптеген жолдары мен схемалары мен көздері бар, осыған байланысты кәсіпорында бұл көздерді сауатты басқару мәселесі өте өткір.

Банктердің қаржылық активтері

Банк активтерінің санатына коммерциялық ұйымға тиесілі мүліктер де кіреді. Бұл категорияға салымшылардың пайда алу үшін пайдаланылатын қаражаты, сонымен қатар банктің меншікті капиталы жатады.

Банк активтері заемдық және меншікті қаражатты орналастыруға бағытталған қызметтің, нақтырақ айтқанда инвестициялық операциялар мен несиелендірудің арқасында өседі. Банк активінің сапасының негізгі критерийі оның әкелетін пайдасы болып табылады.

Банк активтеріне әдетте жылжымайтын мүлік, бағалы қағаздар, инвестициялар, несиелер, сондай-ақ ақшалай түрде бағалануы мүмкін барлық басқа объектілер жатады.

Банктер – іскерлік серіктестіктер ең алдымен басталып, аяқталатын орталықтар. Экономиканың саулығы банктердің тиімді және сауатты қызметіне шешуші түрде байланысты. Коммерциялық негізде жұмыс істейтін банктердің дамыған желісінсіз нақты және тиімді нарықтық механизм құруға ұмтылу тек тілек болып қала береді.

Коммерциялық банктер қайтару және төлеу шарттарымен ақша қаражаттарын тарту және орналастыру, сонымен қатар басқа да көптеген банктік операцияларды жүзеге асыру үшін құрылған әмбебап несие мекемесі.

Активтердің құрылымы мен сапасы көбінесе банктің өтімділігі мен төлем қабілеттілігін, демек оның сенімділігін анықтайды. Банк активтерінің сапасы капиталдың жеткіліктілігін және қабылданған несиелік тәуекелдердің деңгейін анықтайды, ал активтер мен міндеттемелердің көлемдер мен мерзімдер бойынша сәйкестігі қабылданған валюталық және пайыздық тәуекелдердің деңгейін анықтайды.

Активтер мен пассивтердің банктік портфелі жоғары пайдаға және тәуекелдің қолайлы деңгейіне қол жеткізу үшін пайдаланылатын біртұтас тұтастық болып табылады. Актив-пассивті бірлескен басқару банкке депозиттер мен несиелерді бизнес циклінің және маусымдық ауытқулардың әсерінен қорғау құралын, сондай-ақ банктің мақсаттарын қолдайтын активтер портфелін құру құралын ұсынады. Активтер мен пассивтерді басқарудың мәні бухгалтерлік баланстың құрылымын оның стратегиясына сәйкестендіретін тактиканы құрастыру және шараларды жүзеге асыру болып табылады.

Банк активтерінің сапасы банк операцияларының барлық аспектілеріне әсер етеді. Қарыз алушылар несиелерінің пайызын төлемесе, банктің таза пайдасы азаяды. Өз кезегінде төмен кіріс (таза пайда) өтімділіктің жетіспеушілігін тудыруы мүмкін. Ақша ағыны жеткіліксіз болған кезде банк әкімшілік шығындарды және қолданыстағы несиелер бойынша пайыздарды төлеу үшін ғана өз міндеттемелерін арттыруы керек. Тұрақсыз (төмен) таза пайда да банк капиталын ұлғайту мүмкін емес. Активтердің сапасының төмендігі капиталға тікелей әсер етеді. Егер қарыз алушылар өз қарыздары бойынша негізгі қарызды өтей алмайды деп күтілсе, активтер олардың құнын талап етеді және капитал азаяды. Төленбеген несиелердің тым көп болуы банктердің сәтсіздігінің ең көп тараған себебі болып табылады.

Кәсіпорынның таза активтерінің түсінігін, есептеу формуласын және экономикалық мәнін қарастырайық.

Таза активтер

Таза активтер (АғылшынNetАктивтер) – кәсіпорын мүлкінің нақты құнын көрсетеді. Таза активтерді акционерлік қоғамдар, жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер, мемлекеттік кәсіпорындар және қадағалау органдары есептейді. Таза активтердің өзгеруі кәсіпорынның қаржылық жағдайын, төлем қабілеттілігін және банкроттық тәуекелінің деңгейін бағалауға мүмкіндік береді. Таза активтерді бағалау әдістемесі заңнамамен реттеледі және компаниялардың банкроттық тәуекелін диагностикалау құралы ретінде қызмет етеді.

Таза актив құны дегеніміз не? Есептеу формуласы

Активтерге құрылтайшылардың жарғылық капиталға салымдар бойынша берешегі мен өз акцияларын сатып алу құнын қоспағанда, айналымнан тыс және айналым активтері жатады. Міндеттемелерге кейінге қалдырылған кірісті есептемегенде қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді міндеттемелер кіреді. Есептеу формуласы келесідей:

NA – кәсіпорынның таза активтерінің құны;

А1 – кәсіпорынның айналымнан тыс активтері;

А2 – айналым активтері;

ЗУ – жарғылық капиталға салымдар бойынша құрылтайшылардың қарыздары;

ZBA – меншікті акцияларды сатып алу шығындары;

P2 – ұзақ мерзімді міндеттемелер

Р3 – қысқа мерзімді міндеттемелер;

DBP – кейінге қалдырылған кіріс.

Excel бағдарламасындағы бизнестің таза актив құнын есептеу мысалы

«Газпром» ААҚ ұйымының таза активтерінің құнын есептеудің мысалын қарастырайық. Таза активтердің құнын бағалау үшін компанияның ресми сайтынан қаржылық есептілікті алу қажет. Төмендегі суретте таза активтердің құнын бағалау үшін қажетті баланстық сызықтар көрсетілген, деректер 2013 жылғы 1-тоқсаннан 2014 жылғы 3-тоқсанға дейінгі кезең үшін ұсынылған (әдетте, таза активтерді бағалау жыл сайын жүргізіледі; ). Excel бағдарламасында таза активтерді есептеу формуласы келесідей:

Таза активтер=C3-(C6+C9-C8)

Бейне сабақ: «Таза активтерді есептеу»

Таза активтерді талдау келесі міндеттерде жүзеге асырылады:

• Кәсіпорынның қаржылық жағдайын және төлем қабілеттілігін бағалау (→ « » бөлімін қараңыз).
• Таза активтерді жарғылық капиталмен салыстыру.

Төлем қабілеттілігін бағалау

Төлем қабілеттілігі – кәсіпорынның өз міндеттемелерін уақытында және толық көлемде төлеу қабілеті. Төлем қабілеттілігін бағалау үшін, біріншіден, таза активтер сомасын жарғылық капитал мөлшерімен салыстыру, екіншіден, өзгеру тенденциясын бағалау жүргізіледі. Төмендегі суретте тоқсан бойынша таза активтердің өзгеру динамикасы көрсетілген.

Таза активтердің өзгеру динамикасын талдау

Төлем қабілеттілігі мен несие қабілеттілігін ажырату керек, өйткені несиелік қабілеттілік кәсіпорынның активтердің ең өтімді түрлерін пайдалана отырып, өз міндеттемелерін өтеу қабілетін көрсетеді (→ қараңыз). Төлем қабілеттілігі ең өтімді активтермен де, баяу сатылатындармен де қарыздарды өтеу мүмкіндігін көрсетеді: машиналар, жабдықтар, ғимараттар және т.б. Нәтижесінде бұл тұтастай алғанда бүкіл кәсіпорынның ұзақ мерзімді дамуының тұрақтылығына әсер етуі мүмкін.

Таза активтердің өзгеру сипатын талдау негізінде қаржылық жағдайдың деңгейі бағаланады. Төмендегі кестеде таза активтердегі тренд пен қаржылық денсаулық деңгейі арасындағы байланыс көрсетілген.

Таза активтерді жарғылық капиталмен салыстыру

Динамикалық бағалаудан басқа, ААҚ таза активтерінің мөлшері жарғылық капиталдың мөлшерімен салыстырылады. Бұл кәсіпорынның банкроттық тәуекелін бағалауға мүмкіндік береді (→ қараңыз). Бұл салыстыру критерийі Ресей Федерациясының Азаматтық кодексінің заңында анықталған ( 4-бап. 99 Ресей Федерациясының Азаматтық кодексі; 4-бап. 35 Акционерлік қоғамдар туралы Заңының). Бұл коэффициентті сақтамау бұл кәсіпорынды сот тәртібімен таратуға әкеп соғады. Төмендегі суретте таза активтер мен жарғылық капиталдың арақатынасы көрсетілген. «Газпром» ААҚ таза активтері жарғылық капиталдан асып түседі, бұл кәсіпорынның сотта банкроттыққа ұшырау қаупін жояды.

Таза активтер және таза пайда

Таза активтер ұйымның басқа экономикалық және қаржылық көрсеткіштерімен де талданады. Сонымен, таза активтердің өсу динамикасы сатудан түскен табыстың өзгеру динамикасы мен салыстырылады. Өткізуден түскен табыс – кәсіпорынның өткізу және өндіріс жүйелерінің тиімділігін көрсететін көрсеткіш. Таза пайда кәсіпорынның рентабельділігінің ең маңызды көрсеткіші болып табылады, ол арқылы кәсіпорынның активтері бірінші кезекте қаржыландырылады. Төмендегі суреттен көріп отырғанымыздай, таза пайда 2014 жылы төмендеді, бұл өз кезегінде таза активтердің құнына және қаржылық жағдайға әсер етті.

Таза активтердің өсу қарқынын және халықаралық несие рейтингін талдау

Ждановтың ғылыми еңбегінде И.Ю. кәсіпорынның таза активтерінің өзгеру қарқыны мен Moody's, S&P және Fitch сияқты агенттіктердің халықаралық кредиттік рейтингінің мәні арасында тығыз байланыс бар екенін көрсетеді. Таза активтердің экономикалық өсу қарқынының төмендеуі несиелік рейтингтің төмендеуіне әкеледі. Бұл өз кезегінде стратегиялық инвесторлар үшін кәсіпорындардың инвестициялық тартымдылығының төмендеуіне әкеледі.

Түйіндеме

Активтердің таза құны кәсіпорынның жылжымайтын мүлік көлемінің маңызды көрсеткіші болып табылады. Бұл көрсеткіштің өзгеру динамикасын талдау қаржылық жағдай мен төлем қабілеттілігін бағалауға мүмкіндік береді. Таза активтердің құны компаниялардың банкроттық тәуекелін диагностикалау үшін реттелетін құжаттар мен заңнамада қолданылады. Кәсіпорынның таза активтерінің өсу қарқынының төмендеуі қаржылық тұрақтылықтың ғана емес, инвестициялық тартымдылық деңгейінің де төмендеуіне әкеледі. Кәсіпорынның қаржылық талдауының экспресс әдістері туралы ақпараттық бюллетеньге жазылыңыз.

Қаржы құралдары – бұл екі заңды (жеке тұлға) арасындағы шарттық қатынастар, нәтижесінде біреуінде қаржылық актив, ал екіншісінде капиталмен байланысты қаржылық міндеттемелер немесе үлестік құралдар болады.

Келісімшарттық қатынастар екіжақты немесе көпжақты болуы мүмкін. Олардың нақты міндетті экономикалық салдары болуы маңызды, оны тараптар қолданыстағы заңнаманың күшімен болдырмайды. Көріп отырғанымыздай, қаржы құралы түсінігі қаржылық активтер мен қаржылық міндеттемелер сияқты басқа ұғымдар арқылы анықталады. Олардың мәнін білмей, қаржы құралдарының ерекшеліктерін түсіну мүмкін емес.

Қаржылық құралдарға дәстүрлі нысандарда және вексельдер, облигациялар, басқа борыштық бағалы қағаздар, үлестік бағалы қағаздар, сондай-ақ туынды құралдар, әртүрлі қаржылық опциондар, фьючерстік және форвардтық келісімдер, пайыздық мөлшерлеме және валюталық своптар* түріндегі дебиторлық және кредиторлық берешек жатады, олар бухгалтерлік баланста немесе ұйымның балансынан тыс көрсетіледі. Вексельдер бойынша аванстар және басқа тұлғалардың міндеттемелерді орындауының басқа кепілдіктері шартты қаржы құралдары ретінде жіктеледі. Туынды қаржы құралдары және шартты қаржы құралдары базалық қаржы құралының өзі туынды қаржы құралының эмитентіне берілмесе де, базистік қаржы құралына байланысты кейбір қаржылық тәуекелдердің бір тараптан екінші тарапқа ауысуын қамтиды.

32 (IAS) және 39 (IAS) ХҚЕС қаржылық емес активтерді сатып алу-сату келісімшарттарына да қолданылады, өйткені олар ақшалай өтемақы немесе басқа қаржы құралдарын беру арқылы өтеледі.

* Своп – шетел валютасын дереу аудара отырып және сол валютаны мәміле жасау кезінде анықталған бағам бойынша кезеңге сатып алуды (сатуды) бір мезгілде тіркеумен сатып алу (сату) бойынша операция.

Қаржы құралдарын тануды анықтайтын шешуші фактор құқықтық нысаны емес, мұндай құралдың экономикалық мазмұны болып табылады.

Қаржы активтері – бұл ақшалай қаражатты немесе ақшалай қаражатты төлеуді немесе басқа компаниядан тиімді қаржы құралдарын беруді немесе тиімді шарттарда қаржы құралдарын өзара айырбастауды талап ету бойынша шарттық құқықтар. Қаржы активтеріне басқа компаниялардың үлестік құралдары да кіреді. Барлық жағдайларда қаржылық активтерден түсетін пайда оларды ақшаға немесе басқа пайдалы қаржы құралдарына айырбастау болып табылады.

Қаржы активтеріне мыналар жатпайды:

материалдық құндылықтарды жеткізушілерге берілген аванстар бойынша, сондай-ақ орындалатын жұмыстар мен қызметтер үшін төлем бойынша берешек. Олар ақша қаражатын алуға құқық бермейді және басқа қаржылық активтерге айырбастауға болмайды;

шарттық құқықтар, мысалы, қанағаттандырылуы қаржы активтері емес, тауарлар немесе қызметтер болуы күтілетін фьючерстік келісімшарттар бойынша;

заңнамадан туындайтын шарттық емес активтер, мысалы, салық берешегі;

Материалдық және материалдық емес активтер, олардың иеленуі қаражатты немесе басқа да қаржылық активтерді алуға жарамды құқықты туындатпайды, дегенмен оларды алу құқығының пайда болуы активтерді сату кезінде немесе басқа да осыған ұқсас жағдайларда мүмкін болады.

Қаржылық активтер

Ақша қаражаты Ақшаны және басқа да қаржылық активтерді талап ету бойынша келісім-шарттық құқықтар Қаржы құралдарын тиімді айырбастауға келісім-шарттық құқықтар Басқа компаниялардың үлестік құралдары

Қаржы активтерін жіктеу сипаттамалары төмендегі диаграммада берілген.

Қаржы активтері ақшалай деп аталады, егер шарт талаптарында тұрақты немесе оңай анықталатын ақша сомаларының түсуі қарастырылса.

Қаржылық активтерге қатысты

Қолма-қол ақша, банктер, төлем карталары, чектер, аккредитивтер

Негізгі қорлар, тауарлы-материалдық қорлар, материалдық емес активтер

Контрагенттердің ақшалай және басқа қаржылық активтерімен өтеуге жататын тауарлар мен қызметтер үшін шарт бойынша дебиторлық берешек

Аудармалы вексельдер, облигациялар, қарызы материалдық және материалдық емес активтермен, сондай-ақ көрсетілетін қызметтермен өтелетіндерді қоспағанда, басқа да борыштық бағалы қағаздар

Басқа компаниялар мен ұйымдардың акциялары және басқа да үлестік құралдары

Берілген аванстар, қысқа мерзімді лизингтер, тауарлық фьючерстік келісімшарттар бойынша дебиторлық берешек

Опциондар бойынша борышкерлер, басқа компаниялардың үлестік құралдарын сатып алу, валюталық своптар, варранттар

Қарыз және қаржыландырылған лизинг шарттары бойынша дебиторлық берешек

Қаржылық кепілдіктер және басқа да шартты құқықтар

Келісім-шарттан тыс сипаттағы салық және басқа да міндетті төлемдер бойынша борышкерлер

| Қаржы активтеріне жатқызылмаған |

Қаржылық міндеттемелер шарттық қатынастардан туындайды және басқа компаниялар мен ұйымдарға ақшалай қаражатты төлеуді немесе басқа қаржылық активтерді беруді талап етеді.

Қаржылық міндеттемелерге, сондай-ақ ықтимал қолайсыз шарттарда басқа компаниямен келісім бойынша алдағы қаржы құралдарын айырбастау жатады. Қаржылық міндеттемелерді жіктеу кезінде оларды өтеу кезінде қаржылық активтерді беруді көздемейтін міндеттемелер қаржы құралдары болып табылмайтындығына байланысты шектеулерді есте ұстаған жөн. Екінші жағынан, акцияларға опциондар немесе меншікті үлестік құралдарды басқа компанияға беру бойынша басқа міндеттемелер қаржылық міндеттемелер болып табылмайды. Олар үлестік қаржылық құралдар ретінде есепке алынады.

Қаржылық міндеттемелерге жеткізушілер мен мердігерлерге несиелік және несиелік келісімдер бойынша кредиторлық берешек, оның ішінде шығарылған және қабылданған вексельдер, орналастырылған облигациялар, шығарылған кепілдіктер, авальдар және басқа да шартты міндеттемелер бойынша қарыздар жатады. Қаржылық міндеттемелерге жалға алынған мүлікті заттай қайтаруды көздейтін операциялық лизингке қарағанда, жалға алушының қаржылық лизинг бойынша қарызы жатады.

Қаржылық міндеттемелер

Қаржы активтерін басқа ұйымға беру туралы шарттық міндеттеме

Қаржы құралдарын қолайсыз айырбастау үшін шарттық міндеттеме

Болашақ есепті кезеңдер үшін алынған кейінге қалдырылған кірістер, тауарлар, жұмыстар, қызметтер бойынша кепілдік міндеттемелер, есепті кезеңдердегі шығындарды реттеу үшін қалыптастырылған резервтер қаржылық міндеттемелер болып табылмайды, өйткені олар олардың ақшалай қаражатқа және басқа қаржылық активтерге айырбасталуын білдірмейді. Басқа тарапқа ақшаны немесе басқа қаржылық активтерді беруді көздемейтін кез келген шарттық міндеттемелер анықтамасы бойынша қаржылық міндеттемелер ретінде жіктелмейді. Мысалы, тауарлық фьючерстік келісімшарттар бойынша міндеттемелер көрсетілген тауарларды жеткізу немесе қаржылық активтер болып табылмайтын қызметтерді көрсету арқылы қанағаттандырылуы керек. Келісім-шарттар мен мәмілелерге сәйкес емес немесе басқа да жағдайларға байланысты туындайтындарды қаржылық міндеттемелер деп санауға болмайды. Мысалы, заңнамадан туындайтын салық міндеттемелері қаржылық міндеттемелер болып табылмайды.

Қаржылық міндеттемелерді ақша қаражаттарымен немесе басқа қаржылық активтермен есеп айырысуды талап етпейтін үлестік қаржы құралдарымен шатастыруға болмайды. Мысалы, акциялардың опциондары бірқатар акцияларды иелеріне беру арқылы қанағаттандырылады. Мұндай опциондар қаржылық міндеттемелер емес, үлестік құралдар болып табылады.

Үлестік құрал – бұл ұйым капиталының белгілі бір үлесіне құқық беретін шарт, ол оның активтерінің құнымен көрсетілген, міндеттемелермен ауыртпалықсыз. Ұйымның капиталының мөлшері әрқашан оның активтерінің құнынан осы ұйымның барлық міндеттемелерінің сомасын шегергенге тең. Қаржылық міндеттемелердің үлестік құралдардан айырмашылығы қаржылық міндеттемелер бойынша пайыздар, дивидендтер, шығындар мен кірістер пайдалар мен шығындар шотында көрсетіледі, ал олардың иелеріне бөлінген үлестік құралдар бойынша кірістер капитал шоттарынан шегерім ретінде есептен шығарылады. Үлестік құралдарға жай акциялар мен жай акцияларды шығаруға эмитенттік опциондар жатады. Олар эмитенттің ақшаны төлеу немесе басқа қаржылық активтерді өз иелеріне беру міндетін туындатпайды. Дивидендтерді төлеу ұйымның капиталын құрайтын активтердің бір бөлігін бөлуді білдіреді; бұл бөлулер мен төлемдер эмитент үшін міндетті емес. Эмитенттің қаржылық міндеттемелері дивидендтер төлеу туралы шешім қабылданғаннан кейін және тек ақшалай немесе басқа қаржылық активтермен төлеуге жататын сомаға ғана туындайды. Төлеуге жатпайтын дивидендтер сомасы, мысалы, жаңадан шығарылған акцияларға қайта қаржыландырылған, қаржылық міндеттеме ретінде жіктелмейді.

Акционерлерден сатып алынған қазынашылық акциялар компанияның меншікті капиталын азайтады. Шегерім сомасы бухгалтерлік баланста немесе оған арнайы жазбада көрсетіледі. Үлестік құралдармен кез келген операциялар және олардың нәтижелері – шығару, қайта сатып алу, жаңадан сату, өтеу – пайда мен залал шотында көрсетілмейді.

Үлестік төлемдер ұйымның өз үлестік құралдары үшін өтемақы ретінде тауарлар мен қызметтерді алатын операцияларға немесе ақша қаражаты үлестік негізде төленетін есеп айырысуларға негізделеді.

Оларды есепке алу тәртібі осы нақты жағдайды IAS-32 және IAS-39 ескере отырып қарастыратын «Үлестік құралдар бойынша төлемдер» ХҚЕС-2-де белгіленген.

Капиталдың кез келген ұлғаюын мойындай отырып, ұйым тауарлар мен қызметтерді алған кезде олардың әділ құны бойынша тануға міндетті. Егер транзакция үлестік құралдарға айырбас ретінде ақшалай төлемдерді қамтыса, онда ұйым олардың негізінде тиісті міндеттемелерді тануы қажет. Егер алынған тауарлар мен қызметтерді активтер ретінде тануға болмайтын болса, олардың өзіндік құны шығыс ретінде танылады. Осындай операцияларда алынған тауарлар мен қызметтер ұсынылған үлестік құралдардың әділ құны бойынша жанама түрде бағаланады.

Үлестік құралдармен төлемдер көбінесе қызметкерлердің қызметтері үшін немесе олардың еңбек ету шарттарына байланысты жүзеге асырылады, сондықтан бұл мәселелер осы оқулықтың § 13.7 тармағында егжей-тегжейлі талқыланады.

Артықшылықты акциялар эмитент белгілі бір мерзімде немесе белгілі бір мерзімде меншік иесінің талабы бойынша оларды сатып алу (өтеу) міндеттемесін өзіне алмаған жағдайларда ғана үлестік құралдарға жатқызылады. Әйтпесе, эмитент белгілі бір мерзімде артықшылықты акцияның иесіне қандай да бір қаржы активтерін, оның ішінде ақшалай қаражатты беруге міндеттелсе және бір мезгілде осы артықшылықты акцияларға қатысты шарттық қатынастарды тоқтатуға міндетті болса, олар акционерлік қоғамның қаржылық міндеттемелері ретінде жіктеледі. шығарушы ұйым.

Кәсіпорынның шоғырландырылған балансында көрсетілген капиталдағы азшылық үлесі қаржылық міндеттеме де, үлестік құрал да емес. Баланстары ұйымның шоғырландырылған балансына енгізілген еншілес ұйымдарда, егер бас компанияның меншігінде болса, шоғырландырылған кезде өтелетін үлестік құралдар көрсетіледі немесе басқа компанияларға тиесілі болса, шоғырландырылған баланста қалады. Миноритарлық үлес негізгі компанияға тиесілі емес оның еншілес ұйымдарының үлестік құралдарының сомасын сипаттайды.

Қаржылық міндеттемелер мен үлестік құралдар жіктелетін сипаттамалар төмендегі диаграммада көрсетілген.

Күрделі қаржы құралдары екі элементтен тұрады: қаржылық міндеттеме және үлестік құрал. Мысалы, эмитенттің жай акцияларына айырбасталатын облигациялар негізінен облигацияны өтеу жөніндегі қаржылық міндеттемеден және меншік иесіне белгілі бір мерзімде эмитент шығаруға міндетті жай акцияларды алуға құқық беретін опционнан (үлестірілген құралдан) тұрады. . Екі шарттық келісім бір құжатта қатар жүреді. Бұл қатынастарды екі келісіммен ресімдеуге болатын еді, бірақ олар бір келісімде қамтылған. Демек, стандарт қаржылық міндеттемені сипаттайтын сомалардың және бір қаржы құралы түрінде пайда болғанына және бар болуына қарамастан, жеке үлестік құралдың баланста бөлек көрсетілуін талап етеді. Күрделі қаржы құралының элементтерінің бастапқы классификациясы оның иелері мен эмитенттерінің болашақтағы жағдайлары мен ниеттерінің ықтимал өзгерістеріне қарамастан сақталады.

Қаржылық міндеттемелерді білдіреді

Үлестік құралдарға қатысты

Сауда кредиторлық берешек Қаржы активтерімен төленетін вексельдер мен облигациялар

Тауарлар, жұмыстар, қызметтер үшін алынған аванстар бойынша кредиторлық берешек

Несие келісімдері және қаржыландырылған лизинг бойынша кредиторлық берешек

Кейінге қалдырылған кірістер және тауарлар мен қызметтерге кепілдіктер

Компанияның шығарылған және сатып алушыларға берілген акциялары бойынша кредиторлық берешек

Белгілі бір уақытта немесе белгілі бір мерзімде өтеуге жататын облигациялар мен вексельдер бойынша кредиторлық берешек

Салық және басқа да шарттан тыс төлемдер бойынша міндеттемелер

Форвардтық және фьючерстік келісімшарттар бойынша міндеттемелер қаржылық емес активтермен өтеледі

Кез келген болашақ оқиғаларға байланысты кепілдіктер және басқа негіздер бойынша шартты міндеттемелер

Жай акциялар, опциондар және акцияларды сатып алуға (сатуға) варранттар

Міндетті түрде өтелетін артықшылықты акциялар

Міндетті түрде сатып алуға жатпайтын артықшылықты акциялар

Басқа міндеттемелерге сілтеме жасайды

Күрделі қаржы құралдары қаржылық емес міндеттемелерден де туындауы мүмкін. Мәселен, мысалы, қаржылық емес активтермен (мұнай, астық, автомобильдер) өтелетін облигациялар шығарылуы мүмкін, сонымен бірге оларды эмитенттің жай акцияларына айырбастауға құқық береді. Эмитенттердің баланстары сондай-ақ осындай күрделі құралдарды міндеттеме және меншікті капитал элементтеріне жіктеуі керек.

Туынды үш негізгі сипаттамамен анықталады. Бұл қаржы құралдары: олардың құны пайыздық мөлшерлеменің әсерінен өзгереді.

ставкалар, бағалы қағаздар бағамдары, шетел валютасының бағамы және тауар бағасы, сондай-ақ бағаның немесе несиелік индекстердің, кредиттік рейтингтердің немесе басқа да негізгі айнымалылардың ауытқуы нәтижесінде;

нарық конъюнктурасының өзгеруіне де жауап беретін басқа қаржы құралдарымен салыстырғанда шағын қаржылық инвестициялар негізінде сатып алынған;

болашақта күтілетін есептеулер. Туынды қаржы құралы шартты болады

берілген құралдың сандық мазмұнын сипаттайтын сома, мысалы, валютаның сомасы, акциялардың саны, салмағы, көлемі немесе басқа тауарлық сипаттамасы және т.б. Бірақ инвестор, сондай-ақ осы құралды шығарған тұлға шартты жасау кезінде көрсетілген соманы салуға (немесе алуға) міндетті емес. Туынды қаржы құралы болашақта белгілі бір оқиға болған кезде төленуге жататын шартты соманы қамтуы мүмкін және төленген сома қаржы құралында көрсетілгеннен тәуелсіз. Шартты сома мүлде көрсетілмеуі мүмкін.

Туынды қаржы құралдарының типтік мысалдары фьючерстік, форвардтық, опциондық келісімшарттар, своптар, «стандартты» форвардтық келісімшарттар және т.б.

Енгізілген туынды құрал – туынды қаржы құрамдас бөлігінен және негізгі келісімшарттан тұратын күрделі қаржы құралының элементі; олардың әрқайсысынан туындайтын ақша ағындары көрсетілген пайыздық мөлшерлемеге, валюта бағамына немесе нарықтық конъюнктурамен анықталған басқа көрсеткіштерге сәйкес ұқсас түрде өзгереді.

Енгізілген туынды құрал негізгі қаржылық құралдан (негізгі келісім-шарт) бөлек есепке алынуы тиіс, егер:

ендірілген қаржы құралының экономикалық сипаттамалары мен тәуекелдері базалық қаржы құралының бірдей сипаттамаларымен және тәуекелдерімен байланысты емес;

жеке құрал және бірдей шарттары бар енгізілген туынды құрал туынды қаржы құралдарының анықтамасына сәйкес келеді;

мұндай күрделі қаржы құралы әділ құн бойынша бағаланбайды және құндағы өзгерістер таза кірісте (залалда) танылмауы тиіс.

Енгізілген туынды құралдарға мыналар жатады: үлестік құралмен тығыз байланысты емес үлестік қаржы құралдары бойынша сату және сатып алу опциондары; борыштық құралдың өзімен тығыз байланысты емес айтарлықтай жеңілдікпен немесе сыйлықақы бойынша борыштық құралдарды сату немесе сатып алу опциондары; негізгі шартпен тығыз байланысы жоқ борыштық құралды өтеу мерзімін ұзарту немесе өтеу құқығына арналған шарттар; борыштық құралға оны эмиссиялық бағалы қағаздарға айырбастау үшін бекітілген шарттық құқық және т.б.

Туындылар

Құралдың құны нарықтық конъюнктураның өзгеруіне байланысты өзгереді Сатып алу үшін салыстырмалы түрде шағын бастапқы инвестиция Құрал бойынша есеп айырысулар болашақта жүзеге асырылады Баланстағы бастапқы тану кезінде жеке элементтердің баланстық құнының сомасы тең болуы керек күрделі қаржы құралдарының элементтерін бөлек көрсету кез келген қаржылық нәтижелерге – пайдаға немесе залалға алып келмейтіндіктен, бүкіл күрделі қаржы құралының баланстық құнына.

Стандарт міндеттеме мен меншікті капитал элементтерін бөлек бағалаудың екі тәсілін ұсынады: бүкіл құралдың баланстық құнынан есептеу оңайырақ элементтердің бірінің құнын шегеру арқылы бағалаудың қалдық әдісі; бөлшектерді бағалауды тұтастай күрделі құралдың баланстық құнына жеткізу үшін екі элементті де бағалаудың және олардың мәндерін пропорционалды реттеудің тікелей әдісі.

Бағалаудың бірінші тәсілі, ең алдымен, басым нарықтық пайыздық мөлшерлеме бойынша болашақ пайыздарды және негізгі борыш төлемдерін дисконттау арқылы капиталға айырбасталатын облигациялар бойынша қаржылық міндеттеменің баланстық құнын анықтауды қамтиды. Облигацияны жай акцияға айырбастау опционының баланстық құны күрделі құралдың жалпы құнынан міндеттеменің болжанған дисконтталған құнын шегеру арқылы анықталады.

Әрқайсысы үш жыл ішінде кез келген уақытта 250 жай акцияға айырбастауға болатын 2 мың облигацияны шығару шарттары: 1)

Облигацияның номиналды құны бірлігіне 1 мың долларды құрайды; 2)

облигацияларды шығарудан түскен жалпы түсім: 2000 x 1000 = = 2 000 000 доллар; 3)

облигациялар бойынша жарияланған сыйақының жылдық мөлшерлемесі 6% құрайды. Пайыз әр жылдың соңында төленеді; 4)

облигацияларды шығару кезінде опционсыз облигациялар үшін нарықтық сыйақы мөлшерлемесі 9% құрайды; 5)

эмиссия кезіндегі акцияның нарықтық құны $3; 6)

облигациялар шығарылған кезеңдегі болжанған дивидендтер әр жылдың соңында бір акцияға $0,14 құрайды; 7)

Үш жыл мерзімге тәуекелсіз жылдық пайыздық мөлшерлеме 5% құрайды.

Қалдық әдісімен элементтер құнын есептеу 1.

Үш жылдық кезеңнің соңында төленуге жататын облигациялардың негізгі сомасының дисконтталған құны ($2 000 000) бүгінгі күнге дейін төмендетілген (1 544 360 АҚШ доллары). 2.

Әр жылдың соңында төленген пайыздың дисконтталған (2 000 000 x 6% = 120 000) дисконтталған құны, бүкіл үш жылдық кезең ішінде төленуі тиіс (303 755 АҚШ доллары). 3.

Міндеттеменің болжалды құны (1 544 360 + 303 755 = 1 848 115). 4.

Үлестік құралдың болжалды құны – акция опционы ($2 000 000 - 1 848 115 = 151 885 доллар). Қаржылық есеп беруде көрсету үшін күрделі қаржы құралы элементтерінің болжамды құны кешенді құралды сатудан алынған түсімдердің жалпы сомасына тең.

Міндеттеме элементінің дисконтталған құны 9% дисконттау ставкасын пайдалана отырып, дисконттау кестесін пайдалана отырып есептеледі. Жоғарыда аталған жағдайларда опционсыз, яғни оларды жай акцияларға айырбастау құқығы жоқ облигациялар бойынша нарықтық пайыздық мөлшерлеме проблема болып табылады.

r дисконттау мөлшерлемесі бойынша n жылда жасалуы тиіс төлемнің келтірілген құны мына формуламен анықталады:

P = -^_, (1 + 1)n

мұндағы P әрқашан бірден аз.

Бір реттік төлемнің бір ақша бірлігінің ағымдағы (қазіргі) құнының дисконт кестесін пайдалана отырып, 9% пайыздық мөлшерлеме және 3 жыл төлеу мерзімі кезіндегі дисконт коэффициентін табамыз. Ол 0,772 18-ге тең. Табылған коэффициентті 2 миллион доллардың бүкіл ақшалай сомасына көбейтіп, үш жылдық кезеңнің соңындағы облигациялардың қалаған дисконтталған құнын алайық: 2 000 000 x 0,772 18 = 1 544 360 доллар.

Сол кестені пайдалана отырып, біз 9% дисконттау мөлшерлемесі бойынша әр жылдың соңында төленетін сыйақы сомасының дисконт коэффициентін табамыз. 1 курстың соңында дисконт коэффициенті кесте бойынша 0,917 43; 2-ші жылдың аяғында – 0,841 68; 3-ші жылдың аяғында – 0,772 18. Біз қазірдің өзінде 6% мөлшерлеме бойынша мәлімделген пайыздың жылдық сомасына тең екенін білеміз: 2 000 000 x 6% = 120 000 АҚШ доллары Сондықтан, келесі жылдың аяғында қазіргі пайыздық төлемдердің дисконтталған сомасы мынаған тең болады:

1-ші жылдың соңында - 120 000 x 0,917 43 = 110 092 доллар; 2-ші жылдың соңында - 120 000 x 0,841 68 = 101 001 доллар; 3-ші жылдың соңында - 120 000 x 0,772 18 = 92 662 доллар

Барлығы $303 755

Үш жыл бойы жинақталған дисконтталған пайыздық төлемдер $303,755 құрайды.

Күрделі қаржы құралын бағалаудың екінші тәсілі міндеттеме мен акцияларға опцион элементтерін (үлестірілген құрал) бөлек бағалауды қамтиды, бірақ екі элементтің де бағалау сомасы тұтас күрделі құралдың баланстық құнына тең болатындай. Есептеу қалдық әдісімен бағалаудың бірінші тәсілінде негізге алынған, кірістірілген акциялық опционы бар 2 мың облигацияны шығару шарттарына сәйкес жүргізілді.

Қаржылық есептеулерде қолданылатын опциялардың мәнін анықтау үшін үлгілер мен бағалау кестелері арқылы есептеулер жүргізіледі. Қажетті кестелерді қаржы және қаржылық талдау бойынша оқулықтардан табуға болады. Опциондық баға белгілеу кестелерін пайдалану үшін базалық активтің нақты құнының пропорционалды өзгерістерінің стандартты ауытқуын анықтау қажет, бұл жағдайда шығарылған облигациялар айырбасталатын жай акция. Опцион негізінде жатқан акция кірісінің өзгеруі кірістің стандартты ауытқуын анықтау арқылы бағаланады. Ауытқу неғұрлым жоғары болса, опционның нақты мәні соғұрлым жоғары болады. Біздің мысалда акцияға шаққандағы жылдық пайданың стандартты ауытқуы 30% деп қабылданады. Мәселенің шарттарынан белгілі болғандай, конверсия құқығы үш жылдан кейін бітеді.

Опциондық кезеңнің сандық құнының квадрат түбіріне көбейтілген акциялардың нақты құнының пропорционалды өзгерістерінің стандартты ауытқуы мынаған тең:

0,3 Chl/3 = 0,5196.

Анықтауды қажет ететін екінші сан – базалық активтің (акцияның) әділ құнының опционды орындау бағасының дисконтталған құнына қатынасы. Бұл коэффициент акцияның ағымдағы дисконтталған құнын опцион иесі акцияны алу үшін төлеуі тиіс бағамен байланыстырады. Бұл сома неғұрлым жоғары болса, опционның нақты құны соғұрлым жоғары болады.

Мәселенің шарттарына сәйкес, облигацияларды шығару кезінде әрбір акцияның нарықтық құны $3-ке тең болды. . Дисконттау тәуекелсіз пайыздық мөлшерлеме бойынша жүзеге асырылады, бұл біздің мәселемізде 5%-ға тең. Біз бұрыннан таныс кестені пайдалана отырып, біз үш жылдық кезеңнің әр жылының соңындағы дисконт факторларын және акцияға шаққандағы дивидендтердің дисконтталған сомасын табамыз:

1 жылдың соңында - 0,14 х 0,95238 = 0,1334; 2-ші жылдың соңында - 0,14 х 0,90703 = 0,1270; 3-ші жылдың соңында - 0,14 х 0,86384 = 0,1209;

Барлығы $0,3813

Демек, опционның негізінде жатқан акцияның ағымдағы дисконтталған құны 3 - 0,3813 = $2,6187 құрайды.

Опционның бір акциясының қазіргі бағасы мың долларлық облигацияны 250 жай акцияға айырбастауға болатынына негізделген $4 құрайды. Бұл мәнді 5% тәуекелсіз пайыздық мөлшерлеме бойынша дисконттай отырып, біз үш жылдық кезеңнің соңында мұндай үлесті $3,4554 деңгейінде бағалауға болатынын білеміз, өйткені кестеге сәйкес дисконт коэффициенті 5% және үш -жыл кезеңі 0,863 84. Акцияның дисконтталған құны: 4 x 0,863 84 = $3,4554

Акцияның нақты құнының опционды орындау бағасының ағымдағы дисконтталған құнына қатынасы мынаған тең:

2,6187: 3,4554 = 0,7579.

Колл опционының бағасын анықтауға арналған кесте, ал конверсиялық опцион колл опционының нысаны болып табылады, алынған екі мән, 0,5196 және 0,7579 негізінде опционның нақты құны 11,05%-ға жақын екенін көрсетеді. сатып алынатын акциялардың нақты құны. Ол бір акцияға 0,1105 x x 2,6187 = $0,2894 тең. Бір облигация 250 акцияға айырбасталады. Облигацияға енгізілген опционның құны 0,2894 x 250 = $72,35. Опционның үлестік құрал ретінде сатылған облигациялардың барлық массиві үшін есептелген болжалды құны 72,35 x 2000 = $144,700.

Бағалаудың бірінші тәсілін қарастырған кезде тікелей есептеу арқылы алынған міндеттеме элементінің болжамды құны $1 848 115 сомасында анықталды, егер күрделі қаржы құралының екі элементінің де болжамды мәндерін қоссақ, біз мынаны аламыз: 1 848 115. + 144 700 = 1 992 815 доллар, яғни 7 185 доллар облигацияларды сатудан түскен түсімнен аз. § 29 IAS 32 сәйкес бұл айырмашылық екі элементтің шығындары арасында пропорционалды түрде түзетіледі. Егер күрделі құрал элементтерінің жалпы құнындағы ауытқудың үлес салмағы: 7185: 1,992,815 = 0,003,605 4 болса, онда міндеттеме элементінің пропорционалды үлесі: 1,848,115 x 0,003,605 4 = $6663, және үлестік құралдың элементі (опцион) 144 700 x 0,003 605 4 = 522 АҚШ доллары Сондықтан түпкілікті нұсқада міндеттеменің де, опционның да бөлек бағасы қаржылық есептілікте келесі сомаларда танылуы тиіс:

Міндеттеме элементінің құны

1,848,115 + 6663 = $1,854,778 Үлестік құралдың құны

144 700 + 522 = 145 222 доллар

Жалпы құны: $2 000 000

Есептеу нәтижелерін салыстыру бағалаудың екі түрлі әдіснамалық тәсілін береді, нәтижесінде алынған құн мәндері бір-бірінен өте аз, сөзбе-сөз жүзден бірнеше пайызбен ерекшеленеді. Оның үстіне, қандай әдіс шынымен сенімді нәтиже беретінін ешкім айта алмайды. Сондықтан есептеулерге бір немесе басқа тәсілді таңдау мотиві олардың қарапайымдылығы мен практикалық қолдану ыңғайлылығы болуы мүмкін. Осыған байланысты бірінші тәсіл, әрине, тиімдірек.